Khi cuối tháng 10 gần kề, sự chú ý của giới tài chính toàn cầu lại một lần nữa tập trung vào động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nhiều phương tiện truyền thông quốc tế nổi tiếng đã báo cáo rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra từ ngày 28 đến 29 tháng 10. Hành động này được coi là sự điều chỉnh chính sách quan trọng nhất trong nửa cuối năm 2025.

Thị trường tài chính dường như đã có những dự đoán cho điều này. Việc định giá hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang phản ánh rằng, nhà đầu tư có kỳ vọng "giảm lãi suất vào tháng 10" đã vượt quá 90%. Tuy nhiên, bối cảnh của lần giảm lãi suất này của Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ nới lỏng trước đó, không chỉ là phản ứng thụ động trước tình hình kinh tế hiện tại, mà còn có thể trở thành điểm khởi đầu cho một đợt rủi ro mới.

Mặc dù tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2%, nhưng kinh tế Mỹ gần đây đã có những dấu hiệu giảm nhiệt rõ rệt. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới công bố đã giảm liên tiếp trong hai tháng, thị trường lao động bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu cấu trúc; chỉ số niềm tin tiêu dùng và chỉ số quản lý mua hàng (PMI) trong ngành sản xuất đều giảm, thị trường vốn cũng xuất hiện dấu hiệu thiếu động lực tăng trưởng.

Điều đáng lo ngại hơn là "một phần của chính phủ Mỹ" bị ngừng hoạt động đã dẫn đến sự chậm trễ trong việc công bố một số dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gặp khó khăn trong việc ra quyết định do thiếu thông tin. Như một số phân tích đã chỉ ra, Cục Dự trữ Liên bang hiện đang phải đối mặt với "một đợt cắt giảm lãi suất với tầm nhìn thấp hơn bất kỳ lúc nào trước đây."

Trong bối cảnh thiếu dữ liệu quan trọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn có thể buộc phải hành động để duy trì sự ổn định của thị trường và tăng trưởng kinh tế. Áp lực phải đưa ra những quyết định quan trọng trong sự không chắc chắn này làm nổi bật sự phức tạp của môi trường kinh tế hiện tại và những khó khăn trong việc ra quyết định của ngân hàng trung ương.

Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng, thị trường tài chính sẽ chú ý sát sao đến từng động thái và phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Điều này không chỉ liên quan đến xu hướng thị trường ngắn hạn, mà còn có tác động sâu rộng đến cấu trúc kinh tế toàn cầu. Trong sự cân bằng tinh tế giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng chính sách, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chắc chắn sẽ trở thành tiêu chuẩn cho thị trường tài chính toàn cầu trong một thời gian tới.