Cổ phiếu của Joby Aviation đã đạt đỉnh chưa?

Tôi đã theo dõi sự tăng lên nhanh chóng của Joby Aviation với sự hoài nghi ngày càng tăng. Là một lãnh đạo trong thị trường eVTOL (cất cánh và hạ cánh thẳng đứng điện), họ chắc chắn đã thu hút được sự tưởng tượng của nhà đầu tư, khiến cổ phiếu tăng hơn 160% chỉ trong mười hai tháng. Nhưng tôi không thể không tự hỏi liệu bong bóng đầu tư này có sắp vỡ không.

Chắc chắn, họ vừa hoàn thành chuyến bay taxi hàng không có người lái đầu tiên giữa các sân bay công cộng ở California - một cột mốc trên con đường hướng tới hoạt động thương mại dự kiến vào năm 2026. Nhưng phản ứng của thị trường thì rất đáng chú ý: thay vì tăng lên, cổ phiếu đã giảm hơn 20% trong tháng qua.

Theo quan điểm của tôi, điều này không có gì ngạc nhiên. Chúng ta đang nói về một công ty có vốn hóa thị trường $11 tỷ với doanh thu tối thiểu và thua lỗ lớn. Toàn bộ lý thuyết đầu tư dựa trên suy đoán chứ không phải trên các yếu tố cơ bản.

Tôi nghi ngờ tính thực tiễn của toàn bộ khái niệm eVTOL. Máy bay của Joby chỉ chở được bốn hành khách - không đủ để giảm thiểu giao thông đô thị một cách có ý nghĩa mà không làm ngập bầu trời với hàng trăm chiếc xe này. Và doanh nghiệp tiêu tốn nhiều vốn này phải đối mặt với những trở ngại khổng lồ trước khi có thể chứng minh tính sinh lợi.

Các nhà phân tích dường như chia sẻ những lo ngại của tôi, với các mục tiêu giá đồng thuận gợi ý rằng còn 20% giảm nữa từ mức hiện tại. Sự điều chỉnh gần đây có thể chỉ là khởi đầu của một sự điều chỉnh lớn hơn khi các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về định giá trên trời.

Đối với bất kỳ ai đang xem xét việc mua cổ phiếu Joby hôm nay, bạn đang đặt cược rằng không chỉ thị trường eVTOL sẽ trở nên khổng lồ, mà Joby cụ thể sẽ chiếm ưu thế trong đó. Đó là một đề xuất rủi ro nhất.

Trừ khi bạn có mức độ chấp nhận rủi ro cực kỳ cao, tôi khuyên bạn nên theo dõi từ bên ngoài. Cổ phiếu có thể đã đạt đỉnh, ít nhất là trong ngắn hạn, và triển vọng dài hạn của nó vẫn rất không chắc chắn trong một thị trường chưa được chứng minh.