Tỷ phú triệu phú Stanley Druckenmiller đã bán cổ phiếu của Palantir và Tesla để ủng hộ một cổ phiếu khác của Trí Tuệ Nhân Tạo (IA) với cơ hội thị trường là $50 tỷ đô.

Điểm chính

• Các mẫu 13F, được nộp hàng quý, cho phép các nhà đầu tư phân tích cổ phiếu mà các nhà quản lý quỹ xuất sắc nhất Phố Wall đang mua và bán.

• Giám đốc triệu phú của Duquesne là một người bán cổ phiếu lớn của Palantir và Tesla trong quý kết thúc vào tháng Ba, và việc bán này có thể do một lý do nào đó ngoài việc chỉ đơn thuần là chốt lời.

• Trong khi đó, quỹ của Druckenmiller đã mở một vị thế gần 1,1 triệu cổ phiếu trong một nhà cung cấp phần mềm dựa trên đám mây đang đặt cược mạnh vào trí tuệ nhân tạo (IA).

Trong ba năm qua, không có xu hướng nào thu hút được nhiều sự chú ý và vốn đầu tư của các nhà đầu tư như trí tuệ nhân tạo (IA). Việc trang bị cho các hệ thống và phần mềm khả năng đưa ra quyết định trong tích tắc mà không cần giám sát của con người đang thay đổi cuộc chơi cho hầu hết các ngành công nghiệp trên toàn thế giới. Đây cũng là lý do tại sao các nhà phân tích của PwC dự đoán rằng AI sẽ thúc đẩy tổng sản phẩm quốc nội toàn cầu tăng thêm 15,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Trong khi hầu hết các nhà phân tích Phố Wall có những kỳ vọng lớn cho cuộc cách mạng AI, các nhà quản lý tiền tỉ đã có phần thận trọng hơn trong sự lạc quan của họ.

Chẳng hạn, nhà đầu tư triệu phú Stanley Druckenmiller từ Duquesne Family Office là một người bán tích cực nhiều cổ phiếu AI nổi tiếng trong quý kết thúc vào tháng Ba. Chúng ta biết điều này bởi vì các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất $100 triệu đô la tài sản đang quản lý phải nộp Mẫu 13F không muộn hơn 45 ngày lịch sau khi kết thúc một quý. Một Mẫu 13F cung cấp cái nhìn tổng quan ngắn gọn về những cổ phiếu mà các nhà quản lý quỹ thông minh nhất đã mua và bán.

Trong khi Druckenmiller gửi cổ phiếu của công ty chuyên về khai thác dữ liệu AI Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) và của nhà lãnh đạo xe điện Bắc Mỹ (VE) Tesla (NASDAQ: TSLA), ông cũng đang tích lũy cổ phiếu của một công ty được thúc đẩy bởi AI với thị trường tiềm năng ước tính là $50 tỷ.

Các hành động phổ biến của AI bị triệu phú Stanley Druckenmiller loại bỏ

Giữa ngày 31 tháng 12 năm 2024 và ngày 31 tháng 3 năm 2025, ông trùm triệu phú của Duquesne rất bận rộn. Tổng số cổ phiếu mà Druckenmiller giám sát đã giảm từ 78 xuống còn 52 chỉ trong ba tháng. Hai trong số các cổ phiếu nổi bật nhất đã bị giảm hoặc loại bỏ bao gồm Tesla, đã giảm 50% (18.837 cổ phiếu đã bán ), và Palantir, nơi đã bán tất cả 41.710 cổ phiếu.

Không thể phủ nhận rằng cả hai công ty đều đã tận hưởng những lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Nền tảng Gotham của Palantir, tập trung vào chính phủ, không có sự thay thế một đối một, trong khi dịch vụ Foundry của họ, nhắm đến các doanh nghiệp, thiếu cạnh tranh quy mô lớn. Đối với Tesla, họ đã trở thành nhà sản xuất ô tô đầu tiên sau hơn nửa thế kỷ xây dựng từ con số không đến sản xuất hàng loạt một cách thành công.

Tuy nhiên, những lợi thế về việc tiên phong và quy mô này không bảo vệ được bất kỳ cổ phiếu nào khỏi việc bị giảm hoặc loại bỏ.

Xem xét rằng các cổ phiếu được Druckenmiller giám sát có thời gian giữ trung bình dưới chín tháng, rất có thể hoạt động bán này chỉ đơn giản là việc chốt lời.

Cổ phiếu của Palantir và Tesla đã tăng vọt sau chiến thắng của Donald Trump vào tháng 11. Palantir là một người chiến thắng hợp lý của một chính phủ Cộng hòa thống nhất mà ( có khả năng ) ủng hộ chi tiêu mạnh mẽ cho quốc phòng. Trong khi đó, sự bổ nhiệm tạm thời của CEO Tesla, Elon Musk, vào Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) với tư cách là nhân viên đặc biệt được coi là một điều tích cực cho Tesla.

Mối lo ngại là có thể có nhiều điều hơn trong câu chuyện này ngoài việc chỉ là một đợt chốt lời vô hại. Mặc dù đây chỉ là suy đoán, Stanley Druckenmiller có thể đã cảm thấy nản lòng trước những định giá trên trời của Palantir và Tesla.

Các phương tiện điện của Tesla, mà tích hợp mạnh mẽ trí tuệ nhân tạo, đã trải qua hơn nửa tá đợt cắt giảm giá rộng rãi khi sự cạnh tranh và mức tồn kho gia tăng. Điều này đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của xe Tesla và làm giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Việc phải trả gần 130 lần lợi nhuận dự kiến cho năm tới cho một công ty mà động lực tăng trưởng đã chững lại và các biên lợi nhuận đang chao đảo, có thể không hấp dẫn đối với ông trùm tỷ phú của Duquesne.

Tương tự, Palantir Technologies được định giá với tỷ lệ giá-bán (P/V) hơn 140. Để cung cấp một ít bối cảnh, các công ty dẫn đầu xu hướng của điều lớn tiếp theo trong lịch sử đã đạt đỉnh với tỷ lệ P/V trong khoảng 30 đến 40. Không có công ty lớn nào có thể duy trì một mức chênh lệch vô lý như Palantir. Việc thấy điều này có thể đã thuyết phục Druckenmiller hoàn toàn rút lui khỏi bàn cược.

Ông chủ triệu phú của Duquesne đang tích lũy cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đầy hứa hẹn này

Ở đầu kia của quang phổ, tỷ phú Stanley Druckenmiller đã giám sát việc thêm một tá cổ phiếu mới vào danh mục quỹ của mình trong quý kết thúc vào tháng Ba. Không có cổ phiếu mới nào được mua nổi bật hơn hãng chuyên về chữ ký kỹ thuật số DocuSign (NASDAQ: DOCU).

Trong ba tháng đầu năm 2025, Duquesne Family Office đã mua 1.074.655 cổ phiếu của DocuSign, có giá trị thị trường khoảng 87,5 triệu đô la. Nói cách khác, nó đã trở thành một trong 10 vị trí hàng đầu cho Druckenmiller.

DocuSign đã trở thành sự ưa chuộng của Phố Wall trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19. Với việc mọi người được khuyến khích ở nhà để ngăn chặn sự tồi tệ hơn của đại dịch, các dịch vụ ký điện tử của DocuSign đã trở thành một phần thiết yếu trong nhiều ngành công nghiệp. Mặc dù cuộc sống đã trở lại bình thường sau đại dịch, DocuSign đã thành công trong việc duy trì phần lớn thị phần của các chữ ký kỹ thuật số. Theo Datanyze, hiện tại họ có thị phần 71%.

Nhưng chữ ký điện tử chỉ chiếm khoảng một nửa tổng thị trường có thể tiếp cận của DocuSign. Trong khi thị trường chữ ký kỹ thuật số được ước tính có giá trị $26 tỷ đô la, DocuSign có cơ hội phát triển nhanh và biên lợi nhuận cao trong quản lý vòng đời hợp đồng (CLM), điều này đại diện cho thêm $24 tỷ đô la cơ hội thị trường.

Các giao dịch CLM dựa trên đám mây của công ty bao gồm nền tảng Quản lý Thỏa thuận Thông minh tương đối mới (IAM), dựa vào kiến thức AI để phân tích, điều chỉnh và tự động hóa toàn bộ vòng đời của các thỏa thuận cho các doanh nghiệp. Nền tảng IAM của DocuSign cũng có thể giảm thiểu các lỗi liên quan đến các thỏa thuận và tích hợp với các hệ thống cốt lõi khác, như phần mềm quản lý quan hệ khách hàng, để cải thiện hiệu quả.

Mặc dù cạnh tranh đang gia tăng trong lĩnh vực chữ ký điện tử, và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của DocuSign đã giảm đáng kể kể từ đỉnh cao của đại dịch COVID-19, nhưng bảng cân đối kế toán và định giá của công ty có thể là những yếu tố hấp dẫn bổ sung cho Druckenmiller.

Khi quý đầu tiên của năm tài chính của DocuSign kết thúc vào ngày 30 tháng 4, công ty có gần 1,11 tỷ đô la tiền mặt, tương đương tiền mặt và đầu tư, cùng với tiền mặt bị hạn chế trong bảng cân đối kế toán, và không có nợ. Một bảng cân đối hoàn hảo đã cho phép một chế độ mua lại cổ phiếu liên tục, điều này thường có ảnh hưởng tích cực đến EPS theo thời gian.

Về mặt định giá, DocuSign đang giao dịch ở mức 19 lần EPS dự kiến cho năm tài chính 2027. Ngay cả khi xem xét một tỷ lệ tăng trưởng hàng năm chậm hơn, điều này đại diện cho mức chiết khấu 37% so với tỷ lệ giá trên lợi nhuận trung bình trong tương lai trong nửa thập kỷ qua.