Trái Phiếu Singapore Thu Hút Nhà Đầu Tư Khi Sức Hấp Dẫn Làm Nơi Ẩn Náu Tăng Cao

Thị trường trái phiếu toàn cầu đang trải qua sự biến động. Các trái phiếu chính phủ dài hạn đang bị các nhà đầu tư trên toàn thế giới bán tháo, khiến lãi suất tăng lên mạnh mẽ. Tuy nhiên, Singapore đang đi ngược lại xu hướng này theo một cách đáng chú ý.

Trong khi các thị trường khác gặp khó khăn, trái phiếu của Singapore đang thể hiện sự kiên cường đặc biệt.

Năm nay, lợi suất trái phiếu 30 năm đã tăng khoảng 45 điểm cơ bản ở Vương quốc Anh, 74 ở Đức, và 100 ở Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Tại Vương quốc Anh, lợi suất trái phiếu gilt 30 năm đã đạt mức chưa thấy trong gần ba thập kỷ.

Những biến động này được thúc đẩy bởi nỗi lo về lạm phát, việc tăng lãi suất, sự không chắc chắn chính trị và các khoản thâm hụt tài chính lớn. Một chuyên gia tài chính từ một ngân hàng hàng đầu châu Á đã nhận xét, “Hiệu suất của thị trường trái phiếu ở các nền kinh tế phát triển trong năm nay đã rất kém, đặc biệt là đối với trái phiếu chính phủ Anh và trái phiếu chính phủ Nhật Bản, do các điều kiện địa phương không thuận lợi.”

Vị trí độc đáo của Singapore trên thị trường trái phiếu

Ngược lại với các xu hướng toàn cầu, lợi suất trái phiếu 30 năm của Singapore đã giảm khoảng 75 điểm cơ bản trong năm nay. Đây không phải là một sai lầm. Các nhà đầu tư đang đổ xô vào trái phiếu Singapore, đẩy giá lên và lợi suất giảm xuống. ( Giá trái phiếu và lợi suất có mối quan hệ ngược chiều: khi giá tăng lên, lợi suất giảm xuống, và ngược lại. )

Giám đốc điều hành của một công ty môi giới nổi tiếng ở Singapore cho biết, “Đối với các nhà đầu tư lo lắng về nền kinh tế toàn cầu chậm lại, xếp hạng tín dụng hàng đầu của Singapore và các chính sách tài khóa cẩn trọng liên tục có thể đặc biệt hấp dẫn.” Nhận xét này là hoàn toàn có cơ sở.

Singapore là một trong chỉ chín quốc gia trên toàn cầu giữ được xếp hạng AAA cao nhất từ cả ba cơ quan tín dụng lớn - S&P, Fitch và Moody's. Điều này vượt qua cả Hoa Kỳ, nước có xếp hạng AA+ hơi thấp hơn từ S&P và Fitch. Xếp hạng của Nhật Bản đứng ở mức A+ từ S&P, thấp hơn nhiều so với Singapore.

Khác với nhiều quốc gia, Singapore theo quy định hiến pháp phải cân bằng ngân sách trong mỗi nhiệm kỳ chính phủ. Các luật của đất nước này cấm chi tiêu quá mức, và nó duy trì nợ ròng bằng không.

Một tuyên bố chính thức của chính phủ nhấn mạnh, “Vị thế tài chính vững mạnh của chúng tôi là lý do tại sao Singapore luôn nhận được xếp hạng tín dụng AAA cao nhất từ các cơ quan xếp hạng tín dụng quốc tế hàng đầu.”

Tăng Cường Dòng Vốn Đổ Vào và Kiểm Soát Lạm Phát

Khi Singapore phát hành trái phiếu, không phải để bù đắp cho những thiếu hụt ngân sách, mà là để quản lý dòng tiền, hỗ trợ thị trường nợ trong nước, hoặc thiết lập các chuẩn giá cho nợ khu vực tư.

Trong khi nhiều ngân hàng trung ương đang tăng lãi suất để chống lại lạm phát, Singapore áp dụng một chiến lược khác. Nó quản lý lạm phát thông qua chính sách tỷ giá hối đoái. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) tập trung vào việc kiểm soát sức mạnh của đồng đô la Singapore thay vì thiết lập lãi suất.

Trong thời gian lạm phát cao, đồng tiền được cho phép tăng lên, điều này làm giảm chi phí nhập khẩu và do đó, áp lực lạm phát. Cách tiếp cận này giúp duy trì lợi suất trái phiếu thấp và lợi tức thực dương. Tỷ lệ lạm phát tháng 7 của Singapore chỉ là 0,6%, thấp nhất kể từ đầu năm 2021.

Những yếu tố này - quản lý tài chính nghiêm ngặt, kiểm soát lạm phát và xếp hạng tín dụng hàng đầu - đang thu hút đầu tư đáng kể. Một nhà phân tích thị trường đã chỉ ra rằng các điều kiện vĩ mô mạnh mẽ của Singapore đã dẫn đến dòng vốn lớn, điều này thể hiện rõ qua hiệu suất của đồng tiền. Đồng đô la Singapore đã tăng lên khoảng 5.46% so với đồng đô la Mỹ cho đến nay trong năm nay, theo dữ liệu tài chính.

Một đại diện từ một ngân hàng châu Á cũng đã nhận thấy nhu cầu tăng lên, cho biết: “Chúng tôi đã thấy sự đấu thầu mạnh mẽ hơn cho trái phiếu Singapore trong bối cảnh điều kiện thanh khoản dồi dào.” Với việc MAS không có dấu hiệu giảm thanh khoản, lợi suất đã giảm đáng kể và có thể sẽ duy trì ở mức thấp trong một thời gian.

Mặc dù không có thị trường tài chính nào không có rủi ro, Singapore nổi bật trong một năm mà hầu hết các nhà đầu tư trái phiếu đang phải đối mặt với thua lỗ. Nó cung cấp một sự kết hợp hiếm hoi giữa sự an toàn, lợi nhuận và sự ổn định. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi sự biến động của thị trường, thị trường trái phiếu của Singapore mang đến một lựa chọn hấp dẫn mà khó có thể bỏ qua.