随着加密货币市场的不断演变，2025年的行业格局呈现出一幅复杂的画面。数据显示，山寨币在市场中的占比高达75%，然而大多数投资者却难以从中获利。这一现象背后反映了更深层次的问题。

Thị trường mã hóa không đủ thanh khoản chỉ là bề nổi, thực chất là toàn bộ ngành đã trải qua những thay đổi căn bản. Hiện tại, lĩnh vực mã hóa đối mặt với hai vấn đề cốt lõi: thiếu đổi mới và định giá ảo. Nhiều dự án rơi vào trạng thái "ngủ yên", hoặc sao chép công nghệ hiện có một cách đơn giản, hoặc đề xuất các khái niệm ứng dụng hời hợt, hô hào lớn nhưng thiếu đột phá thực chất.

Tâm lý nhà đầu tư cũng đã thay đổi rõ rệt. Không còn khí thế "nghe chuyện rồi đầu tư" như năm 2017 và 2021 nữa. Hiện nay, những dự án không có giá trị thực sự hỗ trợ rất khó thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Điều còn nghiêm trọng hơn là, các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đẩy giá trị định giá thị trường cấp một lên cao, khiến các mã hóa mới phát hành khi ra mắt đã đạt giá trị vốn hóa hàng chục tỷ đô la Mỹ. Trong hoàn cảnh này, khả năng sinh lời của nhà đầu tư thông thường bị thu hẹp đáng kể, thường thì chỉ mới vào đã trở thành người giữ túi.

Dòng vốn có xu hướng tập trung rõ rệt: chỉ 10% các dự án có nền tảng vững chắc thu hút 90% vốn; phần còn lại 90% chỉ dựa vào các khái niệm để đầu cơ, đang vật lộn trên bờ sinh tồn.

Trong đợt bán phá giá lớn vào tháng 10 năm 2025, các alts chỉ dựa vào câu chuyện đã giảm hơn 80%. Ngược lại, các lĩnh vực có ứng dụng thực tế như tài sản thế giới thực (RWA), tài chính phi tập trung (DeFi) và sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo với blockchain thể hiện khả năng chống giảm mạnh tốt hơn, thậm chí còn tăng giá ngược xu hướng.

Các bên dự án cũng đã điều chỉnh chiến lược: không còn đẩy giá coin một cách mù quáng, mà chuyển sang tập trung xây dựng hệ sinh thái. Thời kỳ "làm giá nhanh, kiếm lời nhanh" đã kết thúc.

Đối mặt với môi trường thị trường này, nhà đầu tư cần điều chỉnh chiến lược: nắm bắt nhịp dòng vốn trong thời gian Bitcoin đi ngang; vì cơ hội có thể chỉ trong vài giờ, quyết định phải nhanh; nghiên cứu kỹ dự án, hiểu rõ công nghệ và nền tảng của nó.

Dù chính sách nới lỏng tiền tệ tiếp theo có thể đến, cạnh tranh trên thị trường sẽ ngày càng khốc liệt hơn. Alts chưa biến mất, mà bước vào giai đoạn "thắng thua dựa vào thực lực".

Trong bối cảnh đầy thử thách này, đa số mọi người rơi vào khó khăn không phải vì thiếu nỗ lực, mà vì thiếu hướng dẫn đúng đắn. Cơ hội thị trường vẫn còn đó, nhưng rất nhanh chóng biến mất. Để thành công trong thế giới mã hóa biến đổi từng giây này, điều then chốt là phải theo kịp các nhà dẫn dắt ngành, để có thể tìm ra hướng đi trong bóng tối.