Sự thận trọng của Powell được chứng minh là đúng đắn mặc dù có những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất sớm.

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về việc duy trì lãi suất đã bị đặt dưới sự giám sát khi các dữ liệu lao động gần đây được sửa đổi cho thấy thị trường lao động yếu hơn so với báo cáo ban đầu. Phát triển này đã làm tái khởi động các cuộc thảo luận về thời điểm cắt giảm lãi suất tiềm năng và độ chính xác của các chỉ số kinh tế được sử dụng trong các quyết định chính sách tiền tệ.

Dữ liệu lao động được điều chỉnh phơi bày điểm yếu của thị trường

Vào đầu năm 2025, thị trường lao động có vẻ mạnh mẽ, với lạm phát dao động dưới mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, các điều chỉnh gần đây đã loại bỏ hơn 300.000 việc làm từ bốn tháng báo cáo trước, phơi bày những thiếu sót đáng kể trong dữ liệu mà Chủ tịch Fed Jerome Powell dựa vào để giữ lãi suất ổn định.

Báo cáo việc làm tháng Tám, được phát hành ngay trước cuộc họp của Gate vào ngày 16-17 tháng 9, cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự kiến là 75.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% từ 4,2%, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp của sự giảm tốc trong tăng trưởng việc làm.

Áp lực gia tăng cho việc cắt giảm lãi suất

Khi bối cảnh kinh tế thay đổi, những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất đã trở nên mạnh mẽ hơn. Bộ trưởng Lao động Lori Chavez-DeRemer đã bày tỏ sự cấp bách, nói rằng, “Jerome Powell cần phải làm công việc của mình và cắt giảm lãi suất ngay bây giờ.” Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của vốn rẻ hơn cho các công ty đầu tư hàng trăm triệu vào nền kinh tế để mở rộng lực lượng lao động của họ.

Cảm xúc thị trường đã phần lớn phản ánh một đợt cắt giảm lãi suất, với hầu hết các nhà phân tích và nhà đầu tư đều dự đoán một động thái như vậy. Leslie Falconio, người đứng đầu chiến lược thu nhập cố định chịu thuế tại một công ty quản lý tài sản nổi bật, khẳng định, “Câu hỏi về việc cắt giảm không phải là một câu hỏi. Sẽ có một đợt cắt giảm.”

Phản ứng của Fed và Quan điểm Nội bộ

Trong Cục Dự trữ Liên bang, các ý kiến khác nhau. Thống đốc Fed Chris Waller đã ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản sớm nhất là vào tháng 7, với lý do các rủi ro ngày càng tăng đối với thị trường lao động. Tại hội nghị Jackson Hole vào ngày 28 tháng 8, Powell đã thừa nhận sự thay đổi trong “cân bằng rủi ro” và gợi ý về những điều chỉnh chính sách tiềm năng.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế khuyến cáo nên thận trọng. Bradley Saunders từ Capital Economics gợi ý rằng mặc dù việc cắt giảm lãi suất có vẻ khả thi, nhưng một đợt giảm lớn 50 điểm cơ bản là không thể xảy ra do sự gia tăng có hạn của tỷ lệ thất nghiệp.

Định nghĩa lại các chỉ số tăng trưởng việc làm

Việc giải thích dữ liệu tăng trưởng việc làm đang phát triển. Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, gần đây đã lưu ý rằng nền kinh tế hiện có thể chỉ cần 30.000 đến 80.000 việc làm mới mỗi tháng để hỗ trợ sự tăng trưởng dân số, giảm từ những ước tính trước đó vượt quá 100.000. Sự chuyển biến này được cho là do tỷ lệ nhập cư thấp hơn và số lượng vị trí có sẵn ít hơn.

Khi Gate chuẩn bị cho cuộc họp tháng Chín, cộng đồng tài chính đang háo hức chờ đợi quyết định của Fed. Kết quả sẽ có thể có những tác động đáng kể đến thị trường crypto, có khả năng ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch và đánh giá tài sản trên các sàn giao dịch tiền điện tử.

Trong môi trường kinh tế năng động này, các nhà giao dịch và nhà đầu tư trên các nền tảng như Gate nên luôn cảnh giác, xem xét cách mà các cắt giảm lãi suất tiềm năng có thể ảnh hưởng đến danh mục tiền điện tử và chiến lược giao dịch của họ.