Tại sao cổ phiếu C3.ai giảm vào thứ Tư

Tôi đã thấy cổ phiếu của C3.ai giảm 3,2% vào giữa buổi sáng hôm qua, và thành thật mà nói, tôi không ngạc nhiên. Báo cáo tài chính Q1 2026 của họ thật sự là thảm hại.

Phố Wall đã dự đoán xấu - nhưng thực tế còn tệ hơn. Doanh thu chỉ đạt 70,3 triệu đô la so với dự đoán 93,9 triệu đô la, với khoản lỗ tăng vọt lên 0,37 đô la mỗi cổ phiếu. Nhưng đó chỉ là phiên bản được tô màu. Các con số GAAP thực sự cho thấy họ đã lỗ 0,86 đô la mỗi cổ phiếu - một sự suy giảm đáng kinh ngạc 72% so với năm ngoái.

Ít nhất họ đã có sự lịch sự để gọi kết quả của chính mình là “hoàn toàn không thể chấp nhận được.” Người sáng lập Thomas Siebel đã đổ lỗi cho việc tái cấu trúc tổ chức và các vấn đề sức khỏe của mình, nhưng tôi tự hỏi liệu có điều gì khác trong câu chuyện. Thời điểm này có vẻ thuận lợi khi Siebel từ chức, chuyển giao quyền lực cho Stephen Ehikian, cựu Quản trị viên GSA, người bắt đầu vào Ngày Lao động.

Ehikian thừa kế một con tàu đang chìm. Hướng dẫn Q2 của họ gợi ý sự cải thiện tối thiểu - 72-80 triệu đô la doanh thu với một khoản lỗ đáng kể khác từ 50-58 triệu đô la (non-GAAP). Các số liệu GAAP có khả năng sẽ còn ảm đạm hơn.

Có lẽ điều đáng chú ý nhất: không một nhà phân tích nào theo dõi C3.ai mong đợi họ có thể có lãi. Không bao giờ. Ai có thể biện minh cho việc mua cổ phiếu này?

Cỗ máy thổi phồng AI vẫn tiếp tục hoạt động, nhưng C3.ai cho thấy khoảng cách lớn giữa những lời hứa về AI và thực tế tài chính. Cho đến khi họ cho thấy một con đường khả thi để có lợi nhuận, tôi sẽ tránh xa thảm họa này.

Nguồn hình ảnh: Getty Images

C3.ai lợi nhuận Q1

Các con số không nói dối, và chúng vẽ nên một bức tranh u ám. Mức lỗ 0,37 USD mỗi cổ phiếu đó chỉ là con số điều chỉnh. Khi được tính toán theo các nguyên tắc kế toán chuẩn, họ thực sự đã mất hơn gấp đôi số tiền đó.

Cổ phiếu C3.ai có phải là mua không?

Theo tôi, hoàn toàn không. Với không có lợi nhuận nào trong tầm nhìn và sự bất ổn trong lãnh đạo, điều này trông giống như một trường hợp điển hình của một công ty AI đang cưỡi trên chu kỳ cường điệu mà không mang lại kết quả tài chính cụ thể.