Tiêu Chuẩn Đủ Điều Kiện S&P 500 của MicroStrategy: Một Khả Năng Gây Tranh Cãi

MicroStrategy gần đây đã đạt được nhiều thành công. Với $10 tỷ doanh thu và $14 tỷ lãi chưa thực hiện đáng kinh ngạc trong Q2 2025, họ đã vượt qua ngưỡng lợi nhuận cần thiết để được đưa vào S&P 500. Tôi đã theo dõi sự tăng lên nhanh chóng của họ với sự kinh ngạc và hoài nghi - điều bắt đầu như chiến lược mua lại bitcoin bị chế giễu của Michael Saylor đã biến thành một trong những chiến lược tài chính doanh nghiệp thành công nhất trong lịch sử.

Nhưng đừng tự lừa dối mình. Ủy ban S&P không chỉ đang xem xét các con số. Họ đang đưa ra những đánh giá chủ quan về các công ty nào xứng đáng gia nhập câu lạc bộ tinh hoa của họ. Trong khi họ đã chào đón Coinbase và Block Inc, việc đưa MicroStrategy vào sẽ đại diện cho một cam kết sâu sắc hơn đối với các doanh nghiệp liên quan đến crypto.

Nếu điều đó xảy ra, các hệ lụy sẽ rất lớn. Các quỹ chỉ số thụ động sẽ tự động mua khoảng $16 tỷ USD cổ phiếu của MicroStrategy. Điều này sẽ cung cấp một sự giảm nhẹ đáng hoan nghênh khỏi việc pha loãng cổ đông mà gần đây đã khiến các nhà đầu tư lo lắng. Cổ phiếu sẽ tăng lên, và tài chính truyền thống sẽ phải thừa nhận sức mạnh bền bỉ của bitcoin.

Tuy nhiên, sự giám sát của Nasdaq hôm nay đối với các công ty tài sản kỹ thuật số gửi đi một tín hiệu đáng lo ngại. Cổ phiếu của MicroStrategy đã bị ảnh hưởng khi tin tức được công bố, mặc dù sau đó đã phục hồi. Loại nghi ngờ từ các tổ chức như vậy khiến tôi nghi ngờ liệu các Gatekeepers của S&P 500 có thực sự sẵn sàng chấp nhận một công ty gắn bó chặt chẽ với bitcoin hay không.

Các tổ chức tài chính vẫn có vẻ không thoải mái với những công ty có giá trị đề xuất về cơ bản là “chúng tôi mua và giữ bitcoin.” Mặc dù những số liệu ấn tượng của MicroStrategy, tôi nghi ngờ rằng vẫn còn sự kháng cự đáng kể trong việc bao gồm họ vào S&P 500.

Nhưng thời gian đang đứng về phía Saylor. Nếu MicroStrategy tiếp tục đạt được những loại kết quả tài chính này, ủy ban S&P cuối cùng sẽ hết lý do để loại họ ra. Câu hỏi không phải là liệu họ có tham gia hay không, mà là khi nào - và họ sẽ phải vượt qua bao nhiêu sự phản kháng từ các tổ chức trên con đường đó.