Solana Sẽ Trở Thành Blockchain Phi Tập Trung Nhất, Giám Đốc Điều Hành Quỹ Khẳng Định

Justin Bons, người sáng lập và CIO của Cyber Capital, đã khơi mào một cuộc tranh luận gây tranh cãi với tuyên bố táo bạo rằng Solana cuối cùng sẽ vượt qua Ethereum trong mọi chỉ số phi tập trung. Trong bài viết vào ngày 30 tháng 8, anh không ngần ngại nói: “Solana được định sẵn để trở thành blockchain phi tập trung nhất.” Lập luận của anh? Sự phi tập trung thực sự đến từ doanh thu phí được tạo ra ở quy mô lớn—không phải từ việc giữ yêu cầu phần cứng ở mức thấp một cách nhân tạo. “Nếu không có khả năng mở rộng L1 có ý nghĩa,” anh viết, “Ethereum sẽ thua cuộc.”

Solana có định hướng trở thành lãnh đạo phi tập trung?

Lập luận của Bons về bản chất là kinh tế. Nếu không gian blockchain hữu ích tạo ra phí để tài trợ cho các hoạt động của validator, mạng lưới có thể hỗ trợ một hệ sinh thái nhà điều hành đa dạng hơn. Ông tin rằng Solana đã đi theo hướng này, trong khi chiến lược rollup của Ethereum đẩy hoạt động—và quan trọng là, phí—ra khỏi lớp cơ sở của nó. “Phí cuối cùng trả cho bảo mật, sự khan hiếm & phân quyền,” ông nhấn mạnh, định vị việc mở rộng L1 mạnh mẽ của Solana như một cách tiếp cận vượt trội.

Nhìn vào các con số, Bons tuyên bố “Hệ số Nakamoto của ETH là 2! Của SOL là 19!”—một sự so sánh nhằm làm nổi bật những gì ông thấy là thị trường staking của Ethereum ngày càng tập trung. Ông đổ lỗi cho “quyết định không thực hiện ủy quyền gốc” của Ethereum, điều này được cho là đã cho phép một nhà cung cấp staking thanh khoản chiếm ưu thế trong hệ sinh thái.

Đánh giá về quản trị của ông ta cũng gây tranh cãi: “ETH có quản trị tập trung! SOL có quản trị phi tập trung!” Mặc dù cố tình gây kích thích, điều này phản ánh quan điểm của ông rằng sự phi tập trung xuất phát từ bảo mật được tài trợ bằng phí, phân phối cổ phần và quyền lực của các bên liên quan—không chỉ dựa vào các chỉ số phần cứng.

Phép tính “ngân sách an ninh” của Bons là cốt lõi trong lập luận của ông. Theo phép toán của ông, ngân sách an ninh của Ethereum khoảng 50.5 tỷ USD so với 25.3 tỷ USD của Solana, dẫn đến tuyên bố gây tranh cãi của ông rằng “giá SOL chỉ cần gấp đôi là có thể vượt qua ngân sách an ninh của ETH.” Ông tin rằng sự tham gia staking cao hơn và việc giữ lại phí L1 của Solana làm cho nó hiệu quả hơn mỗi đô la vốn hóa thị trường.

Theo quan điểm của Bons, động cơ kinh tế này trực tiếp liên kết với chiến lược mở rộng của Solana. Ông lập luận rằng các blockchain thực sự hiệu quả phải cân bằng yêu cầu về nút với tiện ích, vì quy mô tạo ra các khoản phí tài trợ cho sự tham gia rộng rãi hơn của các validator. Ông bác bỏ cái mà ông gọi là “quan điểm ETH” là “quá đơn giản,” gợi ý rằng việc ám ảnh với yêu cầu nút thấp bỏ lỡ bức tranh lớn hơn. “Con đường giữa” của Solana, ông tuyên bố, chấp nhận yêu cầu nút cao hơn để thu hút các khoản phí dựa trên tiện ích củng cố mạng lưới.

Solana Vs. Ethereum

Bons không ngần ngại chỉ ra những điểm yếu được cho là của Ethereum. Bởi vì Ethereum “không mở rộng L1 một cách có ý nghĩa,” ông lập luận rằng điều này cho phép Layer-2 “chiếm phần lớn phí,” cuối cùng làm yếu đi tính bảo mật của lớp cơ sở và tiềm năng phân quyền lâu dài. Ông gợi ý rằng sự lựa chọn thiết kế này cũng ảnh hưởng đến quản trị: bằng cách từ chối quản trị cổ đông trên chuỗi, Ethereum tập trung hóa quyết định một cách xã hội, trong khi Solana đã thiết lập một khung quản trị trên chuỗi có thể phát triển song song với kinh tế của các nút xác thực.

“SOL có hoàn hảo không? Tuyệt đối không,” anh thừa nhận, “tuy nhiên, nó vẫn tốt hơn ETH một cách đáng kể trong dài hạn ở mọi khía cạnh, bao gồm cả phân quyền & tiện ích!”

Để nhấn mạnh tầm quan trọng của quy mô, Bons lặp lại niềm tin lâu nay của mình: “Một blockchain không thể mở rộng là một thất bại.” Điều này thể hiện quan điểm đầu tư của ông và mối quan hệ nguyên nhân mà ông thấy: thông lượng → sử dụng → phí → lợi nhuận của người xác nhận → phân tán stake → khả năng kháng kiểm duyệt. Nếu vòng lặp này tăng cường trên L1, ông tin rằng Solana sẽ không thể tránh khỏi việc vượt xa sự phân quyền của Ethereum.

Bons cũng thách thức cách chúng ta đếm các validator. Anh ấy lập luận rằng số lượng validator của Ethereum thường bị hiểu nhầm vì một số người ủng hộ nhầm lẫn giữa các khóa validator 32-ETH với “các máy vật lý thực tế tham gia vào việc sản xuất khối.” So sánh cơ sở hạ tầng cấp operator, anh ấy trích dẫn “ETH có 8.8k validator” so với “SOL có 1.1k validator,” lưu ý rằng lợi thế của Ethereum ở đây tồn tại bên cạnh một vốn hóa thị trường lớn gấp khoảng năm lần.

Kết luận của anh ấy là hướng tới tương lai: khi sự bảo mật và quản trị dựa trên phí của Solana trưởng thành, “SOL cuối cùng sẽ vượt qua ETH trong tất cả các chỉ số phân quyền.” Anh ấy trình bày điều này như là kết quả tự nhiên của các phương pháp kỹ thuật khác nhau hơn là sự bộ lạc. Với việc mở rộng L1 và thu phí, Solana có thể chuyển đổi ngân sách bảo mật của mình từ lạm phát sang doanh thu, trong khi cách tiếp cận nặng về L2 của Ethereum khiến lớp cơ sở của nó tương đối thiếu hụt phí. Theo lời anh ấy, “khi ngân sách bảo mật cuối cùng thay đổi, tất cả các chuỗi không thể mở rộng sẽ không còn chân nào để đứng lên.”

Vào thời điểm báo chí, SOL giao dịch ở mức $199.

Tuyên bố miễn trừ: Chỉ mang tính thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai.