Các nhà đầu tư tổ chức khôi phục chiến lược «buy the dip» mặc dù S&P 500 đã giảm

Sự lạc quan đã trở lại với các thị trường Mỹ giữa một đợt điều chỉnh. Theo báo cáo tuần gần đây nhất của một ngân hàng nhất định, các nhà đầu tư đã mua $3.9 tỷ đô la cổ phiếu Mỹ trong tuần trước, đánh dấu một sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động sau ba tuần bán ra liên tiếp.

Lưu lượng ròng vào các cổ phiếu riêng lẻ đạt 4.1 tỷ đô la, trở thành con số cao thứ năm kể từ năm 2008 và là con số cao nhất từng được ghi nhận trong một tuần mà S&P 500 giảm ít nhất 1%.

Điều này phản ánh một sự thay đổi rõ ràng trong hành vi: các nhà đầu tư không chạy trốn trước sự biến động, mà tận dụng các đợt điều chỉnh như một cơ hội để vào lệnh.

Động lực chính đến từ các nhà đầu tư tổ chức, những người đã cộng thêm 4.4 tỷ đô la vào các giao dịch mua ròng, khối lượng cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Những con số này xác nhận rằng các quỹ lớn đang quay trở lại vị thế trong cổ phiếu, có thể dự đoán một kịch bản thuận lợi hơn trong quý bốn nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất không thay đổi.

Bán lẻ và quỹ phòng hộ theo hướng ngược nhau

Về phần mình, các nhà đầu tư bán lẻ cũng cho thấy sự phục hồi trong niềm tin: họ đã mua 1.1 tỷ đô la, đánh dấu tuần mua thứ hai trong sáu tuần gần đây.

Mặc dù hoạt động bán lẻ vẫn còn ở mức vừa phải so với các đỉnh điểm của năm 2021, nhưng sự tham gia của nó cho thấy rằng câu chuyện “mua khi giá giảm” vẫn có sức mạnh trong tâm lý thị trường.

Ở phía đối diện, các quỹ đầu cơ tiếp tục giảm bớt mức độ tiếp xúc, với lượng bán ròng là 1.6 tỷ đô la, hoàn thành tuần thứ năm liên tiếp của việc thoái vốn.

Sự tương phản này giữa việc mua vào của các tổ chức và việc bán ra của các quỹ phòng hộ cho thấy một sự khác biệt chiến lược: trong khi các quỹ đầu cơ ưu tiên quản lý rủi ro ngắn hạn, các tổ chức dường như đang định vị cho một sự phục hồi bền vững hơn.

Triển vọng cho quý 4

Bối cảnh vĩ mô vẫn đang gặp nhiều thách thức. Biến động vẫn ở mức cao, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm gần mức cao gần đây và triển vọng tăng trưởng toàn cầu có sự khác biệt. Tuy nhiên, sự vững chắc của thị trường lao động ở Hoa Kỳ và khả năng phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp đã ngăn chặn sự suy giảm sâu hơn trong tâm lý chung.

Trong kịch bản này, các luồng gần đây có thể được hiểu là một cược sớm cho một cuộc đua cuối năm, được thúc đẩy bởi sự ổn định của lạm phát và kỳ vọng về một Fed kiên nhẫn hơn. Nếu xu hướng này tiếp tục, câu chuyện “mua khi giá giảm” có thể trở lại là một lực lượng chi phối trên các thị trường Mỹ, đặc biệt là khi tiến tới cuối năm 2025.