Futures Dow Jones Ngưng Tụ vì Thị Trường Chờ Đợi Bảng Lương của Mỹ

Hợp đồng tương lai Dow Jones hầu như không di chuyển sáng nay, mắc kẹt trong vùng trung lập chỉ vài giờ trước khi các thị trường Mỹ mở cửa vào thứ Sáu. Tôi đang theo dõi chỉ số dao động quanh mức 45,670, gần như không thay đổi so với mức đóng cửa ngày hôm qua khi tất cả chúng ta đều hồi hộp chờ đợi một báo cáo việc làm có thể định hình thị trường.

Phố Wall dường như đang ở trong một trạng thái đình trệ kỳ lạ. Chỉ số S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0,2%, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq thể hiện sự sống động hơn một chút với 0,5% - nhưng câu chuyện thực sự là sự nín thở tập thể trước dữ liệu Nonfarm Payrolls.

Buổi biểu tình hôm thứ Tư giờ đây cảm giác như một quá khứ xa xôi. Thị trường đã tăng điểm nhờ vào sự kết hợp hoàn hảo giữa số liệu thất nghiệp yếu kém và dữ liệu dịch vụ bất ngờ mạnh mẽ - kịch bản “Goldilocks” cổ điển mà Phố Wall khao khát. Xấu đến mức buộc Fed phải cắt giảm lãi suất, nhưng không đến nỗi tồi tệ đến mức chúng ta phải hoảng sợ về sự sụp đổ kinh tế.

Nhưng hôm nay tất cả đều xoay quanh các số liệu tiền lương. Liệu họ có thể duy trì được sự cân bằng tinh tế đó không?

Số liệu việc làm ADP của tháng Tám đã gây thất vọng với chỉ 54.000 việc làm mới trong khu vực tư nhân - thấp hơn nhiều so với dự đoán và chỉ bằng một nửa so với số liệu của tháng Bảy. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần đã tăng lên 237.000, cao nhất kể từ tháng Sáu. Dường như có dấu hiệu không tốt, nhưng thị trường cần có sự xác nhận.

Sự đồng thuận mong đợi 75,000 việc làm mới trong báo cáo hôm nay - cơ bản là khớp với con số 73,000 yếu ớt của tháng trước đã khiến đồng đô la giảm giá. Nếu chúng ta đạt được gần với mục tiêu đó, việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín có vẻ như là điều chắc chắn.

Điều tôi thấy thú vị là các thị trường đang tiếp nhận sự yếu kém tiềm năng trong việc làm một cách hăng hái. Thông thường, việc mất việc sẽ gây ra cảnh báo, nhưng trong bối cảnh kinh tế kỳ quặc của chúng ta, tin xấu đã trở thành tin tốt cho các nhà đầu tư cổ phiếu. Các quan chức Fed ngày càng lên tiếng nhiều hơn về các rủi ro trên thị trường lao động, gần như báo hiệu sự sẵn sàng cắt giảm lãi suất.

Câu hỏi tôi luôn tự hỏi: chúng ta có đang ăn mừng quá sớm không? Báo cáo việc làm này có thể dễ dàng gây bất ngờ theo cả hai hướng, và phản ứng của thị trường có thể không phải là điều mà mọi người mong đợi. Đôi khi, việc nhận được chính xác điều bạn mong muốn lại cho thấy đó không phải là điều bạn thực sự muốn.