Tại sao cổ phiếu Microsoft lại giảm hôm nay

Cổ phiếu Microsoft đang giảm hôm nay do dữ liệu việc làm yếu kém trong tháng Tám, giảm 2.8% tính đến 3 giờ chiều ET, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite cho thấy sự suy giảm khiêm tốn hơn là 0.5% và 0.2%, tương ứng.

Cục Thống kê Lao động đã công bố những số liệu việc làm tháng Tám đáng thất vọng, với chỉ 22.000 việc làm phi nông nghiệp được thêm vào so với kỳ vọng của các nhà kinh tế là 75.000. Trong khi các số liệu tháng Bảy đã được điều chỉnh nhẹ từ 73.000 lên 79.000, số liệu tháng Sáu đã được điều chỉnh từ mức tăng 14.000 việc làm thành mức giảm 13.000. Sự yếu kém này gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này, nhưng cũng tín hiệu về sự mong manh đáng lo ngại trong nền kinh tế Hoa Kỳ.

Thêm vào những rắc rối của Microsoft, chính quyền Trump đã công bố mức thuế mới đối với các linh kiện bán dẫn được sản xuất ngoài Hoa Kỳ. Điều này đại diện cho một sự đảo ngược chính sách, vì các tuyên bố trước đó đã chỉ ra rằng Công ty TNHH Sản xuất Bán dẫn Đài Loan sẽ được miễn thuế nhập khẩu này.

Tin tức về thuế quan đặc biệt ảnh hưởng đến Microsoft vì công ty phụ thuộc nhiều vào các chip từ Nvidia và các nhà sản xuất khác cho các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI của mình. Trong khi nhiều thiết kế chip có nguồn gốc từ Mỹ, việc sản xuất thực tế chủ yếu diễn ra tại các cơ sở của TSMC ở Đài Loan. Những mức thuế mới này có thể làm tăng đáng kể chi phí cho các hoạt động AI của Microsoft.

Hai cơn gió ngược này - sự yếu kém kinh tế và khả năng tăng chi phí - đã khiến các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng ngắn hạn của Microsoft, dẫn đến sự bán tháo hôm nay. Sự kết hợp giữa những lo ngại kinh tế vĩ mô và các thay đổi chính sách cụ thể nhắm vào chuỗi cung ứng bán dẫn tạo ra những thách thức đặc biệt cho các gã khổng lồ công nghệ đầu tư nặng vào phát triển hạ tầng AI.

Tôi đã theo dõi cổ phiếu này một cách chặt chẽ, và những diễn biến này khiến tôi đặt câu hỏi liệu Microsoft có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng của mình hay không nếu cả điều kiện kinh tế xấu đi và chi phí linh kiện tăng lên đồng thời. Thị trường dường như đang định giá những rủi ro mới này một cách khá mạnh mẽ hôm nay.