Sự phục hồi năng lượng hạt nhân: Cuộc đối đầu đầu tư giữa Cameco và Oklo

Năng lượng hạt nhân đang có sự trở lại đáng kể khi nhu cầu năng lượng toàn cầu tăng cao, đặc biệt là từ các gã khổng lồ công nghệ cần nhiều dữ liệu. Với việc Microsoft và Meta chuyển sang các giải pháp hạt nhân và chính quyền Trump hồi sinh các sáng kiến hạt nhân, lĩnh vực này ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.

Tôi đã theo dõi hai người chơi đặc biệt thú vị: Cameco và Oklo. Mặc dù hoạt động trong cùng một ngành, nhưng hai công ty này lại khác biệt nhau rất nhiều về cách tiếp cận và hồ sơ rủi ro.

Cameco: Gã Kh khổng lồ Uranium

Cameco thống trị lĩnh vực sản xuất uranium với quyền sở hữu chi phối tại một số mỏ uranium giàu nhất thế giới - McArthur River và Cigar Lake ở Saskatchewan. Cổ phần 40% của họ tại hoạt động Inkai của Kazakhstan giúp họ tiếp cận với ước tính 100.4 triệu pounds trữ lượng cho đến năm 2045.

Điều thực sự củng cố vị thế của họ là sở hữu 49% cổ phần tại Westinghouse thông qua một quan hệ đối tác với Brookfield Renewable. Điều này mang lại cho họ sự tiếp xúc đáng kể trong toàn bộ chuỗi cung ứng hạt nhân.

Công ty dường như sẵn sàng cho sự tăng trưởng lợi nhuận đáng kể khi nhu cầu uranium tăng lên cùng với các sáng kiến năng lượng hạt nhân toàn cầu. Tuy nhiên, tôi không thể không nhận thấy cổ phiếu của họ giao dịch ở mức 50 lần lợi nhuận của năm tới - một mức giá cao đòi hỏi sự tăng trưởng dự kiến của họ phải hiện thực hóa mà không gặp trục trặc.

Oklo: Người Mới Trong Ngành Hạt Nhân

Oklo đại diện cho một đề xuất đầu tư hoàn toàn khác. Với doanh thu bằng 0 và chưa có sản phẩm thương mại nào, họ về cơ bản đang bán một tầm nhìn về tương lai của năng lượng hạt nhân.

Công nghệ Aurora powerhouse của họ sử dụng các lò phản ứng nhanh natri làm mát bằng kim loại lỏng được thiết kế để khai thác các neutron năng lượng cao. Điều thú vị là cách mà các hệ thống này có thể tận dụng năng lượng chưa sử dụng từ chất thải hạt nhân hiện có - một ý tưởng tuyệt vời nếu họ có thể thực hiện nó.

Công ty dự kiến chi 65-80 triệu đô la cho hoạt động trong năm nay mà không có doanh thu. Các nhà phân tích không mong đợi có được thu nhập đáng kể trước năm 2028, với khả năng có lãi có thể bị trì hoãn đến năm 2030. Đó là một con đường dài của việc tiêu tốn tiền mặt phía trước.

Quyết Định Đầu Tư

Cả hai cổ phiếu đã tăng vọt một cách đáng kể trong năm nay - Cameco tăng 42% và Oklo tăng đến 221%. Những đánh giá này phản ánh sự lạc quan to lớn về tương lai của năng lượng hạt nhân.

Đối với tôi, Cameco đại diện cho một lựa chọn an toàn hơn với sự tiếp xúc ngay lập tức với nhu cầu urani đang tăng, mặc dù tôi lo ngại về định giá hiện tại của nó. Oklo cung cấp hồ sơ rủi ro cao, phần thưởng cao cổ điển mà có thể thu hút nếu bạn có khả năng chịu đựng biến động và kiên nhẫn với thời gian thương mại hóa của họ.

Nếu bạn đang cân nhắc về Oklo, tôi gợi ý bắt đầu với một vị trí nhỏ và tăng dần khi họ đạt được các cột mốc phát triển. Công nghệ của họ có thể cách mạng hóa năng lượng hạt nhân - hoặc trở thành một khái niệm hứa hẹn khác mà không bao giờ đạt được khả năng thương mại.

Sự phục hưng hạt nhân rõ ràng đang diễn ra, nhưng các nhà đầu tư cần xem xét cẩn thận con ngựa nào họ muốn ủng hộ trong cuộc đua này - nhà sản xuất uranium đã được thiết lập hay nhà phát triển lò phản ứng sáng tạo với mọi thứ cần chứng minh.