Phân tích hiện tượng giao dịch bất thường của các token mới nổi trong hệ sinh thái Solana

Gần đây, các đồng tiền meme mới được ra mắt trên blockchain Solana đã xuất hiện mô hình giao dịch bất thường, gây ra sự hoài nghi của thị trường về tính xác thực của dữ liệu giao dịch. Phân tích dữ liệu on-chain cho thấy, sau khi các đồng token mới này ra mắt, chúng lập tức có khối lượng giao dịch bất thường cao, nhưng có thể có một hành vi thao túng thị trường được gọi là “wash trading” đứng sau.

Đặc điểm hoạt động giao dịch đáng ngờ

• Token meme mới ra mắt đã xuất hiện lượng giao dịch lớn ngay lập tức, dẫn đến giá nhanh chóng tăng cao
• Tài khoản nắm giữ lớn sử dụng các phương pháp kỹ thuật để chia SOL thành nhiều tài khoản nhỏ, mua bán lại cùng một Token.
• Hành động này đã tạo ra một “đội quân ví” giả một cách nhân tạo, làm tăng khối lượng giao dịch sớm, gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
• Một số Token đã nhanh chóng sụp đổ sau khi đạt mức định giá 200.000-300.000 USD trong thời gian ngắn.
• Ngay cả một nhà đầu tư lớn cũng có thể tạo ra cảnh giao dịch hoạt động giả bằng cách này.

Ảnh hưởng đến hệ sinh thái DEX của Solana

• Khối lượng giao dịch Solana DEX trong 24 giờ vẫn duy trì ở mức cao 3,74 tỷ đô la.
• Số lượng người giao dịch hoạt động hàng ngày thực tế đã giảm xuống khoảng 1 triệu từ mức cao nhất.
• Thị trường thường nghi ngờ khối lượng giao dịch của các Token meme nhỏ bị thao túng một cách nhân tạo.

Phân tích trường hợp “Wash Trading”

Một hành vi wash trading điển hình đã xuất hiện trên token JUP của một nền tảng DEX:

• Tài khoản của một cá nhân lớn đã tạo ra khối lượng giao dịch 48,8 tỷ USD
• Thông qua việc hoán đổi nhỏ liên tục giữa USDC và JUP tạo ra dữ liệu giao dịch bị thổi phồng một cách nhân tạo
• Mô hình hoạt động này tương tự như hoạt động của robot giao dịch tần suất cao trong các bể thanh khoản DEX, nhưng mục tiêu đã chuyển sang các Token dự án nhỏ.

Lo ngại thị trường

1. Hoạt động giao dịch giả mạo đã làm suy yếu niềm tin của thị trường vào dữ liệu của hệ sinh thái Solana.
2. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối mặt với rủi ro thua lỗ tiềm năng, đặc biệt là trong thị trường mã thông báo meme.
3. Hành vi thao túng này tuy giống với hoạt động giao dịch của robot, nhưng đặc biệt nhắm vào các dự án nhỏ, ảnh hưởng kín đáo hơn.

Sự xuất hiện của giao dịch rửa và hành vi thao túng của những nhà đầu tư lớn không chỉ đặt ra nghi vấn về tính xác thực của dữ liệu giao dịch trong hệ sinh thái Solana, mà còn làm nổi bật những rủi ro tiềm ẩn đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong thị trường đồng tiền meme. Các cơ quan quản lý và những người tham gia thị trường cần cùng nhau nỗ lực xây dựng cơ chế giám sát hiệu quả hơn, nhằm duy trì sự công bằng và minh bạch của thị trường.