Peter Schiff: Vàng đang "ăn mòn" thị phần của Bitcoin, Bitcoin được định giá bằng vàng đã giảm 32% từ mức cao.

Nhà kinh tế học Peter Schiff từ lâu đã khẳng định rằng vàng là mối đe dọa lớn nhất đối với Bitcoin, quan điểm cốt lõi của ông là hiệu suất giá của vàng và vị thế trên thị trường sẽ trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị.

1. 🥇 Điểm luận chính: Mối quan hệ "sản phẩm thay thế" giữa vàng và Bitcoin
Schiff cho rằng, vàng và Bitcoin có một mối quan hệ cạnh tranh trực tiếp trong chức năng lưu trữ giá trị. Ông chỉ ra rằng, khi giá vàng liên tục tăng và đạt mức cao nhất trong lịch sử, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với vàng sẽ tăng lên, điều này có thể khiến vốn chảy ra khỏi thị trường tiền điện tử như Bitcoin. Ví dụ, ông đã đề cập rằng kể từ mức cao vào tháng 8 năm 2025, giá Bitcoin tính bằng vàng đã giảm khoảng 32%, và từ đó ông đánh giá rằng "vàng đang ăn mòn thị phần của Bitcoin". Schiff luôn nhấn mạnh sự ổn định của vàng và phê phán sự biến động và tính đầu cơ của Bitcoin, ông cho rằng Bitcoin là một "tài sản đầu cơ" chứ không phải là một loại tiền tệ thực sự, thiếu giá trị nội tại.

2. 💰 Diễn biến thị trường và dòng tiền
Hiện tượng luân chuyển vốn giữa vàng và Bitcoin dường như hỗ trợ một phần quan sát của Schiff. Ví dụ, báo cáo của JPMorgan đã chỉ ra rằng trong một số điều kiện thị trường, vàng và Bitcoin có thể thể hiện đặc trưng "trò chơi không có tổng"; tức là vốn từ quỹ ETF vàng rút ra đồng thời đổ vào quỹ ETF Bitcoin. Schiff thường trích dẫn thực tế rằng các ngân hàng trung ương tiếp tục gia tăng dự trữ vàng (trên 1000 tấn mỗi năm) mà không chọn Bitcoin, để đặt câu hỏi về vị thế của Bitcoin như là "tiền tệ tương lai" hoặc "vàng kỹ thuật số". Ông cho rằng, sự thể hiện mạnh mẽ của vàng, đặc biệt trong thời kỳ không chắc chắn về kinh tế (như trong bối cảnh căng thẳng thương mại), sẽ làm nổi bật vị thế tài sản trú ẩn truyền thống của nó, từ đó thách thức câu chuyện tương tự của Bitcoin.

3. ⏳ Góc nhìn dài hạn và tham chiếu lịch sử
Schiff đặt lập luận của mình trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và lịch sử rộng lớn hơn. Ông so sánh tình hình kinh tế hiện tại với thời kỳ stagflation vào những năm 1970, lưu ý rằng thâm hụt ngân sách và phát hành tiền tệ quá mức có thể gây ra lạm phát, trong khi vàng từ lâu đã là công cụ phòng ngừa cho những tình huống như vậy. Ông dự đoán rằng nếu thị trường chứng khoán (như chỉ số Nasdaq) xảy ra sụt giảm lớn, Bitcoin có thể giảm mạnh do sự biến động của thị trường (thậm chí có thể giảm xuống còn 20.000 đô la), trong khi vàng có thể tăng do đặc tính trú ẩn (có thể vượt qua 3.800 đô la/ounce). Schiff từng nói rằng nếu giá vàng đạt 5.000 đô la/ounce trong tương lai, điều đó có thể khiến giá Bitcoin bị đè nén xuống khoảng 10.000 đô la.

4. 🌍 Sự khác biệt cơ bản: thuộc tính tài sản và chức năng tiền tệ
Sự khác biệt cơ bản giữa Schiff và những người ủng hộ Bitcoin nằm ở cách hiểu về bản chất của "tiền tệ". Ông cho rằng, tiền tệ phải là hàng hóa có giá trị nội tại và có giá trị thị trường cao nhất, trong khi Bitcoin không đáp ứng tiêu chuẩn này. Ông thậm chí còn cho rằng, bất kỳ ai cho rằng Bitcoin và vàng tương tự nhau thực sự "không biết gì về vàng". Mặc dù ông thừa nhận rằng vàng được mã hóa có tiềm năng ứng dụng trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số, nhưng ông cho rằng điều này vẫn dựa trên giá trị thực của vàng, chứ không phải hệ thống hoàn toàn mới mà Bitcoin đại diện.

Tóm lại, nhận định của Peter Schiff về "vàng là mối đe dọa lớn nhất đối với Bitcoin" dựa trên phân tích so sánh vai trò thị trường, cơ sở giá trị, chức năng tiền tệ và hiệu suất lịch sử của hai loại tài sản này. Ông cho rằng, với việc giá vàng tiếp tục tăng mạnh và sự công nhận của thị trường được củng cố, sức hấp dẫn của Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế sẽ giảm đi.