Tỷ phú Chase Coleman đã bán 44% cổ phần của Tiger Global trong CrowdStrike và đã đầu tư mạnh vào một thành viên historically rẻ của "Bảy Người Hùng"

Điểm chính

• Các mẫu 13F được nộp hàng quý làm sáng tỏ các cổ phiếu mà các nhà quản lý tài sản thông minh nhất trên Phố Wall mua và bán.

• Tỷ phú Chase Coleman đã giảm đáng kể vị thế của mình trong một công ty an ninh mạng hàng đầu trong quý kết thúc vào tháng 6, và việc chốt lời có thể chỉ giải thích một phần câu chuyện.

• Trong thời gian đó, nhà đầu tư chính của Tiger Global đã mua cổ phiếu của một trong những công ty có ảnh hưởng nhất trên Phố Wall trong sáu trên tám quý vừa qua.

Có thể bạn không nhận ra, nhưng một trong những công bố dữ liệu quan trọng nhất của toàn bộ quý đã diễn ra cách đây bốn tuần - và nó không liên quan gì đến mùa công bố kết quả hay báo cáo tháng về lạm phát.

Ngày 14 tháng 8 đánh dấu thời hạn cho các nhà đầu tư tổ chức quản lý ít nhất 100 triệu đô la tài sản phải nộp mẫu 13F cho các cơ quan chức năng của Mỹ. Một mẫu 13F cho phép các nhà đầu tư quan sát qua vai các nhà quản lý quỹ khôn ngoan nhất trên Phố Wall để xem những cổ phiếu, quỹ giao dịch trên sàn (ETF) và các tùy chọn mà họ đã mua và bán trong quý trước.

Mặc dù 13F còn xa mới hoàn hảo - chúng có thể cung cấp thông tin lỗi thời cho các quỹ đầu cơ rất năng động - nhưng chúng vô giá theo nghĩa là chúng có thể thông báo cho các nhà đầu tư về các xu hướng và các công ty đang thu hút sự chú ý của những người quản lý tiền thành công nhất.

Chẳng hạn, tỷ phú Chase Coleman của Tiger Global Management, người đã kết thúc tháng 6 với hơn 34 tỷ đô la tài sản dưới sự quản lý, nổi tiếng với việc gây tiếng vang trên Phố Wall và không ngần ngại đầu tư vốn của mình vào các cổ phiếu tăng trưởng cao tập trung vào đổi mới.

Theo báo cáo 13F mới nhất của Tiger Global, ông chủ tỷ phú của họ đã là một người bán hàng quyết tâm của CrowdStrike Holdings, nhưng vẫn tiếp tục mua một thành viên lịch sử giá rẻ của “Bảy Người Huyền Diệu”.

Nhà đầu tư tỷ phú của Tiger Global đã giảm tỷ lệ nắm giữ quỹ của mình trong CrowdStrike

Tính đến quý kết thúc vào tháng 6 năm 2022, gã khổng lồ an ninh mạng CrowdStrike Holdings là khoản đầu tư lớn thứ ba của Coleman về giá trị thị trường. Tiger Global Management nắm giữ hơn 6,55 triệu cổ phiếu, và thật dễ hiểu tại sao nhà đầu tư tỷ phú của ông lại rất lạc quan về triển vọng của nó.

Nền tảng bảo mật Falcon của CrowdStrike là một sức mạnh phần mềm như một dịch vụ (SaaS) dựa trên trí tuệ nhân tạo (IA) và học máy (ML). Dựa vào IA và ML có nghĩa là Falcon trở nên thông minh hơn và hiệu quả hơn trong việc phản hồi và nhận diện các mối đe dọa tiềm tàng cho người dùng cuối theo thời gian. Mặc dù CrowdStrike đã trải qua một sự cố lớn do một bản cập nhật phần mềm của sản phẩm bảo mật Falcon dựa trên Windows vào tháng 7 năm 2024, nhưng vẫn chưa có bất kỳ vi phạm đáng kể nào đối với nền tảng SaaS của họ bởi các hacker.

Mặc dù các sản phẩm của CrowdStrike thường được cung cấp với mức giá cao, nhưng hiệu quả của Falcon đã giữ chân khách hàng trung thành với thương hiệu. Hơn nữa, khi khách hàng của họ phát triển, nhu cầu của họ về sản phẩm an ninh mạng cũng tăng lên. Gần một nửa số khách hàng của họ đã áp dụng sáu mô-đun đám mây trở lên vào cuối tháng Bảy.

Mặc dù lợi thế cạnh tranh của CrowdStrike, Coleman đã giảm tỷ lệ nắm giữ của Tiger Global xuống chỉ còn 900.000 cổ phiếu vào quý 3 năm 2022, một mức đã giữ nguyên trong gần ba năm. Trong quý 2 năm 2025, Coleman đã gửi 400.000 (44 %) của các cổ phiếu còn lại để bán.

Cổ phiếu CrowdStrike đã dành phần lớn quý hai trên 400 đô la mỗi cổ phiếu và thậm chí đã vượt qua 500 đô la một cách ngắn gọn. Xét rằng phần lớn vị thế của Tiger Global Management đã được hình thành trong khoảng từ 70 đến 100 đô la mỗi cổ phiếu trong quý hai năm 2020, thật hợp lý khi đảm bảo lợi nhuận ba chữ số.

Tuy nhiên, việc định giá có thể cũng đã đóng một vai trò trong quyết định của Chase Coleman về việc giảm mạnh vị thế của quỹ ông trong CrowdStrike. Mặc dù những công ty có lợi thế bền vững hoặc sản phẩm vượt trội xứng đáng nhận được định giá cao tại Phố Wall, nhưng có thể đặt câu hỏi rằng mức độ này có thể được mở rộng hợp lý đến đâu.

Vào thời điểm đóng cửa ngày 5 tháng 9, cổ phiếu của công ty được định giá gần 24 lần doanh thu của 12 tháng qua và 87 lần lợi nhuận dự báo của năm tới. Ngay cả khi công ty phải duy trì tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trên 20%, cũng không có biên độ sai sót nào.

Để thêm vào điểm này, thị trường chứng khoán gần đây đã đạt đến mức định giá cao thứ ba trong các bài kiểm tra hồi tố kéo dài hơn 150 năm, dựa trên tỷ lệ giá/lợi nhuận của Shiller của S&P 500. Với một tiền lệ lịch sử cho thấy rõ ràng sự sụt giảm lớn sắp xảy ra, những công ty có mức định giá cao, như CrowdStrike, thường là những công ty bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong các đợt điều chỉnh thị trường.

Tỷ phú Chase Coleman đã mua cổ phiếu của Bảy Người Hùng này suốt hai năm.

Mặt khác, năm trong sáu khoản đầu tư chính của Tiger Global là thành viên của Bảy Người Hùng. Nhưng khoản mà Chase Coleman không ngừng mua trong hai năm qua, theo các hồ sơ 13F, là gã khổng lồ thương mại điện tử Amazon.

Vào giữa năm 2023, Amazon là khoản đầu tư lớn thứ bảy của Tiger Global Management, với 3.695.280 cổ phiếu nắm giữ. Trong tám quý tiếp theo, Coleman đã nhấn nút mua trong sáu quý. Điều này bao gồm việc mua 4.097.053 cổ phiếu Amazon trong quý kết thúc vào tháng 6 năm 2025, tăng 62% tỷ lệ nắm giữ quỹ của ông. Điều này cũng đã biến Amazon thành một trong bốn khoản đầu tư hàng đầu của Tiger Global.

Hầu hết các nhà đầu tư biết đến Amazon nhờ vào thị trường trực tuyến hàng đầu thế giới của nó. Nhưng ngay cả khi phân khúc này thu hút hàng tỷ lượt truy cập hàng tháng và chịu trách nhiệm cho một phần quan trọng trong doanh thu ròng của Amazon, nó đóng vai trò thứ yếu, về mặt tạo ra dòng tiền từ hoạt động, so với bộ ba phân khúc kèm theo có biên lợi nhuận cao của nó.

Sự cuốn hút của Chase Coleman đối với Amazon có lẽ liên quan đến nền tảng dịch vụ hạ tầng đám mây Amazon Web Services (AWS), mà theo ước tính của Canalys, chiếm 32% thị phần toàn cầu trong quý đầu tiên. Amazon đang đầu tư mạnh mẽ để tích hợp các giải pháp AI vào AWS cho khách hàng của mình, điều này có tiềm năng thúc đẩy sự tăng trưởng của một phân khúc đã duy trì mức tăng trưởng hàng năm hai con số cao.

Quan trọng hơn nữa, biên lợi nhuận liên quan đến AWS cao hơn nhiều so với những gì Amazon thu được từ doanh số bán lẻ trực tuyến. Mặc dù chỉ chiếm chưa đến 19% doanh thu ròng trong nửa đầu năm 2025, AWS chịu trách nhiệm cho gần 58% lợi nhuận hoạt động của công ty. Doanh thu hàng năm của AWS đạt 123 tỷ đô la sẽ chỉ tiếp tục tăng trưởng từ đó.

Các lĩnh vực phụ khác có biên lợi nhuận cao bao gồm dịch vụ quảng cáo và dịch vụ đăng ký. Dịch vụ quảng cáo hưởng lợi từ hàng tỷ người truy cập vào thị trường trực tuyến của Amazon và phát sóng nội dung mỗi tháng, trong khi dịch vụ đăng ký đã chứng kiến sự tăng trưởng nhờ vào các gói đăng ký Prime.

Để kết luận, nhà quản lý tài chính tỷ phú của Tiger Global có lẽ cũng bị thu hút bởi mức định giá thấp lịch sử của Amazon. Mặc dù Amazon không rẻ theo tỷ lệ giá trên lợi nhuận truyền thống, nhưng có vẻ như là một món hời so với dòng tiền tương lai của nó. Trong những năm 2010, Amazon thường được giao dịch với hệ số dòng tiền cuối năm từ 23 đến 37. Coleman đã có thể tăng cường vị thế quỹ của mình trong Amazon trong quý hai với khoảng 10 đến 12 lần dòng tiền đồng thuận cho năm 2026.