Gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt biến động mạnh, được gọi là "sự kiện 1011". Người sáng lập Wintermute đã cung cấp những hiểu biết sâu sắc về sự kiện này, đồng thời làm rõ những tin đồn về việc công ty của ông bị thua lỗ lớn.

Trong sự biến động của thị trường lần này, nhiều yếu tố đã khiến các nhà tạo lập thị trường khó khăn trong việc phát huy vai trò ổn định thị trường của họ. Đầu tiên, nhiều tổ chức đã áp dụng chiến lược bán khống Bitcoin trong khi mua vào các tài sản tiền điện tử nhỏ hơn, nhằm cố gắng phòng ngừa rủi ro. Thứ hai, hoạt động arbitrage giữa các sàn giao dịch đã bị cản trở bởi những hạn chế rút tiền bất ngờ. Tệ hơn nữa, một số nền tảng giao dịch đã gặp sự cố hệ thống, khiến các nhà giao dịch không thể đặt lệnh kịp thời.

Những vấn đề này chồng chất dẫn đến việc các nhà tạo lập thị trường không thể cung cấp tính thanh khoản hiệu quả trong những tình huống cực đoan, cuối cùng gây ra sự chênh lệch giá lớn giữa các sàn giao dịch.

Người sáng lập chỉ ra rằng, do một số sàn giao dịch không sẵn sàng công khai hoàn toàn dữ liệu, quy mô thanh lý thực tế có thể vượt xa con số 19 tỷ USD được báo cáo, ước tính nằm trong khoảng từ 25 đến 30 tỷ USD. Các tổ chức áp dụng chiến lược bán khống Bitcoin và mua vào các loại coin nhỏ, cũng như những người tham gia thực hiện arbitrage giữa các nền tảng, đều đã phải chịu tổn thất nặng nề.

Về hiện tượng hệ thống ngừng hoạt động hoặc "rút dây mạng" xảy ra tại các sàn giao dịch trong thời điểm khủng hoảng, người sáng lập cho rằng điều này phản ánh sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng giao dịch tài sản tiền điện tử. Ông chỉ ra rằng, hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử có trình độ công nghệ thấp hơn nhiều so với các thị trường tài chính truyền thống như Nasdaq hay Sàn giao dịch chứng khoán New York. Điều này chủ yếu là do nguyên nhân lịch sử, khó có thể hoàn thành việc nâng cấp lên kiến trúc công nghệ tiên tiến trong ngắn hạn.

Sự kiện lần này có thể dẫn đến việc nhiều nhà tạo lập thị trường vừa và nhỏ rút lui khỏi thị trường. Đồng thời, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản tiền điện tử nhỏ và meme coin có thể giảm, vốn có thể sẽ quay trở lại các tài sản tiền điện tử chính thống để tìm kiếm một nơi trú ẩn tương đối an toàn.

Sự kiện này làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của thị trường Tài sản tiền điện tử, đồng thời cung cấp cho các nhà tham gia thị trường và cơ quan quản lý một cơ hội quan trọng để suy ngẫm, kêu gọi tăng cường xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường và quản lý rủi ro.