1 Cổ phiếu của Warren Buffett để mua bằng cả hai tay vào tháng Chín

Sự xuất hiện của tháng Chín mang đến tin tức hứa hẹn khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của Cục Dự trữ Liên bang dường như sẵn sàng hạ lãi suất chuẩn của mình vào tuần tới. Nhiều cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất, đã bắt đầu tăng lên trong sự mong đợi.

American Express (NYSE: AXP) nằm chắc chắn trong danh mục nhạy cảm với lãi suất này. Là một ngân hàng và mạng lưới thẻ tín dụng, nó đã phát triển mạnh mẽ trong năm ngoái với mức tăng ấn tượng 58%, trong khi năm nay nó chỉ duy trì được tốc độ với chỉ số S&P 500. Nếu việc cắt giảm lãi suất dự kiến xảy ra, tôi tin rằng Amex có thể hưởng lợi rất nhiều và có khả năng vượt trội hơn thị trường một lần nữa.

Một Người Chơi Tài Chính Độc Đáo

Mặc dù nổi tiếng với thẻ tín dụng, American Express đã phát triển đáng kể. Mô hình khép kín của nó kết hợp ngân hàng với mạng lưới thẻ của mình, tạo ra một đề xuất kinh doanh có giá trị độc đáo.

Điều làm cho Amex nổi bật là sự tập trung vào khách hàng giàu có, những người coi trọng các chương trình thưởng cao cấp cung cấp các ưu đãi du lịch, điểm thưởng và các khoản giảm giá độc quyền. Công ty tạo ra doanh thu đáng kể thông qua các khoản phí hàng năm cho những đặc quyền này. Phân khúc ngân hàng của nó nhắm đến các doanh nghiệp nhỏ với cách tiếp cận boutique khác với các tổ chức lớn hơn.

Bằng cách cung cấp tín dụng trực tiếp cho người nắm giữ thẻ mà không cần các tổ chức đối tác, Amex thể hiện khả năng thích ứng đáng kể trong mọi điều kiện kinh tế. Lãi suất cao làm tăng thu nhập lãi ròng của công ty, trong khi sự thịnh vượng kinh tế thúc đẩy chi tiêu của khách hàng. Ngay cả trong những thời kỳ suy thoái, Amex vẫn cho thấy sức bền vì cơ sở khách hàng giàu có của họ duy trì sức chi tiêu và phí hàng năm vẫn tiếp tục không thay đổi bất kể điều kiện kinh tế, đảm bảo dòng lợi nhuận ổn định.

Đường cong tăng trưởng ấn tượng

Chiến lược này đã diễn ra rất tốt trong quý 2 năm 2025. Mặc dù chịu áp lực kinh tế liên tục, Amex đã tăng doanh thu 9% so với năm trước (không tính đến tỷ giá ) trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đã tăng 17%. Phí thẻ đã tăng 20%, chiếm gần 14% tổng doanh thu.

Quý vừa qua chứng kiến mức chi tiêu kỷ lục của các thành viên thẻ và nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm cao cấp. Amex thường xuyên cập nhật các sản phẩm của mình để giữ được sự phù hợp, với một “cải tiến lớn” cho các thẻ platinum doanh nghiệp và cá nhân tại Hoa Kỳ dự kiến vào mùa thu. Kết hợp với khả năng lãi suất thấp hơn, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng.

Tôi đặc biệt ấn tượng với sự thành công của Amex trong việc thu hút các nhóm nhân khẩu học trẻ hơn. Trong khi tổng chi tiêu của các thành viên thẻ tăng 7% so với năm trước trong Q2, chi tiêu của Gen Z tăng vọt 39% và chi tiêu của thế hệ millennials tăng 10%. Mặc dù Gen X vẫn chiếm tỷ lệ chi tiêu lớn nhất (36%), sự tăng trưởng trong số người dùng trẻ hơn cho thấy một tương lai tươi sáng.

Tại sao Buffett yêu thích nó

Warren Buffett ngưỡng mộ American Express vì sức mạnh thương hiệu toàn cầu và hiệu quả vốn. Ông đặc biệt thích những công ty trả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Mặc dù tỷ suất cổ tức hiện tại của Amex là 0.9% không phải là điều đáng chú ý, nhưng các khoản thanh toán của nó thì nhất quán và ban quản lý đã duy trì hoặc tăng cường chúng trong lịch sử. Công ty cũng đã mua lại 1.4 tỷ đô la cổ phiếu trong quý trước.

Nếu Fed cắt giảm lãi suất như dự đoán, cổ phiếu American Express có thể tăng đáng kể. Quan trọng hơn, gói kích thích kinh tế sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó.

Tuy nhiên, tôi không thể không tự hỏi liệu sự phụ thuộc của Amex vào khách hàng cao cấp có thể cuối cùng sẽ hạn chế sự tăng trưởng của nó. Trong khi việc nhắm vào những người tiêu dùng giàu có đã hoạt động rất tốt cho đến nay, sự cạnh tranh trong lĩnh vực này đang gia tăng, và những người tiêu dùng trẻ tuổi đã thể hiện sự sẵn sàng chuyển đổi giữa các sản phẩm tài chính để có được phần thưởng tốt hơn.

Dù vậy, với sự ủng hộ của Buffett và mô hình kinh doanh đã được chứng minh, American Express vẫn là một cơ hội đầu tư hấp dẫn trước các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng.