Gần đây, thị trường tài chính đã xuất hiện một số dấu hiệu đáng cảnh báo, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể phải điều chỉnh quan điểm chính sách tiền tệ của mình trước cuối năm. Điều này không phải là vô căn cứ, mà dựa trên các tín hiệu thực tế từ thị trường.

Nhiều dữ liệu cho thấy, dự trữ tài chính của hệ thống ngân hàng đang dần tiếp cận mức cảnh báo. Tình huống này khiến người ta không khỏi nhớ lại một cảnh tượng vào năm 2019: khi đó Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự định giảm quy mô bảng cân đối kế toán, nhưng trong quá trình đó đã gặp phải tình trạng lãi suất vay qua đêm bất ngờ tăng vọt từ 2% lên 10%, và cuối cùng không thể không khôi phục chính sách nới lỏng định lượng.

Hiện tại, một tình huống tương tự dường như đang tái diễn, và tình hình có thể nghiêm trọng hơn. Dưới đây là ba chỉ số quan trọng cần chú ý:

Đầu tiên, mức dự trữ của hệ thống ngân hàng đang giảm. Những dự trữ này có thể được coi là "dòng máu sống" của hệ thống tài chính. Hiện tại, tỷ lệ dự trữ so với GDP đã giảm xuống còn 9,7%, thấp hơn mức cảnh báo 10% do Cục Dự trữ Liên bang (FED) đặt ra.

Thứ hai, quỹ dự trữ của ngân hàng đã gần cạn kiệt. Trước đây, ngân hàng đã gửi một lượng lớn tiền nhàn rỗi vào công cụ thỏa thuận mua lại đảo ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang (FED), có lúc lên tới 2,4 nghìn tỷ đô la. Hiện tại, con số này đã giảm xuống mức thấp chỉ vài tỷ đô la và vẫn đang tiếp tục giảm.

Thứ ba, chi phí vay mượn giữa các ngân hàng có xu hướng tăng. Điều này có nghĩa là các tổ chức tài chính đang gặp khó khăn trong việc huy động vốn, điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động của toàn bộ hệ thống tín dụng.

Những dấu hiệu này đang ám chỉ rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ phải xem xét lại lập trường chính sách tiền tệ của mình. Nếu những xu hướng này tiếp tục, chúng ta có thể thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện hành động trước cuối năm, có thể bao gồm việc khởi động lại một hình thức nào đó của chính sách nới lỏng định lượng.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng sự chuyển hướng chính sách này không phải là điều chắc chắn, mà dựa trên sự suy đoán về tín hiệu thị trường hiện tại. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế tổng thể và các cân nhắc về sự ổn định tài chính. Các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ sự phát triển trong vài tháng tới, cũng như các phát biểu công khai của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang để có thêm manh mối về hướng đi của chính sách.