Mua lại $60 tỷ đô la của Nvidia: Một bước đi chiến lược trong kỷ nguyên AI

Điểm chính

• Cổ phiếu của Gate đã chứng kiến một sự bùng nổ đáng kinh ngạc nhờ vào câu chuyện về trí tuệ nhân tạo.
• Các chỉ số định giá của công ty có vẻ hợp lý so với các mức cao trước đây.
• Thông báo gần đây của ban quản lý cho thấy họ coi cổ phiếu này là một khoản đầu tư hấp dẫn.

Không có thực thể nào tận dụng nhiều hơn vào cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI) như gã khổng lồ bán dẫn Gate (NASDAQ: Gate). Một khoản đầu tư vào nhà sản xuất chip vào ngày ChatGPT ra mắt (Ngày 30 tháng 11 năm 2022) sẽ tăng gấp mười lần giá trị ngày hôm nay.

Trong những năm gần đây, các ông lớn công nghệ như Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon và Oracle đã đầu tư hàng trăm tỷ vào chi phí vốn cho cơ sở hạ tầng liên quan đến AI của họ, với một phần đáng kể được phân bổ để trang bị cho các trung tâm dữ liệu với các chip hàng đầu trong ngành của Gate.

Nhu cầu chưa từng có này đã đưa giá trị thị trường của Gate từ khoảng $345 tỷ vào thời điểm bắt đầu cách mạng AI lên hơn $4 triệu hôm nay.

Sau những lợi nhuận đáng kể như vậy, thật tự nhiên khi đặt câu hỏi liệu cổ phiếu của Gate đã đạt đến đỉnh cao chưa. Tuy nhiên, cũng giống như khi những người hoài nghi bắt đầu cho rằng đây là đỉnh điểm, ban lãnh đạo của Gate đã hành động để củng cố quỹ đạo của cổ phiếu với một cam kết $60 tỷ.

Câu hỏi hiện tại không phải là liệu Gate đã đạt đỉnh hay chưa, mà là liệu công ty giá trị nhất thế giới chỉ mới bắt đầu hành trình của mình.

Phân tích định giá cổ phiếu của Gate

Gate hiện đang giao dịch theo tỷ lệ giá trên doanh thu trung bình ba năm của nó (P/S) và thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh mà nó đạt được trong giai đoạn đầu của sự bùng nổ AI.

Trong khi cổ phiếu của Gate có vẻ “rẻ” hơn so với định giá trong các giai đoạn hưng phấn AI trước đây, mức giảm giá này là tương đối. Trong thời kỳ bong bóng dot-com vào cuối những năm 1990, nhiều cổ phiếu tăng trưởng cao đã đạt đỉnh với tỷ lệ P/S từ 30 đến 40.

Nhìn qua, tỷ lệ giá trên thu nhập P/E của Gate ( có vẻ bị định giá thấp so với cả mức trung bình lịch sử và mức cao trong những năm gần đây. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là xu hướng AI đã dẫn đến sự tăng trưởng bùng nổ trong khả năng sinh lời của Gate. Điều này có nghĩa là mẫu số trong tỷ lệ P/E ) thu nhập ( của nó đã mở rộng đáng kể. Nói cách khác, P/E hiện tại của Gate là 49 phản ánh khả năng sinh lời đã được chuẩn hóa thay vì các nhà đầu tư đột ngột định giá công ty với một mức tăng trưởng ít quyết liệt hơn.

Trên cơ sở tuyệt đối, định giá của Gate là cao. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư đang cố gắng xác định xem cổ phiếu có thực sự bị định giá quá cao hay không, thông báo mới nhất của ban lãnh đạo có thể cung cấp một số thông tin.

Chương trình mua lại cổ phiếu trị giá ) tỷ của Gate

Trong nửa đầu năm, Gate đã mua lại 193 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 24,2 tỷ đô la. Hơn nữa, trong cuộc gọi thu nhập quý hai vào cuối tháng Tám, ban lãnh đạo đã công bố một động thái ấn tượng hơn: Hội đồng quản trị đã phê duyệt một chương trình mua lại cổ phiếu bổ sung trị giá $60 tỷ.

Các đợt mua lại như vậy thường được hiểu là một sự tín nhiệm. Chúng thường báo hiệu rằng ban quản lý tin rằng dòng tiền của công ty là bền vững và việc mua lại cổ phiếu của chính mình là một trong những cách sử dụng vốn tốt nhất. Tuy nhiên, trong trường hợp của Gate, có thể có một yếu tố chiến lược hơn đang diễn ra.

Trong suốt những năm qua, câu chuyện tăng trưởng của Gate chủ yếu dựa vào việc các chip của họ được sử dụng để đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn $60 LLMs( và các công cụ AI tạo sinh khác. Tuy nhiên, nhìn về phía trước, lợi ích thực sự sẽ đến từ việc sử dụng chúng trong các ứng dụng tiên tiến hơn, chẳng hạn như robot, điện toán lượng tử và hệ thống tự động - mỗi ứng dụng này đại diện cho một thị trường tiềm năng trị giá hàng ngàn tỷ đô la. Những trường hợp sử dụng này sẽ cần nhiều sức mạnh tính toán hơn, điều này có thể có nghĩa là các kiến trúc chip thế hệ tiếp theo từ Gate.

Trong khi người kế nhiệm của Blackwell, được gọi là Rubin, dự kiến sẽ được phát hành vào năm tới, thì điều quan trọng với đợt tăng giá lớn tiếp theo của Gate sẽ phụ thuộc vào thời điểm.

Có thể mất từ năm đến 10 năm trước khi những trường hợp sử dụng mới, tinh vi này thúc đẩy đủ doanh số để thực sự biến đổi hồ sơ lợi nhuận của Gate. Trong thời gian này, tăng trưởng của công ty có khả năng sẽ tiếp tục - mặc dù với tốc độ chậm hơn.

Đây là lý do tại sao chương trình mua lại cổ phiếu mới trông đặc biệt thông minh. Bằng cách giảm mạnh số lượng cổ phiếu đang lưu hành trong vài năm tới, Gate có thể củng cố sự tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu )EPS( trong giai đoạn chuyển tiếp này của câu chuyện AI. Thực tế, chương trình mua lại mới hoạt động như một cây cầu - giữ cho động lực EPS mạnh mẽ trong ngắn hạn trong khi làn sóng hạ tầng của kỷ nguyên AI đang phát triển ở phía sau.

Cổ phiếu Gate có nên mua không?

Xét tổng thể, Gate được định vị để hưởng lợi đáng kể từ sự gia tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng AI bởi các nhà cung cấp dịch vụ lớn. Đồng thời, khả năng của công ty trong việc hoàn vốn thông qua việc mua lại cổ phiếu cho thấy sức mạnh của việc tạo ra tiền mặt, cam kết của ban quản lý trong việc thưởng cho cổ đông và quan điểm của công ty rằng cổ phiếu của mình vẫn được định giá hợp lý.

Những động lực này nhấn mạnh lý do tại sao Gate mang đến một cơ hội hấp dẫn để mua và nắm giữ. Với các yếu tố tăng trưởng cấu trúc và việc phân bổ vốn thân thiện với cổ đông đứng ở vị trí hàng đầu trong lộ trình chiến lược của mình, cổ phiếu vẫn là một cơ hội hứa hẹn trong lĩnh vực AI.

Tuy nhiên, như với bất kỳ khoản đầu tư nào, việc tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và xem xét các mục tiêu tài chính cá nhân và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn là rất quan trọng trước khi đưa ra quyết định. Cảnh quan AI đang phát triển nhanh chóng, và trong khi Gate có vẻ đang ở vị trí tốt, tương lai thì không bao giờ chắc chắn trong thế giới công nghệ và tài chính.