Cổ phiếu chia tách nóng nhất Phố Wall có thể tăng vọt 280%, theo một nhà phân tích lạc quan.

Trong khi AI đã thống trị các cuộc thảo luận thị trường trong ba năm, việc chia tách cổ phiếu đã âm thầm trở thành một động lực chính khác đẩy S&P 500 và Nasdaq lên những đỉnh cao kỷ lục. Tôi đã theo dõi xu hướng này một cách chặt chẽ, đặc biệt là sự tương phản rõ rệt giữa cách các nhà đầu tư nhận thức về chia tách cổ phiếu theo hướng tới và ngược lại.

Cổ phiếu chia tách—giảm giá cổ phiếu và tăng số lượng cổ phiếu—thường thu hút các nhà đầu tư như bướm bị thu hút bởi ánh sáng. Các công ty thực hiện các cuộc chia tách này thường là những người dẫn đầu trong ngành với hồ sơ hiệu suất ấn tượng sau thông báo. Ngược lại, các cuộc chia tách ngược thường gây ra chuông báo động. Chúng thường là những động thái tuyệt vọng của các công ty đang gặp khó khăn cố gắng tránh bị hủy niêm yết.

Năm nay, ba công ty không thuộc lĩnh vực công nghệ đáng chú ý đã thực hiện chia tách cổ phiếu: O'Reilly Automotive, Fastenal và Interactive Brokers Group. Nhưng câu chuyện chia tách cổ phiếu được bàn tán nhiều nhất lại là một cuộc chia tách ngược—sự hợp nhất 1-for-10 của Lucid Group đã biến các cổ phiếu của nó thành gần $2 qua đêm vào ngày 2 tháng 9.

Một nhà phân tích rất lạc quan, Mickey Legg của Benchmark, dự đoán rằng nhà sản xuất EV này sẽ tăng vọt lên 280% so với giá đóng cửa vào ngày 5 tháng 9. Sự lạc quan của ông xuất phát từ việc Lucid hợp tác với Uber và nhà phát triển xe tự hành Nuro, điều này hứa hẹn sẽ triển khai ít nhất 20.000 chiếc SUV Lucid Gravity với độ tự hành cấp độ 4 trong vòng sáu năm bắt đầu từ cuối năm 2026. Uber thậm chí đã đầu tư $20 triệu vào Lucid - không phải là số tiền nhỏ, ngay cả đối với một công ty đã được hỗ trợ bởi hàng tỷ từ Ả Rập Saudi.

Nhưng tôi tỏ ra hoài nghi. Dưới những tiêu đề hào nhoáng là một công ty liên tục gây thất vọng. Bạn còn nhớ khi Lucid được cho là sẽ thống trị thị trường xe điện hạng sang sau khi Tesla chuyển sang các mẫu xe giá cả phải chăng hơn? Cơ hội đó đã tan biến khi doanh số bán Lucid Air lao đao một cách ngoạn mục.

Chắc chắn, thị trường xe điện rộng lớn hơn đang đối mặt với những khó khăn - từ sự giảm sút quan tâm của người tiêu dùng đến việc sắp xóa bỏ các tín dụng quy định về ô tô. Nhưng ban quản lý của Lucid xứng đáng nhận trách nhiệm lớn. Khi họ ra mắt thông qua việc sáp nhập SPAC vào tháng 7 năm 2021, họ dự đoán sẽ có 90.000 giao hàng vào năm 2024. Mục tiêu thực tế? Chỉ là 9.000 đơn vị.

Các vấn đề sản xuất của họ bị ảnh hưởng bởi sự chậm trễ—SUV Gravity đã lùi từ năm 2024 sang 2025—và các dự báo đã được điều chỉnh, với dự báo 20.000 đơn vị của năm 2025 hiện đã được hạ xuống còn “18.000 đến 20.000.”

Điều đáng lo ngại nhất là sự tổn thất tài chính của họ: 1,26 tỷ đô la trong việc tiêu tốn tiền mặt hoạt động chỉ trong nửa đầu năm nay, góp phần vào khoản thâm hụt tích lũy 13,8 tỷ đô la kể từ khi bắt đầu. Mặc dù có 4,86 tỷ đô la thanh khoản, nhưng họ đang tiêu tốn tiền mặt với tốc độ đáng báo động.

Tôi đã thấy câu chuyện này trước đây—một công ty liên tục thất bại trong việc mở rộng sản xuất hoặc đáp ứng ngay cả những kỳ vọng tăng trưởng khiêm tốn. Lucid có thể hoàn toàn dừng lại trước khi nó chuyển sang số cao hơn, khiến mức tăng 280% dự kiến trông như chỉ là một ước mơ.