Tỷ giá bảng Anh bán phá giá lớn! Khủng hoảng nợ ập đến, có phải hiện tượng thiên nga đen của Truss đang tái diễn?

Question

Thị trường trái phiếu Anh đang vang lên hồi chuông cảnh báo, tôi nhìn vào xu hướng tỷ giá bảng Anh, không khỏi nhớ đến cuộc khủng hoảng Truss đầy kịch tính vào năm 2022. Giờ đây, lịch sử dường như đang tái diễn.

Vào ngày 2 tháng 9, bảng Anh đã giảm hơn 1% so với đô la Mỹ, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4. Tính đến ngày hôm qua, nó tiếp tục giảm xuống còn 1.3334, tình hình không mấy lạc quan.

Kẻ đứng sau là gì? Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1998! Điều này không chỉ xảy ra ở Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Đức và Pháp cũng đạt mức cao nhất trong nhiều năm - Đức đạt mức cao nhất kể từ năm 2011, trong khi Pháp đạt mức cao nhất kể từ năm 2009.

Tôi cho rằng, tình hình tài chính xấu đi ở các nước châu Âu cộng với bất ổn chính trị là những yếu tố chính thúc đẩy cơn bão này. Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves đang đối mặt với một tình huống khó xử trong dự toán ngân sách mùa thu sắp tới: hoặc là tiết kiệm, hoặc là tăng thuế. Điều này khiến thị trường nhớ lại tháng 9 năm 2022, khi đó ngân sách mini của chính phủ Truss đã khiến đồng bảng Anh giảm giá gần 4% chỉ trong một ngày.

Jim Reid của Deutsche Bank đã chỉ ra một cách sắc bén: “Chúng ta đang chứng kiến một vòng luẩn quẩn xấu đang dần hình thành: Lo ngại về nợ đẩy cao tỷ giá, làm xấu tình hình nợ, và ngược lại lại đẩy cao tỷ giá một lần nữa.”

Đối với xu hướng tương lai của bảng Anh, Giám đốc chiến lược ngoại hối của Citibank, Jane Foley cho biết, mặc dù việc điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh vào tháng trước đã hỗ trợ cho bảng Anh, nhưng khi ngân sách mùa thu đến gần, rủi ro tài chính sẽ có tác động bất lợi đến bảng Anh.

Kit Juckes của Ngân hàng Pháp Societe Generale đã thẳng thắn chỉ ra rằng: Vương quốc Anh đang đối mặt với cú sốc kép từ lạm phát cao và tăng trưởng thấp, điều này gây thách thức cho chính sách của ngân hàng trung ương, đồng bảng có thể khó tránh khỏi vận mệnh giảm giá thêm.

Cảm xúc thị trường đã phản ánh trong giao dịch quyền chọn - phí quyền chọn bán đồng bảng Anh đã tăng, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc đồng bảng Anh sẽ tiếp tục yếu thêm trong vài tuần tới đang gia tăng.

Đối mặt với tình huống như vậy, tôi không khỏi suy nghĩ: Anh có thể tránh được đáy của cuộc khủng hoảng nợ không? Các nhà đầu tư nên làm gì để tự bảo vệ mình trong cơn bão này?