Nike còn đáng mua không? Tại sao vẫn còn thời gian để tham gia.

• Nike đã chạm mức thấp nhất trong bảy năm qua vào đầu năm nay sau những bước đi chiến lược sai lầm.
• Mặc dù gặp khó khăn gần đây, thương hiệu biểu tượng này cho thấy những dấu hiệu phục hồi sớm.
• Cổ phiếu vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh điểm năm 2021 với tiềm năng tăng trưởng đáng kể

Sự thống trị của Nike trong ngành thể thao đã bị lung lay trong những năm gần đây. Tôi đã thấy gã khổng lồ này vấp ngã dưới sự lãnh đạo của cựu CEO John Donahoe, khi một chiến lược tập trung vào công nghệ không đúng đắn đã phản tác dụng một cách ngoạn mục. Họ một cách dại dột đã từ bỏ các chiến dịch xây dựng thương hiệu đặc trưng của mình để chuyển sang tiếp thị hiệu suất trong khi bỏ bê các mối quan hệ bán buôn - hầu như mời gọi các đối thủ như Hoka và On đến cướp không gian kệ của họ.

Số liệu không biết nói dối. Doanh thu giảm 10% xuống còn 46,3 tỷ đô la vào năm ngoái, với lợi nhuận giảm mạnh 44% xuống còn 3,2 tỷ đô la. Quý bốn của họ thậm chí còn thảm khốc hơn - doanh thu giảm 12% và thu nhập ròng sụp đổ 86% xuống chỉ còn $211 triệu. Tôi hiếm khi thấy một sự sa sút mạnh mẽ như vậy đối với một nhà lãnh đạo thị trường.

Nhưng tôi vẫn chưa viết Nike ra khỏi danh sách. Sự trở lại của Elliott Hill vào ban giám đốc có thể là bước ngoặt. Mặc dù cổ phiếu đã phục hồi phần nào kể từ báo cáo thu nhập tháng Sáu, nhưng nó vẫn đang giao dịch ở mức năm 2018 trong khi thị trường rộng hơn đã tăng gấp đôi. Sự không tương thích này tạo ra cơ hội.

Lợi thế cơ bản của Nike vẫn không thay đổi. Danh sách các đối tác vận động viên không ai sánh kịp của họ - từ Jordan đến LeBron đến Caitlin Clark - tiếp tục mang lại cho họ sự liên quan về văn hóa. Biểu tượng swoosh được công nhận toàn cầu và các thương hiệu giày thể thao cổ điển vẫn còn ảnh hưởng đến người tiêu dùng trên toàn thế giới. Những tài sản này không dễ dàng sao chép.

Ban lãnh đạo dường như cuối cùng đã hiểu điều gì đã sai. Họ đã thừa nhận sự cần thiết phải khôi phục danh tiếng của mình về đổi mới và các chiến dịch truyền cảm hứng. Khác với một công ty khởi nghiệp cố gắng xây dựng nhận thức thương hiệu, Nike có hàng thập kỷ goodwill từ người tiêu dùng để tận dụng trong việc đảo ngược tình thế.

Tiềm năng tăng trưởng là rất lớn. Lợi nhuận của Nike đạt đỉnh ở mức $6 tỷ trong năm tài chính 2022, cao hơn nhiều so với 3,2 tỷ đô la được báo cáo vào năm 2025. Nếu họ có thể trở lại mức lợi nhuận trước đây - hoàn toàn có khả năng vì thị trường giày dép chỉ mới phát triển - cổ phiếu có thể tăng gấp đôi từ mức hiện tại.

Điều này không phải là không có rủi ro. Dự báo quý đầu tiên của họ vẫn dự kiến doanh thu sẽ giảm, và các mức thuế mới đe dọa sẽ tăng thêm $1 tỷ chi phí. Việc phục hồi vẫn còn xa mới được đảm bảo. Nhưng đối với các nhà đầu tư sẵn sàng đặt cược vào một thương hiệu biểu tượng với khả năng phục hồi đã được chứng minh, mức giá hiện tại đại diện cho một điểm vào với tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu ban quản lý thực hiện hiệu quả.