OP là gì? Điều kiện và quy trình OPI trên các sàn giao dịch Hong Kong và Hoa Kỳ. Phân tích lợi ích và rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu OPI mới.

Trong tin tức tài chính, thường nghe thấy rằng một công ty nào đó đang chuẩn bị một OPI. Vậy OPI thực sự có nghĩa là gì? Các quy trình và điều kiện cho một OPI trên sàn giao dịch Hong Kong và Hoa Kỳ là gì?

Cổ phiếu OPI mới có giá trị đầu tư không? Những rủi ro và lợi ích nào khi đầu tư vào cổ phiếu OPI mới? Bài viết này sẽ trả lời tất cả những câu hỏi này một cách lần lượt.

OPI có nghĩa là gì? Định nghĩa của OPI là gì?

Sự phát triển của mỗi công ty phụ thuộc vào sự hỗ trợ tài chính, và các công ty tư nhân cũng không phải là một ngoại lệ. Khi một công ty tư nhân liên tục phát triển với sự đầu tư của các nhà sáng lập và bắt đầu thu hút sự chú ý, các nhà quản lý cũng bắt đầu nhận ra rằng để hiệu suất của công ty tiếp tục tăng trưởng, khoản đầu tư ban đầu là không đủ và họ phải tìm đến nguồn vốn bên ngoài. Trong tình huống này, công ty tư nhân quyết định niêm yết cổ phiếu, và đây là điểm khởi đầu của một OPI.

OPI có nghĩa là Cung cấp Công khai Đầu tiên, trong tiếng Anh là “Initial Public Offering”. Nó đề cập đến quy trình mà một công ty tư nhân trở thành một công ty niêm yết trên sàn giao dịch lần đầu tiên bằng cách phát hành cổ phiếu ra công chúng. Một OPI có nghĩa là sự chuyển đổi quyền sở hữu của công ty từ tư nhân sang công khai, và cũng là một giai đoạn quan trọng để các nhà đầu tư tư nhân thực hiện và đạt được lợi nhuận mong đợi. Thông qua một OPI, công ty tư nhân cho phép các cổ đông bán toàn bộ hoặc một phần cổ phiếu tư nhân của họ để đa dạng hóa tài sản của mình và tạo ra tính thanh khoản.

Đồng thời, thị trường công cộng không chỉ cung cấp cơ hội cho hàng triệu nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty và đóng góp vốn vào tài sản của các cổ đông, mà còn giúp công ty phát hành huy động vốn để thanh toán nợ, thúc đẩy sự phát triển của công ty và cải thiện hình ảnh doanh nghiệp.

Quy trình và điều kiện cho một OPI trên sàn giao dịch Hồng Kông là gì?

• Quá trình OPI

Bổ nhiệm trung gian: chọn nhiều trung gian, bao gồm nhà tài trợ, kế toán, luật sư Trung Quốc, luật sư Hồng Kông, cố vấn kiểm soát nội bộ và người đánh giá. Thẩm định và kiểm toán: các trung gian tiến hành thẩm định kỹ lưỡng và lập một lịch trình chi tiết. Đồng thời, việc xác minh cổ phần và tài sản được thực hiện, và tài liệu phát hành cũng như ý kiến pháp lý được soạn thảo. Tái cấu trúc và giới thiệu nhà đầu tư chiến lược: tái cấu trúc doanh nghiệp, tài sản và cơ cấu vốn, và điều chỉnh cơ cấu quản trị công ty. Nộp hồ sơ và xem xét: nộp tài liệu xin niêm yết cho Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, nhận thư chấp nhận, công bố tài liệu phát hành trên trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán, và trả lời các câu hỏi do các cơ quan quản lý nước ngoài đặt ra. Roadshow và định giá: sau khi hoàn thành tài liệu roadshow, thực hiện lần lượt một roadshow không giao dịch, các cuộc họp với nhà đầu tư, roadshow quốc tế lưu động, và định giá hợp lý trước khi chào bán chính thức tại Hồng Kông. Phát hành và niêm yết: phát hành và niêm yết.

• Điều kiện OPI

Lấy thị trường chính làm ví dụ, bất kỳ điều kiện nào sau đây đều phải được đáp ứng:

① Lợi nhuận ít nhất 20 triệu đô la Hồng Kông trong năm qua, lợi nhuận tích lũy ít nhất 30 triệu đô la Hồng Kông trong hai năm trước đó, và lợi nhuận ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông vào thời điểm niêm yết;

② Giá trị thị trường ít nhất 4.000 triệu đô la Hồng Kông tại thời điểm niêm yết và doanh thu ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông trong năm tài chính trước.

③ Giá trị thị trường ít nhất là 2.000 triệu đô la Hồng Kông tại thời điểm niêm yết, doanh thu ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông trong năm tài chính trước, và lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tích lũy ít nhất 100 triệu đô la Hồng Kông trong ba năm tài chính trước.

Quy trình và điều kiện để thực hiện một OPI trên sàn giao dịch Mỹ là gì?

• Quá trình OP

Thuê một công ty ngân hàng đầu tư: tìm kiếm nhà bảo lãnh hoặc một đội ngũ ngân hàng đầu tư để hướng dẫn bắt đầu quá trình IPO. Đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC): công ty và các nhà bảo lãnh cùng nộp một tờ khai đăng ký bao gồm thông tin tài chính và kế hoạch kinh doanh của công ty, giải thích cách sử dụng các khoản tiền thu được từ IPO và cung cấp thông tin về các chứng khoán cho công chúng đầu tư. Thực hiện roadshow: cần hai tuần để đi vòng quanh cả nước quảng bá cho IPO sắp tới tới các nhà đầu tư tiềm năng trước khi IPO. Định giá IPO: công ty xác định một mức giá hợp lý cho IPO, quyết định sàn giao dịch nào sẽ niêm yết và yêu cầu SEC tuyên bố tờ khai đăng ký có hiệu lực. Mở cửa cho công chúng: cung cấp tài liệu quảng cáo và mẫu đơn xin cho công chúng trong khoảng thời gian dự kiến, và SEBI thông báo thời điểm cụ thể của niêm yết IPO. Thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng: một khi giá cuối cùng của IPO được xác định, công ty và các nhà bảo lãnh cùng quyết định số lượng cổ phiếu mà mỗi nhà đầu tư sẽ nhận được. Sau khi hoàn tất việc phân bổ chứng khoán, thị trường chứng khoán sẽ bắt đầu giao dịch IPO của công ty.

• Điều kiện OPI

—Sàn giao dịch New York (NYSE)

Cần phải đáp ứng bất kỳ điều kiện nào trong số sau đây:

① Lợi nhuận trước thuế ( không bao gồm lợi nhuận và thua lỗ không thường xuyên ) ít nhất 100 triệu đô la tổng cộng trong 3 năm tài chính gần nhất, và hơn 25 triệu đô la trong mỗi năm tài chính của hai năm gần nhất;

② Giá trị thị trường toàn cầu ít nhất 500 triệu đô la, doanh thu ít nhất 100 triệu đô la trong 12 tháng qua, dòng tiền vào tích lũy ít nhất 100 triệu đô la trong 3 năm tài chính qua, và dòng tiền vào ít nhất 25 triệu đô la trong mỗi năm tài chính gần đây nhất;

③ Giá trị thị trường toàn cầu ít nhất 750 triệu đô la và doanh thu ít nhất 75 triệu đô la trong mỗi năm tài chính gần nhất hai năm.

—NASDAQ

Lấy thị trường quốc gia làm ví dụ, cần phải đáp ứng một trong các yêu cầu sau:

① Lợi ích trước thuế định kỳ 1 triệu đô la trong năm tài chính đầy đủ gần nhất hoặc trong hai trong ba năm tài chính đầy đủ gần nhất, vốn chủ sở hữu của cổ đông ít nhất 15 triệu đô la, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai ít nhất 8 triệu đô la và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động;

② Vốn chủ sở hữu của cổ đông ít nhất 30 triệu đô la và hai năm lịch sử hoạt động, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai ít nhất 18 triệu đô la và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

③ Giá trị thị trường của các chứng khoán niêm yết ít nhất 75 triệu đô la, giá trị thị trường của các cổ phiếu công khai ít nhất 20 triệu đô la và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động;

④ Tổng tài sản và doanh thu 75 triệu đô la trong năm tài chính đầy đủ cuối cùng hoặc trong hai trong ba năm tài chính đầy đủ gần nhất, giá trị thị trường của cổ phiếu công cộng ít nhất 20 triệu đô la và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

Những rủi ro và lợi thế của việc đầu tư vào cổ phiếu OPI mới là gì?

• Lợi ích

① Chi phí đầu tư thấp hơn vào cổ phiếu chất lượng không niêm yết.

Nhiều cổ phiếu chất lượng không có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ do tính chất riêng tư của chúng, nhưng khi ngày càng nhiều công ty tư nhân bước vào radar công chúng thông qua IPO, họ cũng cung cấp nhiều cơ hội hơn để các nhà đầu tư bán lẻ đầu tư vào cổ phiếu chất lượng. Nếu bạn đã xác định một công ty có tiềm năng tăng trưởng lớn, giá IPO có thể là cơ hội tốt nhất để đầu tư. Điều này là do giá IPO là mức giá được giảm giá mà công ty đưa ra, thường là mức giá thấp nhất. Một khi mất đi mức giá này, giá cổ phiếu có thể tăng nhanh chóng, khiến cho các nhà đầu tư gặp khó khăn để tham gia trở lại đầu tư.

② Cơ hội lớn hơn để đạt được lợi suất đầu tư.

Phần lớn các công ty chọn bắt đầu một OPI khi thị trường đang lên, điều này có nghĩa là có nhiều sự chắc chắn hơn rằng giá cổ phiếu sẽ có xu hướng tăng. Đồng thời, các công ty chất lượng được niêm yết với giá tương đối thấp trong một OPI, điều này mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội kiếm tiền nhanh chóng. Các nhà đầu tư có thể hưởng lợi nhiều hơn từ doanh thu niêm yết của công ty.

③ Đối xứng thông tin.

Các nhà đầu tư chỉ có thể nhận thông tin về công ty thông qua tài liệu phát hành và không có nguồn thông tin nào khác. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức lớn không có lợi thế hơn về thông tin so với các nhà đầu tư thông thường.

• Rủi ro

① Mặc dù nhiều lợi ích của việc đầu tư vào cổ phiếu OPI mới có thể rất hấp dẫn, nhưng bạn cũng phải nhận thức được rủi ro tiềm ẩn của việc đầu cơ với các cổ phiếu mới. Nếu công ty được chọn không phải là một mục tiêu đầu tư tốt, ngay cả sau khi OPI, khi các nhà đầu tư tổ chức lớn và các nhà đầu tư có nhiều vốn bán cổ phiếu của họ, các nhà đầu tư cá nhân có thể không bán được cổ phiếu của họ nhanh chóng như họ.

② Hơn nữa, tất cả các yếu tố tích cực của công ty phát hành có thể đã được đưa vào giá niêm yết ban đầu sau khi chuyển đổi, điều này có thể hạn chế lợi nhuận ngắn hạn của các nhà đầu tư.

Kết luận

Với hoạt động của thị trường OPI, ngày càng nhiều nhà đầu tư đang chú ý đến lĩnh vực này. Đối với các nhà đầu tư Đài Loan, họ có xu hướng tập trung vào các cơ hội OPI của các công ty địa phương, vì họ quen thuộc hơn và hiểu rõ hơn về tình hình phát triển của các công ty địa phương. Hơn nữa, các nhà đầu tư Đài Loan thích các phương pháp đầu tư có rủi ro thấp, vì vậy khi thực hiện các khoản đầu tư vào OPI, họ thường chọn các công ty ổn định và chú ý đến quản lý rủi ro thận trọng. Trước khi thực hiện một OPI, các nhà đầu tư cũng cần hiểu rõ về các yếu tố cơ bản và tình hình tài chính của công ty để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.

Ngoài ra, do tính biến động cao của thị trường OPI, các nhà đầu tư Đài Loan cũng phải giữ thái độ thận trọng, không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, mà nên duy trì đầu tư dài hạn, đa dạng hóa và thực hiện điều chỉnh kịp thời theo những thay đổi của thị trường.

Tóm lại, đối với các nhà đầu tư ở Đài Loan, tham gia vào các khoản đầu tư OPI có thể là một cơ hội tốt để đạt được lợi nhuận đáng kể, nhưng cần duy trì một thái độ thận trọng và hợp lý, đồng thời chú ý đến việc hiểu các yếu tố cơ bản và tình hình tài chính của mục tiêu đầu tư.