Với sự phát triển không ngừng của thị trường Tài sản tiền điện tử, chúng ta đang chứng kiến một xu hướng đáng suy nghĩ. Vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, tâm điểm thảo luận trong thế giới tiền điện tử tập trung vào alts, điều này phản ánh rằng nhiều người tham gia vẫn đang nuôi hy vọng làm giàu nhanh chóng.

Tuy nhiên, tình hình thực tế lại khá phức tạp. Thị trường Tài sản tiền điện tử về bản chất là một trò chơi âm, hầu hết các alts không thể tạo ra giá trị thực, sự tăng trưởng của thị trường chủ yếu phụ thuộc vào việc bơm vốn từ bên ngoài.

Bitcoin (BTC) tiếp tục lập đỉnh mới, trong khi đó, giá trị trần của alts dường như đang giảm liên tục. Lấy các dự án do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt làm ví dụ, như People, Ordi và Binance Life, đều thể hiện xu hướng này. Ngay cả trong thời kỳ thị trường tăng trưởng năm 2021, People, như một đồng coin hiện tượng meme, cũng chỉ đạt giá trị thị trường 1,2 tỷ USD. Trong khi Ordi, như một câu chuyện meme mới nổi trong hệ sinh thái Bitcoin, chỉ chạm đến 2 tỷ USD. Binance Life mặc dù đại diện cho một câu chuyện mới bằng tiếng Trung, nhưng đã bắt đầu gặp sức cản khi đạt giá trị thị trường 400 triệu USD.

Hiện tượng này phản ánh rằng thái độ của những người tham gia thị trường đang thay đổi. Ngày càng nhiều người nhận ra rằng giá trị nội tại của hầu hết các alts gần như bằng không. Hiệu ứng tài sản của các alts trong giai đoạn đầu phần lớn phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài đến từ các Tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum.

Khi thị trường trưởng thành, chúng tôi quan sát thấy một quá trình chuyển giao tài sản thú vị: những nhà đầu tư nhỏ lẻ ban đầu thu được lợi nhuận từ việc nắm giữ Bitcoin, sau đó bị thu hút bởi sự tăng giá mạnh của altcoin, đã đổi Bitcoin lấy altcoin. Tuy nhiên, sự xuất hiện của thị trường gấu thường sẽ xóa bỏ những lợi nhuận này. Sau nhiều vòng xoay giữa thị trường bò và thị trường gấu, phần thưởng ban đầu do Bitcoin mang lại dần chuyển giao sang tay những nhà đầu tư tinh vi hơn.

Quá trình này có thể được minh họa bằng một ví dụ đơn giản: nhà đầu tư A có thể là một người tham gia sớm đã mua bitcoin trước năm 2018, B là một nhà đầu tư thông thường đã tham gia vào thời điểm đỉnh cao của thị trường vào năm 2021, trong khi C là nhà đầu tư tương đối lý trí đã tham gia thị trường vào năm 2023. Khi thị trường tiến triển, tài sản dần chuyển từ A sang B rồi đến C.

Xu hướng này nhắc nhở chúng ta rằng, trong thị trường Tài sản tiền điện tử, việc chỉ đơn thuần theo đuổi lợi ích ngắn hạn có thể không phải là chiến lược tốt nhất. Ngược lại, việc hiểu sâu sắc công nghệ nền tảng và tạo ra giá trị lâu dài có thể là chìa khóa để đạt được thành công bền vững trong thị trường thay đổi nhanh chóng này.