Chủ nhật lại đến, tôi viết một bài luận nhỏ, chủ yếu nói về một vài suy nghĩ về hai việc, việc đầu tiên là việc Công ty Geer đã dừng lại thương vụ mua lại hàng trăm tỷ.

Thông báo chấm dứt mua lại của Geer được công bố vào tối ngày 17 tháng 10, vì vậy tôi cho rằng đây là tin xấu trong ngắn hạn, nhưng tốt trong trung và dài hạn.

Trước tiên hãy làm rõ Gaier mua lại hai công ty này để làm gì, vào tháng 7 năm nay, đã công bố mua lại hai công ty với giá 10,4 tỷ đô la Hồng Kông, Mia Precision và Changhong Industry.

Hai công ty này chuyên sản xuất các linh kiện cấu trúc, từ ngày công bố mua lại hai công ty này, phản ứng giá cổ phiếu hôm sau cho thấy thị trường đánh giá là tiêu cực, vì giá mua 10.4 tỷ là quá cao, còn về sự tăng giá cổ phiếu sau này, tôi nghĩ thị trường chủ yếu quan tâm đến tiềm năng của công ty trong thiết bị AR và kính AI.

Tại sao nói là mua đắt? Hai công ty này tổng doanh thu năm ngoái là 9.11 tỷ đô la Hồng Kông, có vẻ rất cao, vì Gaor năm ngoái chỉ có 15 tỷ đô la Hồng Kông trong lĩnh vực linh kiện chính xác, nhưng dữ liệu lợi nhuận ròng chính của hai công ty này khoảng 450 triệu đô la Hồng Kông, theo tiêu chuẩn thông thường trong ngành, lợi nhuận ròng 450 triệu, định giá khoảng 8-9 tỷ đô la Hồng Kông là hợp lý, nhưng báo giá 10.4 tỷ đã vượt giá 15%-30%.

Điều cốt lõi hơn là, ngành linh kiện cấu trúc chính xác này rất khó để tăng trưởng cao hơn nữa, việc mua lại với giá cao mà tăng trưởng thấp, nhìn thế nào cũng thấy không hợp lý.

Vì vậy lần này dừng lại, thực ra là tin tốt, nhưng trở lại với ngắn hạn, tin xấu nằm ở mặt cảm xúc, vì ngành điện tử tiêu dùng khá yếu trong cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ.

Hiện tại, tôi không còn định vị Goertek là điện tử tiêu dùng, mà là đầu tàu trong lĩnh vực MEMS,

Giá cổ phiếu cần phải dựa vào hiệu suất và sự bùng nổ của thiết bị AI vật lý, ngắn hạn có thể dao động trong khoảng 30-35 nhân dân tệ; Tăng trưởng giá cổ phiếu ngắn hạn chủ yếu dựa vào báo cáo quý ba vào cuối tháng 10, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng trên 30% là dự kiến.

Nếu vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu có khả năng phục hồi về khoảng 42 nhân dân tệ trong năm nay, vì vậy nếu chi phí nắm giữ ở mức dưới 30 nhân dân tệ, tôi nghĩ chỉ cần kiên nhẫn là đủ.

Vào Chủ nhật, tôi thấy một vài tổ chức ngân hàng đầu tư ước tính xu hướng tăng trưởng của GoerTek, nếu doanh thu từ lĩnh vực phần cứng AI vào năm 2026 vượt quá 80 tỷ nhân dân tệ (tăng 40% so với cùng kỳ)

Theo định giá PE từ 30-35 lần, khoảng giá hợp lý có thể đạt 55-65 nhân dân tệ, điều này có nghĩa là, chỉ cần logic tăng trưởng của doanh nghiệp cốt lõi không bị phá vỡ, việc mua lại sẽ dần dần làm giảm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu dài hạn.

Nếu làn sóng lo ngại này khiến định giá của Goer xuống dưới PE 35 lần (hiện tại là 38 lần), ngược lại tôi sẽ tăng cường mua vào.

Cái cuối cùng là quan điểm về vàng, logic tăng giá của vàng được hỗ trợ rất mạnh, giảm lãi suất, đồng tiền mất giá, thâm hụt ngân sách, khủng hoảng địa chính trị, v.v., và lý do gần đây để điều chỉnh hoặc nhìn nhận tiêu cực chỉ có một điều đó là, vàng đã tăng quá nhiều.

Đúng vậy, vàng thực sự đã tăng quá nhiều trong năm nay, từ đầu năm đến nay tăng 60%, nhưng theo cách nhìn cũ, lịch sử vàng đã trải qua hai đợt siêu tăng giá, là đợt 20 lần trong 10 năm của những năm 70 và đợt 6 lần trong 10 năm bắt đầu từ năm 2001.

Năm 1979, giá vàng thậm chí tăng 120,57% trong một năm, vì vậy chỉ nhìn vào mức tăng, 60% năm nay dường như không nhiều.

Lịch sử của hai đợt siêu thị trường vàng lớn chủ yếu được thúc đẩy bởi hệ thống tiền tệ quốc tế và địa chính trị, năm nay, xu hướng vàng này cũng giống như vậy,

Tuy nhiên, khác với những lần trước, trong đợt tăng giá vàng năm nay, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang liên tục mua vào, trong đó Trung Quốc, Brazil và Indonesia là những lực lượng chủ chốt, đã mua 146 tấn trong tháng 9. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã gia tăng dự trữ vàng liên tiếp trong 11 tháng, hiện tại dự trữ vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng lên 2,300 tấn, chiếm khoảng 6.7% dự trữ ngoại hối (dự trữ vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc chỉ có thể cao chứ không thể thấp, điểm cốt lõi là việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ chính là tăng cường dự trữ vàng).

Hiện tại, tổng số nợ công của Hoa Kỳ vượt quá 35 nghìn tỷ USD, tương đương 120% GDP, quy mô nợ công của Hoa Kỳ trong hai đợt tăng giá vàng trước đây không lớn đến vậy, chỉ cần sự không chắc chắn về chính trị và tiền tệ tiếp tục tích tụ, logic thúc đẩy giá vàng sẽ luôn tồn tại.

Hiện tại, các ngân hàng trung ương đang phớt lờ giá cả và tăng cường mua vàng (điểm cao lịch sử), khủng hoảng địa chính trị vẫn đang tiếp diễn, đợt tăng giá vàng này từ năm 2016 đến nay chỉ tăng hơn 2 lần, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa mới bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, vàng vẫn đang ở trong môi trường thịnh vượng của thị trường bò.

Vậy khi nào vàng sẽ giảm mạnh, ngân hàng trung ương bán vàng, Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất (tạm dừng giảm lãi suất tôi tin, tăng lãi suất?), thời kỳ ngọt ngào của Trung Quốc, Mỹ, Nga (?). Những điều kiện giảm mạnh này để bạn và tôi cùng suy nghĩ.

Tôi tin vào sự điều chỉnh ngắn hạn này, vì áp lực từ các chỉ số kỹ thuật, nhưng mỗi lần điều chỉnh thì điểm thấp lại cao hơn. Nếu bạn không giữ được, hãy xem xét hai lần thị trường vàng lớn trong lịch sử, nếu vẫn không giữ được, thì hãy giữ lại một chút vị thế, quan trọng là tham gia.

Cuối cùng, tôi xin mượn quan điểm mới nhất của Paul Tudor Jones về vàng, từ góc độ giao dịch, lý do để nhìn nhận vàng một cách tiêu cực chỉ có một, đó là giá tăng quá nhiều trong thời gian ngắn, nhưng hiện tại số người mua nhiều hơn hẳn số người bán.