Giá Bitcoin so với các công ty kho bạc BTC: Tỷ lệ 1:4 thú vị xuất hiện

Gần đây, tôi đã thấy điều gì đó kỳ lạ trong thị trường tiền điện tử - Bitcoin vẫn giữ được sự kiên cường bất ngờ trong khi các công ty đã áp dụng nó làm tài sản kho bạc đang bị ảnh hưởng nặng nề.

Trong 10 tuần qua, cổ phiếu của những Công ty Kho bạc Bitcoin này đã giảm mạnh từ 50-80%. Sự phân kỳ kỳ lạ này đã tạo ra cái mà trông giống như một “tỷ lệ 1:4” trong các chu kỳ thị trường - gần như những công ty này đang trải qua bốn chu kỳ thị trường hoàn chỉnh cho mỗi chu kỳ Bitcoin.

12 Thị Trường Gấu Nhỏ Trong 18 Tháng

Bitcoin đã chủ yếu tăng giá trong suốt năm rưỡi qua, đạt được các mức cao mới liên tục. Xu hướng tăng giá này đã thuyết phục nhiều công ty thêm BTC vào bảng cân đối kế toán của họ. Nhưng theo dữ liệu từ nhà bình luận tiền điện tử Mark Moss, giá cổ phiếu của họ đã hoàn toàn tách biệt khỏi hiệu suất của Bitcoin.

MetaPlanet, một công ty Nhật Bản, hoàn hảo minh họa hiện tượng này. Chỉ trong 18 tháng, cổ phiếu ($MTPLF) của họ đã trải qua 12 đợt sụt giảm khác nhau. Những đợt này từ những cú giảm mạnh trong một ngày đến những sự suy giảm chậm rãi, đau đớn kéo dài hàng tháng. Trung bình, mỗi đợt suy giảm đã xóa sổ 32,4% giá trị và kéo dài khoảng 20 ngày. Đợt sụt giảm tồi tệ nhất kéo dài 119 ngày từ tháng 7 đến tháng 11 năm 2024, làm mất 78,6% giá trị của công ty.

Nhìn vào biểu đồ của MetaPlanet, bạn sẽ thấy các chu kỳ bán tháo lặp đi lặp lại trông cực kỳ khắc nghiệt hơn bất kỳ điều gì mà Bitcoin đã trải qua trong cùng một khoảng thời gian.

Mối tương quan với Bitcoin?

Thật bất ngờ, chưa đến một nửa (41.7%) của các vụ sập của MetaPlanet thực sự trùng hợp với các đợt điều chỉnh của Bitcoin. Hầu hết đều được kích hoạt bởi các vấn đề riêng của công ty như việc thực hiện quyền chọn, huy động vốn, hoặc sự nén của chênh lệch giá mà các cổ phiếu này giao dịch so với lượng BTC mà họ nắm giữ.

Hai vụ sụp đổ tồi tệ nhất đã xảy ra cùng lúc với sự biến động của Bitcoin. Sự sụp đổ thảm khốc 78,6% vào cuối năm 2024 và sự giảm 54,4% đều xảy ra khi chính Bitcoin đang gặp khó khăn. Điều này cho thấy trong khi sự giảm giá của Bitcoin có thể khuếch đại những đợt bán tháo này, thì cổ phiếu của các công ty có xu hướng sụp đổ độc lập với sự chuyển động của Bitcoin.

Về cơ bản, trong khi Bitcoin tuân theo các chu kỳ 4 năm truyền thống, các công ty kho bạc này dường như đang nhồi nhét bốn chu kỳ hoàn chỉnh vào một năm.

Trong khi tôi viết điều này, Bitcoin đang cố gắng giữ trên $110,000, và các cổ phiếu kho bạc Bitcoin đang chịu tổn thất nặng nề. Cổ phiếu của Strategy đã giảm 37.1% so với mức cao nhất hàng năm, MetaPlanet giảm 58.6%, và những cái tên khác như The Smarter Web Company PLC và The Blockchain Group đã bị tàn phá hoàn toàn, mất lần lượt 83.6% và 70.7%.

Tôi còn đang tự hỏi liệu chiến lược Bitcoin của những công ty này thực sự đang hoạt động ngược lại với họ thay vì mang lại sự ổn định mà họ mong đợi.

Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView

Thông báo: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.