Quan điểm lạc quan của Ngân hàng Trung ương Châu Âu - Quan điểm của các nhà phân tích tại Gate

2025-9-12 09:27

Hôm qua, cuộc họp báo của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde khiến người ta liên tưởng đến một bài hát. Nhìn chung, Chủ tịch và nhóm của bà thể hiện sự Thả cao mức lãi suất chuẩn hiện tại. Điều này cũng được xác nhận trên thị trường ngoại hối, giải thích tại sao đồng euro cuối cùng đã mạnh lên so với đô la Mỹ, Giám đốc bộ phận nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của Gate, Vương Hiểu Minh (phiên âm), cho biết.

Dự kiến đồng euro so với đô la Mỹ tăng giá chủ yếu do đô la yếu

“Sau khi công bố quyết định lãi suất, đồng euro ban đầu giảm xuống, có thể là do một số nhà đầu tư bất ngờ khi dự báo lạm phát năm 2027 đã được điều chỉnh nhẹ từ 2.0% xuống còn 1.9%. Tuy nhiên, Lagarde đã giảm nhẹ điều này trong cuộc họp báo sau đó. Ngược lại, việc nâng dự báo tăng trưởng kinh tế có ảnh hưởng lớn hơn, làm giảm khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu Thả tiếp lãi suất. Tuy nhiên, điều này không đủ để đẩy đồng euro so với đô la Mỹ tăng hơn 0.5 cent trong ngày hôm qua. Như đồng nghiệp của tôi, Lý Minh (phiên âm), đã giải thích trước đó, thị trường không còn kỳ vọng sẽ có thêm Thả lãi suất trong vài tháng tới, mà thay vào đó, kỳ vọng Thả lãi suất đã bị trì hoãn đến năm sau.”

“Yếu tố nào có thể khiến việc Thả lãi suất trở lại là hợp lý? Tôi nghĩ một yếu tố đặc biệt đáng chú ý là: đồng euro tiếp tục mạnh lên. Ít nhất là khi tỷ giá euro so với đô la Mỹ vượt quá 1.18 vào đầu tháng 7, một số thành viên ủy ban đã gửi tín hiệu như vậy. Vào thời điểm đó, Phó Chủ tịch De Guindos còn rõ ràng nói rằng, tỷ giá vượt quá 1.20 sẽ ‘gây ra vấn đề’.”

“Hiện tại, chúng tôi đã nâng dự báo cuối năm cho đồng euro so với đô la Mỹ từ 1.20 lên 1.22. Điều chỉnh này dựa trên giả định rằng lãi suất Mỹ sẽ Thả mạnh hơn nữa, vì dấu hiệu suy thoái của nền kinh tế Mỹ ngày càng rõ ràng. Điều này có phải là vấn đề đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu không? Không nhất thiết. Kể từ khi De Guindos phát biểu vào tháng 7, triển vọng tăng trưởng kinh tế đã được cải thiện, như Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã trình bày hôm qua. Từ góc độ này, khả năng chịu đựng đồng euro tiếp tục mạnh lên có thể cao hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là, dự kiến của chúng tôi về việc đồng euro so với đô la Mỹ tăng giá chủ yếu xuất phát từ việc đô la yếu.”

Nhắc nhở rủi ro: Bài viết chỉ mang tính tham khảo. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai. Các nhà đầu tư nên thận trọng đánh giá rủi ro.