Figma Stock có nên mua ngay bây giờ?

Cổ phiếu của Figma đã lao dốc 57% so với mức cao sau IPO của nó, khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu điều này có phải là cơ hội mua vào hay báo hiệu những vấn đề sâu sắc hơn. Sau khi định giá ở mức $33 và tăng vọt lên $115 trong ngày giao dịch đầu tiên vào tháng 7, cổ phiếu của công ty phần mềm thiết kế đã chịu một đòn nặng nề.

Kết quả quý gần đây cho thấy doanh thu tăng 41% so với năm trước lên $250 triệu và lợi nhuận ròng không theo GAAP tăng 39%. Số liệu vững chắc, nhưng hướng dẫn đã khiến thị trường lo lắng. Figma dự đoán tăng trưởng doanh thu Q3 chỉ 33%, một sự giảm tốc đáng lo ngại so với mức tăng 43% đạt được trong nửa đầu năm 2025.

Đối với một công ty vẫn đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu cao ngất ngưởng là 30 và hệ số thu nhập tương lai là 285, sự suy giảm này là vấn đề. Thêm vào áp lực, 54% số cổ phiếu đang lưu hành đang nằm trong các thỏa thuận hạn chế mà sẽ hết hạn dần dần đến tháng 6 năm 2026. Nếu tăng trưởng tiếp tục chậm lại, những đợt phát hành này có thể càng làm cho cổ phiếu lao dốc.

Tuy nhiên, câu chuyện dài hạn của Figma vẫn hấp dẫn. Công ty ước tính tổng thị trường có thể tiếp cận của mình là $33 tỷ, với tiềm năng mở rộng khi AI cho phép nhiều người hơn tham gia vào việc tạo ra sản phẩm kỹ thuật số. Các công cụ hỗ trợ AI của họ đang thu hút sự chú ý - một khảo sát gần đây cho thấy một phần ba khách hàng đang ra mắt các sản phẩm được tạo ra với sự hỗ trợ của AI, tăng 50% so với năm ngoái.

Các chỉ số khách hàng của Figma rất ấn tượng, với 450.000 khách hàng trả phí tính đến tháng Ba, trong đó có gần 12.000 người chi tiêu hơn 10.000 đô la hàng năm (tăng 31% so với năm trước). Còn đáng khích lệ hơn, số khách hàng chi tiêu hơn 100.000 đô la đã tăng 42%.

Với bốn sản phẩm mới đang trong giai đoạn beta và thị trường tạo nội dung AI tổng hợp dự kiến sẽ tăng trưởng 32,5% hàng năm đến năm 2030, Figma có thể lấy lại quỹ đạo tăng trưởng của mình. Câu hỏi thực sự là liệu định giá hiện tại đã tính đến tiềm năng này hay chưa.

Nhà đầu tư thông minh có thể giữ Figma trong danh sách theo dõi của họ, tìm kiếm một điểm vào hấp dẫn hơn nếu cổ phiếu tiếp tục lao dốc. Sự kết hợp giữa các công cụ thiết kế được hỗ trợ bởi AI và một cơ sở khách hàng khổng lồ hiện có có thể khiến Figma trở thành một lựa chọn thắng lợi cho những nhà đầu tư kiên nhẫn sẵn sàng chịu đựng sự biến động ngắn hạn.