Cuộc khủng hoảng bạc đảo chiều bất chấp: Trung-Mỹ vận chuyển không vận hàng nghìn tấn bạc hỗ trợ, áp lực "rút tiền" tại London giảm rõ rệt

Một tuần trước, thị trường London đã gặp tình trạng khan hiếm hàng tồn kho bạc, khiến giá giao ngay tăng so với hợp đồng tương lai trên Sàn Giao dịch Hàng hóa New York (Comex), điều này đã khiến phương thức giao hàng bằng đường hàng không, thường chỉ được sử dụng cho vàng có giá trị cao, lần đầu tiên trở nên khả thi về mặt kinh tế đối với người bán bạc.

“Áp lực chính của thị trường hiện tại đã rõ ràng giảm bớt.” Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong cho biết, theo ước tính của ông, trong tuần qua đã có khoảng 1500 k đến 2000 k ounce (tương đương 311 đến 467 tấn) bạc được vận chuyển từ Mỹ đến London. Một số nguồn tin cho biết, trong cùng thời gian, tổng lượng bạc từ Mỹ và Trung Quốc chảy vào kho London ít nhất đã đạt 1000 tấn.

Trước đó, việc cung cấp bạc ở London bị thắt chặt kết hợp với giá vàng tăng vọt và nhu cầu mua mạnh mẽ từ Ấn Độ đã đẩy giá bạc chuẩn lên mức kỷ lục 54,47 USD mỗi ounce vào thứ Sáu tuần trước. Tuy nhiên, với việc bổ sung năng lực vận chuyển, giá đã nhanh chóng giảm xuống, vào thứ Hai đã giảm xuống dưới 52 USD/ounce, và tính đến thời điểm viết bài vào thứ Ba, mức giảm trong ngày của bạc giao ngay đã mở rộng thêm hơn 1%. Trong khi đó, lãi suất cho vay bạc ngắn hạn ở London cũng đã giảm từ mức cao vào thứ Sáu tuần trước, giảm rõ rệt so với mức kỷ lục đạt được vào ngày 10 tháng 10.

Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Vàng và Bạc London cho thấy, tính đến cuối tháng 9, các kho hàng ở London đã tích lũy 24k581 tấn bạc đã phân bổ và chưa phân bổ, tổng giá trị lên tới 36,5 tỷ USD. Tuy nhiên, chiến lược gia hàng hóa của Morgan Stanley, Amy Gower, chỉ ra rằng dữ liệu kho này có "sự thổi phồng" - phần lớn bạc đã bị các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hỗ trợ bạc "khóa trước", dẫn đến lượng bạc thực tế có thể lưu thông rất hạn chế. Công ty tư vấn Metals Focus đã tính toán thêm, tính đến cuối tháng 9, 83% bạc trong kho London đã được phân bổ cho các loại ETF, lượng hàng tồn kho có thể truy cập trực tiếp trên thị trường cực kỳ khan hiếm.

Mặt khác, kho bạc bạc ở thị trường Mỹ cũng đang tiếp tục rút ra. Kể từ khi kho bạc đạt mức cao kỷ lục 16543 tấn (tương đương 5.319 triệu ounce) vào ngày 3 tháng 10, đã có khoảng 697 tấn bạc rời khỏi kho Comex của Mỹ tính đến hiện tại. Phân tích cho thấy, vào đầu năm nay, do sự không chắc chắn về chính sách thuế nhập khẩu của Mỹ, kho Comex đã tăng mạnh; trong khi đó, nhịp độ và quy mô rút kho bạc của Mỹ trong thời gian tới sẽ chủ yếu phụ thuộc vào kỳ vọng của thị trường đối với "kết quả điều tra thuế nhập khẩu tiềm năng đối với khoáng sản quan trọng của Mỹ" sẽ được công bố trong tháng này.

Điều đáng chú ý là, Trung Quốc - quốc gia sản xuất bạc lớn thứ hai thế giới - cũng đã tham gia vào đợt "bổ sung năng lực" này. Một nhà giao dịch kim loại quý chuyên chú vào thị trường Trung Quốc tiết lộ rằng tính đến tuần trước, khoảng 100 đến 150 tấn bạc đã sẵn sàng để xuất khẩu. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng không phải tất cả bạc của Trung Quốc đều chảy về London - Anh đang cạnh tranh với Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, để giành nguồn cung. Hiện tại, Ấn Độ đang trong mùa lễ hội, nguồn cung bạc trong nước cũng đang khan hiếm, đẩy giá thị trường lên mức hiếm có trong lịch sử. "Chênh lệch giá cao trên thị trường Ấn Độ đã trực tiếp thúc đẩy lượng bạc vận chuyển bằng đường hàng không tăng lên," Metals Focus nhận định.

Kho bạc bạc trắng trên thị trường nội địa Trung Quốc cũng đã xuất hiện sự biến động lớn. Dữ liệu từ kho lưu trữ do Sở giao dịch tương lai Thượng Hải giám sát cho thấy, tuần trước kho bạc bạc trắng giảm 249 tấn, xuống còn 920 tấn, không chỉ đạt mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm nay mà còn ghi nhận lượng rút ra lớn nhất trong một tuần trong 11 năm qua, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường nội địa đối với tình trạng cung ứng toàn cầu căng thẳng. #巨鲸加仓2.5亿美元BTC