So sánh các ông lớn chip AI: Phân tích của Gate về các công ty bán dẫn hàng đầu

Trong bối cảnh phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI), các công ty bán dẫn đang cạnh tranh để giành vị trí thống trị. Bài viết này xem xét hai người chơi lớn trên thị trường chip AI, khám phá sức mạnh, thách thức và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Cỗ máy GPU

Một công ty đã nổi lên như là nhà lãnh đạo không thể tranh cãi trong lĩnh vực chip AI, nhờ vào các kiến trúc GPU tiên tiến của mình. Các sản phẩm mới nhất của nó, bao gồm các GPU Hopper và Blackwell tiên tiến, đã thiết lập các tiêu chuẩn mới trong ngành. Những chip này là sự lựa chọn ưa thích để chạy các mô hình ngôn ngữ lớn, AI sinh tạo và các ứng dụng AI phức tạp khác.

Thành công của công ty không chỉ nằm ở phần cứng. Nền tảng tính toán song song độc quyền của nó cho phép các nhà phát triển tối ưu hóa mã cho các GPU của nó, tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ giữ chân khách hàng. Sự hợp tác này giữa phần cứng và phần mềm đã đưa công ty lên những tầm cao đáng kinh ngạc, với vốn hóa thị trường gần đạt 4.4 nghìn tỷ đô la.

Kết quả tài chính gần đây nhấn mạnh sự thống trị của công ty. Doanh số bán các chip kiến trúc Blackwell đã tăng vọt từ $11 tỷ trong quý đầu tiên lên $27 tỷ trong giai đoạn tiếp theo. Đà tăng trưởng này tiếp tục, với doanh thu chip Blackwell đạt khoảng 31,6 tỷ USD trong quý tiếp theo, chiếm khoảng 76% doanh số bán hàng của trung tâm dữ liệu của công ty.

Cuộc Chiến Của Người Chơi Di Sản

Ở phía bên kia của phương trình là một gã khổng lồ công nghệ đã được thành lập từ lâu, hiện đang phải theo kịp trong cuộc đua AI. Dù vẫn nắm giữ một thị phần đáng kể trong thị trường CPU trung tâm dữ liệu, công ty này đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ như Advanced Micro Devices và Arm Holdings.

Các nhà phân tích thị trường dự đoán một xu hướng đáng lo ngại cho người chơi truyền thống này. Thị phần CPU trung tâm dữ liệu của nó dự kiến sẽ giảm xuống dưới 50% vào năm 2027, với các đối thủ đang chiếm ưu thế. Những nỗ lực của công ty để đa dạng hóa bằng cách phát triển bộ phận đúc cũng đã gặp phải thách thức, dẫn đến việc hoãn kế hoạch mở rộng ở châu Âu và làm chậm lại các dự án trong nước.

Mặc dù gặp phải những trở ngại này, công ty đang thực hiện những khoản đầu tư đáng kể vào lĩnh vực sản xuất của mình, với hơn $100 tỷ đã được cam kết cho các hoạt động trong nước. Giám đốc điều hành thừa nhận rằng con đường phía trước đầy thử thách nhưng thấy có cơ hội để nâng cao khả năng cạnh tranh và cải thiện lợi nhuận trong dài hạn.

Can thiệp của Chính phủ và Phản ứng của Thị trường

Trong một động thái chưa từng có, chính phủ Hoa Kỳ đã nắm giữ 9,9% cổ phần trong công ty sản xuất chip đang gặp khó khăn, với tùy chọn để tăng cường sở hữu của họ hơn nữa. Sự can thiệp này, một phần của sáng kiến rộng lớn hơn nhằm tăng cường sản xuất bán dẫn trong nước, đã dấy lên suy đoán về triển vọng tương lai của công ty.

Thị trường đã phản ứng với những tín hiệu trái chiều. Cổ phiếu của công ty đã chứng kiến một sự gia tăng đáng kể, với tỷ lệ giá trên thu nhập tương lai tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong hai thập kỷ. Tuy nhiên, sự định giá này đã khiến các nhà phân tích phải dấy lên nghi vấn, họ đặt câu hỏi liệu sự can thiệp của chính phủ có biện minh cho sự lạc quan như vậy hay không.

Các yếu tố cần xem xét cho nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc lựa chọn trong lĩnh vực chip AI, có một số yếu tố cần xem xét:

1. Vị trí thị trường: Hệ sinh thái đã được thiết lập và công nghệ tiên tiến của nhà lãnh đạo GPU mang lại cho nó một lợi thế đáng kể.

2. Hiệu suất tài chính: Trong khi gã khổng lồ GPU vẫn tiếp tục công bố kết quả ấn tượng, thì người chơi truyền thống đã báo cáo những khoản lỗ đáng kể trong các quý gần đây.

3. Hỗ trợ của Chính phủ: Sự ủng hộ mới từ chính phủ của công ty kế thừa có thể mang lại lợi thế, nhưng tác động của nó vẫn chưa chắc chắn.

4. Định giá: Cổ phiếu của người chơi lâu đời có vẻ đắt so với hiệu suất hiện tại, trong khi nhà lãnh đạo GPU duy trì một mức định giá hợp lý hơn mặc dù giá cổ phiếu của nó cao hơn.

5. Tiềm năng tương lai: Sự lãnh đạo của công ty GPU trong cơ sở hạ tầng AI khiến nó trở thành một triển vọng đầu tư dài hạn ổn định hơn.

Tóm lại, trong khi cả hai công ty đều mang đến cơ hội trong thị trường chip AI, nhưng quỹ đạo của chúng khác biệt đáng kể. Sự thống trị đã được thiết lập của nhà lãnh đạo GPU và sự đổi mới liên tục của họ khiến họ trở thành sự lựa chọn hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội trong cuộc cách mạng AI. Tuy nhiên, bối cảnh công nghệ luôn thay đổi, và các nhà đầu tư thận trọng sẽ tiếp tục theo dõi cả hai công ty để tìm kiếm dấu hiệu của sự thay đổi vận mệnh trong lĩnh vực quan trọng này.