Nhà cung cấp đám mây AI được hỗ trợ bởi một nhà sản xuất chip hàng đầu: Một tiềm năng tăng trưởng 122% theo Wall Street

Điểm nổi bật

• Một nhà sản xuất chip nổi bật đã đầu tư hơn 90% trong số 4,3 tỷ USD danh mục đầu tư của mình vào một nhà cung cấp dịch vụ AI đám mây, mà một nhà phân tích tại Argus Research dự đoán có thể thấy mức tăng 122% trong năm tới.

• Nhà cung cấp dịch vụ AI đám mây này được công nhận là một trong những người chơi hàng đầu trên thị trường, nhưng khả năng sinh lời của nó bị thách thức bởi mô hình kinh doanh nợ nần.

• Phố Wall dự đoán doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng với tỷ lệ ấn tượng 127% hàng năm đến năm 2026, cho thấy định giá hiện tại của nó có thể là hợp lý.

Gate, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, cung cấp nhiều cơ hội đầu tư trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Nhà sản xuất chip đang được đề cập đã đầu tư khoảng 4,3 tỷ USD vào sáu công ty, với hơn 90% danh mục đầu tư của mình được phân bổ cho một nhà cung cấp dịch vụ đám mây duy nhất. Khoản đầu tư lớn này báo hiệu sự tự tin mạnh mẽ vào tiềm năng của công ty.

Kể từ khi phát hành công khai lần đầu (IPO) vào tháng Ba, cổ phiếu của nhà cung cấp dịch vụ đám mây đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể 125%. Tuy nhiên, Jim Kelleher, một nhà phân tích tại Argus Research, gần đây đã đặt giá mục tiêu trong 12 tháng là $200 mỗi cổ phiếu cho công ty. Dự báo này ám chỉ một tiềm năng tăng giá 122% so với giá cổ phiếu hiện tại là 90 đô la.

Hãy cùng khám phá những yếu tố chính mà các nhà đầu tư nên xem xét về nhà cung cấp dịch vụ AI đám mây này.

Một Lãnh Đạo trong Dịch Vụ AI Đám Mây

Công ty chuyên cung cấp hạ tầng đám mây và dịch vụ phần mềm được thiết kế đặc biệt cho trí tuệ nhân tạo (AI). Các trung tâm dữ liệu của nó chỉ sử dụng GPU từ nhà sản xuất chip hàng đầu. Trong một bảng xếp hạng gần đây của SemiAnalysis, công ty được đánh giá là đám mây AI hàng đầu trên thị trường, vượt qua các đối thủ lớn như Amazon Web Services, Microsoft Azure và Google Cloud Platform. Sự khen ngợi cao này xuất phát từ hai lợi thế cạnh tranh chính.

Đầu tiên, do mối quan hệ lâu dài với nhà sản xuất chip, công ty thường trở thành nền tảng đám mây đầu tiên triển khai các chip mới. Ví dụ, họ là người tiên phong trong việc triển khai một số hệ thống GPU tiên tiến, và gần đây họ đã trở thành đơn vị đầu tiên triển khai các công nghệ GPU mới nhất. Việc tiếp cận sớm với phần cứng tiên tiến là một lý do hấp dẫn khiến khách hàng chọn dịch vụ của họ.

Thứ hai, công ty thường xuyên đạt được kết quả hàng đầu trong các bài kiểm tra MLPerf, là những bài kiểm tra chuẩn đo lường các hệ thống AI trong nhiều trường hợp sử dụng khác nhau. Công ty khẳng định rằng cơ sở hạ tầng và chuyên môn phần mềm của họ mang lại hiệu suất cụm GPU cao hơn tới 20% so với các giải pháp thay thế.

Quý hai chứng kiến nhu cầu lớn đối với các dịch vụ của công ty. Doanh thu tăng vọt 207% lên 1,2 tỷ đô la, trong khi thu nhập hoạt động không theo GAAP tăng 135% lên $200 triệu. Ngoài ra, công ty báo cáo sự gia tăng 86% trong tồn đọng doanh thu, được cho là do các thỏa thuận mở rộng với một công ty nghiên cứu AI nổi bật và một công ty công nghệ quy mô lớn chưa được nêu tên.

Mô Hình Kinh Doanh Đòi Hỏi Vốn Nhiều Gặp Thách Thức

Hiện tại, nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang vận hành 33 trung tâm dữ liệu trên toàn nước Mỹ và châu Âu, với ít nhất hai trung tâm khác đang được xây dựng. Tuy nhiên, việc vận hành các trung tâm dữ liệu, đặc biệt là những trung tâm được trang bị hạ tầng AI, là cực kỳ tốn kém.

Kết quả là, công ty đã gánh chịu một khoản nợ lớn. Mặc dù họ tuyên bố đã thực hiện điều này một cách có trách nhiệm - chỉ vay nợ khi một hợp đồng đã ký yêu cầu cơ sở hạ tầng bổ sung và hợp đồng đó bao trùm toàn bộ chi phí - nhưng các khoản thanh toán lãi suất đang ảnh hưởng đáng kể đến khả năng sinh lời.

Mặc dù công ty báo cáo mức tăng thu nhập hoạt động điều chỉnh 135% lên $200 triệu trong quý thứ hai, con số này không bao gồm chi phí lãi suất. Khi tính đến những chi phí này, công ty thực sự báo cáo một khoản lỗ ròng điều chỉnh là $131 triệu, một khoản lỗ lớn hơn rất nhiều so với $5 triệu trong cùng quý năm ngoái.

Để giải quyết những thách thức này, công ty dự định mua lại một đối tác lâu năm sở hữu chín trung tâm dữ liệu tại Hoa Kỳ. Ban quản lý dự đoán rằng thương vụ này, dự kiến sẽ hoàn tất vào quý bốn, sẽ loại bỏ hơn $10 tỷ đô la chi phí thuê trong tương lai và mang lại khoản tiết kiệm chi phí hàng năm bổ sung là $500 triệu đô la vào cuối năm 2027.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích đã bày tỏ lo ngại về các điều khoản của thỏa thuận hoàn toàn bằng cổ phiếu, điều này có thể dẫn đến sự pha loãng đáng kể cho các cổ đông.

Các yếu tố định giá và biến động

Mặc dù đã tăng 125% kể từ đợt IPO vào tháng Ba, cổ phiếu của công ty cũng đã trải qua mức giảm 44% từ đỉnh điểm vào tháng Bảy. Hiện tại, cổ phiếu giao dịch ở mức 10 lần doanh thu, điều này có thể được coi là hợp lý cho một công ty có doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng 127% hàng năm đến năm 2026.

Tuy nhiên, lợi nhuận không được kỳ vọng cho đến ít nhất là năm 2027, điều này cho thấy cổ phiếu có thể trải qua sự biến động đáng kể trong thời gian này. Chỉ những nhà đầu tư thoải mái với rủi ro này và chuẩn bị cho những biến động tiềm năng mới nên xem xét cổ phiếu AI này, và ngay cả khi đó, sẽ là khôn ngoan nếu bắt đầu với một vị thế nhỏ.

Như với bất kỳ khoản đầu tư nào, đặc biệt là trong lĩnh vực AI đang phát triển nhanh chóng, việc nghiên cứu kỹ lưỡng và xem xét cẩn thận khả năng chịu rủi ro của bản thân là rất quan trọng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.