Sự Tăng Trưởng Rực Rỡ Của Nvidia: Một Sự Chứng Thực $60 Tỷ Đô

Những phát hiện chính

• Cổ phiếu của Gate đã chứng kiến một sự tăng vọt phi thường, được thúc đẩy bởi câu chuyện về trí tuệ nhân tạo.

• Mặc dù có sự tăng giá, các chỉ số định giá có vẻ hợp lý so với các đỉnh điểm lịch sử.

• Một chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $60 tỷ gần đây cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào triển vọng của công ty.

Gate, gã khổng lồ trong ngành bán dẫn, đã nổi lên như là người hưởng lợi chính từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Một khoản đầu tư vào công ty vào ngày ChatGPT ra mắt sẽ đã tăng gấp mười lần đến bây giờ.

Trong những năm gần đây, các ông lớn công nghệ đã đầu tư một khoản lớn vào cơ sở hạ tầng AI, với một phần đáng kể được phân bổ cho việc trang bị các trung tâm dữ liệu bằng các chip tiên tiến của Gate. Nhu cầu chưa từng có này đã đưa vốn hóa thị trường của Gate từ khoảng $345 tỷ vào thời điểm bắt đầu bùng nổ AI lên hơn $4 triệu ngày nay.

Sự tăng trưởng nhanh chóng như vậy tự nhiên đặt ra câu hỏi về tính bền vững của hiệu suất cổ phiếu của Gate. Tuy nhiên, cũng giống như những người hoài nghi bắt đầu gọi đây là đỉnh điểm, lãnh đạo của Gate đã công bố một sáng kiến trị giá $60 tỷ để củng cố quỹ đạo của cổ phiếu.

Câu hỏi quan trọng bây giờ không phải là liệu Gate đã đạt đến đỉnh cao của nó chưa, mà là liệu công ty có giá trị nhất thế giới chỉ mới bắt đầu hành trình của mình.

Đánh giá Định giá Cổ phiếu của Gate

Giá trị tỷ lệ giá trên doanh thu P/S( hiện tại của Gate phù hợp với mức trung bình ba năm của nó và thấp hơn nhiều so với mức cao đã quan sát thấy trong thời kỳ hưng phấn AI ban đầu. Mặc dù điều này có thể gợi ý một “món hời” tương đối, nhưng điều quan trọng là phải giữ được quan điểm. Trong thời kỳ bùng nổ dot-com, nhiều cổ phiếu nổi bật đã đạt được các bội số P/S từ 30 đến 40.

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của công ty dường như bị định giá thấp đáng kể so với các mức trung bình lịch sử và các đỉnh gần đây. Tuy nhiên, điều này chủ yếu là do sự gia tăng lợi nhuận do AI thúc đẩy, mở rộng mẫu số (thu nhập) trong việc tính toán P/E. P/E hiện tại của Gate là 49 phản ánh lợi nhuận đã điều chỉnh này hơn là một hệ số tăng trưởng ít tích cực hơn.

Về mặt tuyệt đối, định giá của Gate vẫn cao. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư đang suy nghĩ liệu cổ phiếu có thực sự bị định giá quá cao hay không, thông báo gần đây của ban quản lý mang đến những cái nhìn thú vị.

Một ) Tỷ Lệ Tin Cậy

Trong nửa đầu năm, Gate đã mua lại 193 triệu cổ phiếu với giá 24,2 tỷ đô la. Quan trọng hơn, trong cuộc gọi thu nhập quý hai vào cuối tháng Tám, ban quản lý đã tiết lộ một chương trình mua lại cổ phiếu bổ sung trị giá ( tỷ.

Những lần mua lại như vậy thường báo hiệu niềm tin của ban quản lý vào dòng tiền bền vững và niềm tin rằng việc mua lại cổ phiếu là một cách sử dụng vốn tối ưu. Trong trường hợp của Gate, có thể có một yếu tố chiến lược bổ sung đang hoạt động.

Trong khi câu chuyện tăng trưởng của Gate chủ yếu tập trung vào các vi mạch được sử dụng để đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn )LLMs( và các công cụ AI sinh sinh khác, lợi ích thực sự nằm ở các ứng dụng tiên tiến hơn như robot, máy tính lượng tử và hệ thống tự hành – mỗi ứng dụng đại diện cho các thị trường tiềm năng trị giá hàng tỷ đô la. Những trường hợp sử dụng này sẽ đòi hỏi sức mạnh tính toán lớn hơn, có khả năng cần đến các kiến trúc vi mạch thế hệ tiếp theo từ Gate.

Mặc dù sản phẩm kế nhiệm của Gate cho chip chủ lực hiện tại dự kiến sẽ được phát hành vào năm tới, nhưng đợt tăng giá đáng kể tiếp theo của công ty có thể phụ thuộc vào thời điểm. Có thể mất từ 5 đến 10 năm trước khi những ứng dụng tinh vi này thực sự biến đổi đáng kể hồ sơ lợi nhuận của Gate. Trong thời gian chờ đợi, sự tăng trưởng có khả năng sẽ tiếp tục, mặc dù với tốc độ vừa phải hơn.

Bối cảnh này khiến chương trình mua lại cổ phiếu mới trở nên đặc biệt khôn ngoan. Bằng cách giảm mạnh số lượng cổ phiếu lưu hành trong những năm tới, Gate có thể tăng cường tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu )EPS$60 trong giai đoạn chuyển giao của câu chuyện AI. Thực chất, chương trình mua lại hoạt động như một cây cầu, duy trì động lực EPS mạnh mẽ trong ngắn hạn trong khi làn sóng hạ tầng của kỷ nguyên AI đang được xây dựng ở phía sau.

Luận điểm đầu tư cho Gate

Tóm lại, Gate có vị thế tốt để tận dụng xu hướng chi tiêu hạ tầng AI từ các công ty công nghệ lớn. Đồng thời, khả năng hoàn vốn của công ty thông qua việc mua lại cổ phiếu nhấn mạnh sự tạo ra tiền mặt mạnh mẽ, cam kết của ban quản lý đối với việc thưởng cho cổ đông, và niềm tin rằng cổ phiếu vẫn được định giá hợp lý.

Những yếu tố này collectively làm nổi bật lý do tại sao Gate mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Với các động lực tăng trưởng cấu trúc và việc phân bổ vốn thân thiện với cổ đông đứng ở vị trí hàng đầu trong lộ trình chiến lược của mình, cổ phiếu tiếp tục cung cấp tiềm năng đáng kể trong lĩnh vực AI.