Cổ phiếu Rivian: Người tạo ra triệu phú hay cái bẫy tiền?

Question

3 Tháng 9 2025 11:32## Điểm chính- Cổ phiếu của Rivian đã giảm 92% kể từ khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO)- Công ty đang phát triển các phương tiện rẻ hơn và mở rộng sản xuất- Mặc dù có tiềm năng tăng trưởng, Rivian vẫn là một khoản đầu tư cực kỳ rủi roTôi đã chứng kiến sự giảm sút ngoạn mục của Rivian với một cảm giác vừa thích thú vừa kinh hoàng. Vào năm 2021, “ngôi sao” xe điện này được định giá hơn 100 tỷ đô la mà không tạo ra doanh thu nào. Đến ngày hôm nay, các cổ đông đã bị thiệt hại nặng nề khi cổ phiếu giảm 92% từ đỉnh, còn lại vốn hóa thị trường khoảng $16  tỷ đô la.Tuy nhiên, bất chấp cuộc thua lỗ này, Rivian vẫn kiên trì theo đuổi tham vọng xe điện cao cấp của mình, xây dựng mô hình tích hợp dọc và tìm kiếm các đối tác như Volkswagen để huy động vốn cần thiết.Cách tiếp cận của Rivian phản ánh chiến lược của Tesla - sản xuất tại Mỹ, bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng, và công nghệ độc quyền. Nhà máy của họ ở Illinois hiện sản xuất khoảng 50.000 phương tiện mỗi năm, tập trung vào các xe tải và SUV đắt tiền R1 mà chỉ những người giàu mới có thể mua được. Đáng khen, những phương tiện này đã nhận được nhiều đánh giá ấn tượng.Tương lai của công ty phụ thuộc vào chiếc SUV R2 sắp ra mắt vào năm 2026, với mức giá từ 45.000 đến 55.000 đô la. Phiên bản giá phải chăng hơn này có thể bổ sung thêm 155.000 chiếc vào công suất hàng năm của họ. Nếu không có quy mô này, khả năng sinh lời dường như là điều không thể.Nhưng hãy thành thật về khoản tiền mặt của Rivian. Họ đã tiêu hơn $6  tỷ đô la chỉ trong năm 2023. Các biện pháp cắt giảm chi phí gần đây đã giảm con số này xuống còn "chỉ" $1  tỷ đô la mỗi năm. Kho dự trữ tiền mặt 7,5 tỷ đô la giúp họ có thời gian, và các mối quan hệ hợp tác với Volkswagen, khoản vay từ Bộ Năng lượng trị giá tiềm năng 6,6 tỷ đô la, cùng với cổ phần 15% của Amazon cung cấp các phương án cứu trợ.Trong tương lai, Rivian dự kiến sẽ giao từ 40.000 đến 60.000 phương tiện trong năm nay. Doanh thu có thể đạt tới $20  tỷ đô la khi quá trình sản xuất R2 tăng tốc. Với người Mỹ mua từ 15-17,5 triệu phương tiện mỗi năm và tỷ lệ chấp nhận xe điện ngày càng tăng, Rivian có một cơ hội lý thuyết.Nếu họ đạt doanh thu $20  tỷ đô la với biên lợi nhuận 5%, đó là $1  tỷ đô la lợi nhuận hàng năm - đưa cổ phiếu có hệ số P/E là 16 ở mức giá hiện tại. Điều này có vẻ rẻ đối với một công ty tăng trưởng, nhưng tôi còn hoài nghi.Ngành công nghiệp ô tô là nơi chôn vùi của nhiều công ty thất bại. Rivian có thể sẽ không bao giờ có lãi, đặc biệt nếu nền kinh tế suy thoái. Với mỗi câu chuyện thành công của Tesla, có hàng chục công ty ô tô đã phá sản.Tôi đã thấy quá nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại bởi Rivian rồi. Dù có vẻ đang được định giá thấp, đây vẫn là một khoản đầu tư mang tính chất đầu cơ, không phải là một cách để trở thành triệu phú đáng tin cậy. Đôi khi, cổ phiếu rẻ vì những lý do rất chính đáng.Brett Schafer có vị thế trong Amazon.Từ chối trách nhiệm: Thông tin chỉ nhằm mục đích tham khảo. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai.