Sự dễ bị tổn thương của Đô la trước báo cáo việc làm - Quan điểm của tôi

Tôi đang theo dõi đồng đô la chặt chẽ hôm nay khi Mỹ chuẩn bị công bố dữ liệu việc làm tháng 8, và tôi đang đặt cược vào những rủi ro giảm giá đáng kể.

Xem xét vị trí thị trường hiện tại, đồng đô la dường như bị định giá quá cao so với các đồng tiền G10 dựa trên mức lãi suất hoán đổi. Điều này tạo ra một tình huống nguy hiểm, nơi các bất ngờ tiêu cực có thể kích hoạt việc bán tháo mạnh.

Phản ứng không đối xứng của thị trường là điều đặc biệt thú vị. Một số liệu việc làm yếu sẽ có khả năng khiến thị trường định giá ba lần cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm ( so với mức hiện tại là 60bp), trong khi ngay cả dữ liệu mạnh cũng có thể bị nghi ngờ do những thay đổi lãnh đạo gần đây tại Cục Thống kê Lao động. Tôi đã thấy mô hình này trước đây - thị trường nghi ngờ dữ liệu không phù hợp với câu chuyện của họ.

Ngoài tiêu đề 75k đồng thuận cho bảng lương, tôi tập trung vào hai yếu tố chính: các điều chỉnh trong hai tháng và tỷ lệ thất nghiệp (dự kiến là 4.3%). Bất kỳ số liệu thất nghiệp nào cao hơn đồng thuận có thể đánh mạnh vào đồng đô la một cách không tương xứng. Chính Powell đã nhấn mạnh tỷ lệ thất nghiệp hơn là bảng lương, cho thấy Fed coi đây là chỉ số quan trọng hơn.

Các tín hiệu của ngày hôm qua đều tiêu cực. Số liệu việc làm ADP giảm một nửa xuống chỉ còn 54k trong tháng 8 (dưới mức đồng thuận), trong khi Challenger báo cáo việc tuyển dụng tháng 8 yếu nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận vào năm 2009 cùng với số lượng sa thải kỷ lục trong thời gian không phải đại dịch. Sự suy giảm của thị trường lao động có vẻ rõ ràng.

Với sự kiên cường cứng đầu của đồng đô la bất chấp các biến động lãi suất tuần trước, tôi thấy khả năng cao chúng ta sẽ kiểm tra lại mức thấp của 97.55 trong DXY vào ngày 1 tháng 9. Thị trường đã cho đồng đô la quá nhiều lợi ích, và dữ liệu hôm nay có thể là chất xúc tác cuối cùng phá vỡ sự kiên định của nó.

Xu hướng việc làm có vẻ rõ ràng là tiêu cực, và tôi nghi ngờ rằng nhiều nhà giao dịch đang ở vị trí sai trong động thái này.

FXStreet | 5 tháng 10 năm 2025 10:05