Cổ phiếu của Supermicro đã giảm mạnh vào tháng trước. Thả 29,6%. Đau quá. Có vẻ như lĩnh vực hạ tầng AI không phải lúc nào cũng thuận lợi cho họ.

Số liệu mới nhất của họ? Không tốt lắm. Doanh thu tăng 7,4% so với năm trước. Nghe có vẻ ổn, nhưng vẫn còn xa so với những đợt tăng trưởng trước đây của họ. Còn lợi nhuận? Giảm từ $297 triệu xuống $195 triệu. Thật bất ngờ, thực sự.

Nhìn về phía trước, dự báo của Supermicro... ừm, hãy nói là thận trọng. $6 tỷ đến $7 tỷ doanh thu cho quý hiện tại. Ở mức thấp nhất, đó là tăng trưởng bằng phẳng. Tuy nhiên, họ vẫn đang nhắm đến mục tiêu $33 tỷ cho cả năm. Tham vọng quá nhỉ?

Đây là điều về Supermicro. Họ không sản xuất chip. Họ chỉ lắp ráp và đóng gói lại thiết bị trung tâm dữ liệu. Biên lợi nhuận rất mỏng. Dưới 10%. Đó là một công việc rủi ro trong một thị trường có thể thay đổi nhanh chóng.

Cổ phiếu vẫn đang giao dịch với 24 lần lợi nhuận. Có hấp dẫn cho những người đam mê AI không? Có thể. Nhưng những khoản lợi nhuận mỏng manh đó? Chúng có thể trở nên mỏng manh hơn nếu chi tiêu cho trung tâm dữ liệu bị dừng lại.

Supermicro đang đối mặt với một thách thức. Tăng trưởng trong một thị trường AI đông đúc không phải là điều dễ dàng. Và việc tăng lợi nhuận? Còn khó hơn. Các nhà đầu tư có thể muốn suy nghĩ kỹ trước khi nhảy vào.