Warren Buffett có biết đến những điểm mù của Phố Wall không? Kho dự trữ tiền mặt khổng lồ của tỷ phú và số lượng Nắm giữ hạn chế trong các cổ phiếu "Bảy tuyệt vời" đặt ra nhiều câu hỏi.

Nhận định Quan trọng

• Buffett và các cộng sự của ông tại Berkshire Hathaway là những nhà đầu tư chủ yếu dựa vào giá trị.

• Lịch sử cho thấy, Buffett đã chứng minh khả năng dự đoán sự sụt giảm của thị trường.

• Công ty dường như đang chuẩn bị cho sự ra đi của Buffett với tư cách là CEO trong khi cũng đánh giá thị trường rộng lớn hơn có thể đang bị định giá quá cao.

Warren Buffett và công ty đầu tư của ông, Berkshire Hathaway, được coi là đỉnh cao của khả năng đầu tư, tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường chứng khoán nói chung. Khi huyền thoại Oracle of Omaha chuẩn bị rời bỏ vị trí CEO sau gần sáu thập kỷ, các nhà đầu tư đang xem xét hiệu suất quý gần đây của Berkshire với sự quan tâm tăng cao.

Buffett và đội ngũ của ông chưa bao giờ ngại ngần ngồi ngoài khi họ nhận thấy thị trường đang quá nóng, cũng như họ không do dự để đầu tư vào các cổ phiếu đi ngược lại xu hướng hiện tại. Trong khi nhiều nhà đầu tư đã nhiệt tình chấp nhận một thị trường tăng giá kéo dài sang năm thứ ba, Berkshire đã tích lũy một khoản dự trữ tiền mặt đáng kể và chỉ duy trì vị thế trong một số ít cổ phiếu trong nhóm Bảy vĩ đại chiếm ưu thế trong chỉ số S&P 500. Liệu Buffett có được những thông tin mà Phố Wall không biết đến?

Kho tiền mặt của Berkshire: Biện pháp bảo vệ trong suy thoái hay chiến lược chuyển giao quản lý?

Tính đến cuối quý hai, số tiền nắm giữ của Berkshire trong tiền mặt, các tài sản tương đương tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ lên tới gần $340 tỷ, giảm nhẹ so với quý trước. Việc tích lũy tiền mặt này đã trở thành một xu hướng liên tục của Berkshire trong nhiều quý. Trong khi một số nhà đầu tư có thể cảm thấy yên tâm với những khoản mua cổ phiếu khiêm tốn của Berkshire trong quý hai, công ty vẫn có vẻ như đang duy trì một quỹ dự trữ tiền mặt đáng kể.

Cho đến gần đây, nhiều người đã suy đoán rằng Buffett và nhóm của ông cố tình tránh xa thị trường chứng khoán đã liên tục phá kỷ lục và giao dịch ở mức định giá cao. Tuy nhiên, với sự ra đi sắp tới của Buffett, có thể ông nhằm mục đích định vị CEO kế nhiệm Greg Abel từ một vị thế tài chính mạnh mẽ trong giai đoạn chuyển giao quan trọng này, tận dụng quỹ tiền mặt đáng kể.

Hơn nữa, một khi Buffett không còn tham gia vào các hoạt động hàng ngày, Berkshire có thể thấy mình thiếu linh hoạt hơn trước. Các nhà đầu tư có thể ngày càng yêu cầu Berkshire khởi xướng một chính sách cổ tức, điều này chưa từng xảy ra dưới thời Buffett.

Ngoài ra, có khả năng Buffett và nhóm của ông có những lo ngại về thị trường và thích tránh việc tiếp xúc quá mức với các cổ phiếu đang giao dịch với mức định giá cao. Họ cũng có thể đang chuẩn bị một quỹ chiến tranh để tận dụng cơ hội nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái. Là một nhà đầu tư giá trị, Buffett đã chứng minh được khả năng né tránh sự hỗn loạn của thị trường trong lịch sử. Việc tránh những đợt giảm giá đáng kể có lẽ đã góp phần vào thành công của Berkshire cũng nhiều như việc xác định các khoản đầu tư chiến thắng.

Sự tiếp xúc có giới hạn với Bảy Vĩ Đại phù hợp với triết lý đầu tư

Với lập trường thận trọng hiện tại của Buffett và Berkshire, việc họ đầu tư hạn chế vào các cổ phiếu của Magnificent Seven, những cổ phiếu được dự đoán sẽ hưởng lợi từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, là điều không có gì ngạc nhiên. Trong khi gã khổng lồ công nghệ tiêu dùng Apple vẫn là khoản đầu tư lớn nhất của Berkshire, đáng chú ý là Berkshire đã mua cổ phiếu này vào năm 2016 và đã bán đi một phần lớn trong những năm gần đây. Berkshire cũng duy trì một vị trí khiêm tốn trong Amazon.

Hiện tại, bảy cổ phiếu tuyệt vời chiếm hơn 33% của S&P 500. Vốn hóa thị trường và định giá đáng kể của chúng chủ yếu chịu trách nhiệm thúc đẩy thị trường tổng thể lên mức cao mới và định giá kéo dài. Trong khi Buffett và đội ngũ của ông có thể thấy những công ty này thú vị, họ duy trì kỷ luật nghiêm ngặt về định giá.

Hơn nữa, Buffett và các cộng sự của ông có thể có sự hoài nghi về tính bền vững của cuộc cách mạng AI. Ngay cả khi nhu cầu tiếp tục tăng vọt, có nhiều yếu tố bên ngoài cần xem xét, bao gồm khả năng cung cấp cơ sở hạ tầng AI và nguồn năng lượng để hỗ trợ lĩnh vực dữ liệu tốn kém này. Trước tác động biến đổi của internet, các nhà đầu tư vẫn phải điều hướng cuộc khủng hoảng Dot-Com. Trong khi không thể dự đoán liệu một cuộc khủng hoảng khác có xảy ra hay không, người ta có thể chắc chắn rằng Buffett và đội ngũ của ông sẽ cố gắng tránh những sụp đổ thị trường như vậy bằng mọi giá.

Kinh nghiệm hàng thập kỷ của Buffett và Berkshire đã dạy họ kiềm chế cơn thèm muốn theo đuổi lợi nhuận trong thời kỳ bùng nổ và duy trì sự hoài nghi đối với những người lạc quan mãi mãi. Nếu Buffett sở hữu kiến thức mà Phố Wall không có, thì có lẽ nó nằm ở khả năng xem xét toàn bộ chu kỳ kinh tế, kiên nhẫn và kháng cự lại sự hấp dẫn của sự phấn khích vô lý.