Cổ phiếu AMD sẽ ở đâu vào năm 2026?

Cổ phiếu AMD đã mang lại lợi nhuận ấn tượng 26% trên thị trường vào năm 2025, vượt xa chỉ số PHLX Semiconductor Sector gần gấp đôi. Mặc dù những khoản lợi này là vững chắc, tôi tin rằng năm 2026 có thể còn sinh lợi hơn cho các nhà đầu tư sẵn sàng gắn bó với gã ngoài cuộc trong ngành bán dẫn này.

Tôi đã thấy AMD liên tục tụt hậu so với Nvidia trong thị trường GPU trung tâm dữ liệu AI, với khoảng cách đau đớn rõ ràng trong các báo cáo quý gần đây của họ. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng vọt 56% so với năm trước lên tới $41 tỷ đô la, trong khi AMD chỉ đạt mức tăng trưởng 14% lên 3,2 tỷ đô la. Cả hai đều đối mặt với các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, nhưng Nvidia rõ ràng chiếm ưu thế trong lĩnh vực này.

Nhưng đừng vội đánh giá thấp AMD. Công ty này không ngồi yên trong khi đối thủ thu lợi từ AI. Các GPU MI350 AI sắp ra mắt của họ hứa hẹn cải thiện 35 lần hiệu suất suy diễn so với các thế hệ trước. Quan trọng hơn, các bộ xử lý MI400 dự kiến ra mắt vào năm 2026 có thể mang lại một bước nhảy vọt hiệu suất đáng kể hơn.

Điều tôi đặc biệt quan tâm là danh sách khách hàng của AMD - Microsoft, Meta và Oracle đã sử dụng dòng sản phẩm MI300 của họ. Những mối quan hệ này có khả năng sẽ mở rộng khi AMD giới thiệu các giải pháp quy mô giá đỡ vào năm tới, tích hợp GPU và CPU máy chủ vào một nền tảng duy nhất sử dụng các bộ xử lý mạng tiên tiến.

Với việc McKinsey dự đoán chi tiêu cho trung tâm dữ liệu sẽ đạt 5,2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 (60% vào vi mạch và phần cứng máy tính), rõ ràng là có chỗ cho nhiều người chơi. Lịch trình sản phẩm quyết liệt của AMD định vị họ để chiếm lĩnh một phần lớn hơn của thị trường khổng lồ này bắt đầu từ năm 2026.

Về mặt tài chính, các nhà phân tích dự đoán doanh thu sẽ tăng 28% lên $33 tỷ vào năm 2025, tiếp theo là mức tăng 20% nữa lên $40 tỷ vào năm 2026. Nhưng tôi nghi ngờ rằng những ước tính này có thể là bảo thủ do các sản phẩm sắp ra mắt của họ. Dự đoán thú vị nhất là lợi nhuận sẽ tăng 54% lên 6,02 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2026, vì các khoản phí hàng tồn kho từ các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc sẽ không còn cản trở sự tăng trưởng.

Nếu AMD giao dịch ở mức 33x lợi nhuận ( phù hợp với Nasdaq-100) vào cuối năm 2026, chúng ta đang nhìn vào một mức giá cổ phiếu khoảng $199 - đại diện cho mức tăng 23% từ các mức hiện tại. Không tệ cho một công ty mà nhiều người đã viết ra như là một người chạy đua thứ yếu trong cuộc đua AI.

Tương lai của ngành công nghiệp bán dẫn không phải là một kịch bản thắng tất cả. Trong khi một công ty hiện đang thống trị các tiêu đề và thị phần, vị thế chiến lược của AMD có thể mang lại phần thưởng cho những nhà đầu tư kiên nhẫn nhận ra trò chơi dài hạn đang được chơi ở đây.