Tương lai không chắc chắn của Berkshire Hathaway khi kỷ nguyên Buffett sắp kết thúc

Việc Warren Buffett huyền thoại chuẩn bị nghỉ hưu từ Berkshire Hathaway đã ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu của tập đoàn này. Trong khi S&P 500 tăng 20% trong năm qua, cổ phiếu của Berkshire chỉ tăng 7%. Sự yếu kém này xảy ra khi Buffett 95 tuổi chuẩn bị chuyển giao lãnh đạo cho Greg Abel vào cuối năm.

Các nhà đầu tư có lý do để lo lắng. Buffett đã biến một công ty dệt may đang gặp khó khăn thành một gã khổng lồ trị giá 1,05 nghìn tỷ đô la, mang lại mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 5.520.000% kể từ năm 1965, vượt xa hiệu suất 39.000% của S&P 500. Khả năng chọn cổ phiếu của Oracle of Omaha đã xây dựng một danh mục cổ phiếu trị giá $302 tỷ đô la với những gã khổng lồ như Apple và American Express.

Thêm vào những lo ngại, giám đốc bảo hiểm Ajit Jain, một người có 40 năm kinh nghiệm, đã bán cổ phiếu của mình, cho thấy một sự ra đi quan trọng khác có thể xảy ra theo sau Buffett. Trong khi đó, chính Buffett cũng đã giảm bớt vị thế, tích trữ tiền mặt và tạm dừng việc mua lại cổ phiếu - những tín hiệu cổ điển cho thấy ông coi thị trường là đang bị định giá quá cao.

Mặc dù có những lo lắng về lãnh đạo, các yếu tố cơ bản của Berkshire vẫn mạnh mẽ. Lợi nhuận hoạt động đã tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm ấn tượng 15% từ năm 2019 đến 2024. Ngành bảo hiểm của công ty, đóng góp một nửa lợi nhuận hoạt động, cung cấp sự ổn định trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Quỹ bảo hiểm của công ty - tiền bảo hiểm có sẵn cho các khoản đầu tư trước khi phải thanh toán các yêu cầu - đã mở rộng từ $129 tỷ đến $171 tỷ kể từ năm 2019.

Với tỷ lệ giá trên lợi nhuận là 22 lần, Berkshire không rẻ nhưng cũng không bị định giá quá cao. Các nhà đầu tư đã tránh các mức định giá tương tự vào năm 2019 đã bỏ lỡ mức tăng 116%. Nếu Abel duy trì phương pháp tiếp cận kỷ luật của Buffett, công ty sẽ tiếp tục mang lại kết quả mạnh mẽ.

Trong năm tới, những lo lắng về việc chuyển giao lãnh đạo có thể khiến cổ phiếu không có nhiều biến động so với các chỉ số thị trường rộng hơn. Nhưng các nhà đầu tư dài hạn không nên lo lắng - mô hình kinh doanh đa dạng và các yếu tố cơ bản vững mạnh của Berkshire giúp công ty có thể cuối cùng trở lại với hiệu suất vượt trội so với thị trường, ngay cả khi không có Buffett cầm lái.