Tương lai của Walmart: Dự đoán cổ phiếu trong năm năm tới

Nhìn vào quỹ đạo của Walmart trong năm năm tới đòi hỏi phải xem xét cả hiệu suất ấn tượng trong quá khứ và triển vọng tương lai thực tế. Là một người đã theo dõi các cổ phiếu bán lẻ một cách chặt chẽ, tôi bị ấn tượng bởi cách mà gã khổng lồ bán lẻ này đã vượt qua những mong đợi mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt.

Walmart đã tăng gấp đôi giá cổ phiếu của mình trong năm năm qua, dễ dàng vượt qua mức tăng 80% của S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Hiệu suất này đạt được mặc dù có những gián đoạn do đại dịch, áp lực lạm phát và căng thẳng địa chính trị đã làm rung chuyển nhiều đối thủ.

Sức mạnh của công ty nằm ở quy mô khổng lồ của nó - hơn 10.750 cửa hàng tại 19 quốc gia - và sự thích ứng thành công với kỷ nguyên số. Trong khi nhiều nhà bán lẻ truyền thống sụp đổ trước sự cạnh tranh trực tuyến, Walmart đã mở rộng sự hiện diện thương mại điện tử, cải tạo cửa hàng, điều chỉnh giá trực tuyến và tận dụng các địa điểm vật lý của mình như các trung tâm hoàn thành.

Từ năm 2021 đến năm 2025, Walmart đạt được tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 5% trong doanh thu. Doanh số so sánh của họ tại Mỹ vẫn mạnh mẽ ngay cả khi các đối thủ gặp khó khăn với những thách thức vĩ mô. Tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của họ đặc biệt ấn tượng trong năm tài chính 2024 và 2025, tăng lần lượt 34,4% và 26%.

Nhìn về phía trước, Walmart dự báo tăng trưởng doanh thu từ 3,75% đến 4,75% cho tài khóa 2026, với mức tăng EPS khiêm tốn từ 0,4% đến 4,4%. Các nhà phân tích dài hạn dự đoán tăng trưởng doanh thu 5% và tăng trưởng EPS 10% đến năm 2028, được thúc đẩy bởi các sáng kiến “Cửa hàng của Tương lai”, mở rộng quảng cáo, tự động hóa kho hàng và cải tiến thương mại điện tử dựa trên AI.

Tuy nhiên, tôi lo ngại về định giá hiện tại của Walmart ở mức 35 lần thu nhập của năm tới. Hệ số này cho thấy nhiều sự lạc quan đã được tính vào giá. Nếu họ đáp ứng dự báo và tỷ lệ P/E trở lại khoảng 30, chúng ta có thể thấy cổ phiếu đạt khoảng $121 vào năm 2030 - một mức tăng 33% vững chắc trong vòng năm năm, nhưng có thể không đủ để vượt qua mức sinh lợi lịch sử của S&P 500.

Những thách thức lớn nhất phía trước bao gồm việc tăng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc, điều này có thể gây áp lực lên lợi nhuận mặc dù đã có những nỗ lực để thương lượng với các nhà cung cấp hoặc chuyển chi phí cho người tiêu dùng. Các khoản đầu tư vào AI và tự động hóa của họ có thể giảm bớt một số áp lực, nhưng sự cạnh tranh cũng không đứng yên.

Theo ý kiến của tôi, Walmart vẫn là một cường quốc bán lẻ, nhưng mức định giá cao của nó có thể hạn chế lợi nhuận trong tương lai so với hiệu suất ấn tượng trong quá khứ.