GBP: Sự bình yên đã trở lại, nhưng đồng bảng vẫn không hấp dẫn – ING

Bảng Anh đã phục hồi khi trái phiếu chính phủ hồi phục từ cú giảm mạnh vào thứ Ba, điều này chỉ phản ánh các diễn biến trái phiếu toàn cầu, theo nhà phân tích ING Francesco Pesole.

EUR/GBP có khả năng vượt 0.870

Hôm qua, Thống đốc BoE Andrew Bailey đã củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương đối với việc cắt giảm lãi suất thêm nữa. Với Ngân sách Mùa thu của Vương quốc Anh hiện đã được lên lịch vào ngày 26 tháng 11, thị trường đã giảm kỳ vọng cho việc cắt giảm vào ngày 6 tháng 11 xuống chỉ còn 5bp, trong khi tăng nhẹ tỷ lệ cho tháng 12 (13bp). Điều này theo logic rằng việc công bố tăng thuế làm giảm tăng trưởng có thể đẩy MPC trở lại xu hướng ôn hòa.

Tôi vẫn nghĩ rằng BoE sẽ cắt lãi suất trước khi năm kết thúc. Mặc dù sự sụt giảm của đồng bảng hôm qua có vẻ quá mức, nhưng những tuần tới sẽ mang đến những suy đoán vô tận về nội dung ngân sách, tạo ra những rủi ro thực sự cho trái phiếu và đồng bảng. Vì các thị trường có thể do dự để hoàn toàn loại bỏ kỳ vọng cắt giảm vào tháng 12 do ảnh hưởng của ngân sách, đồng bảng không thể trông chờ vào nhiều hỗ trợ bổ sung từ lãi suất ngắn hạn.

Ngay cả khi điều này không diễn ra ngay lập tức, EUR/GBP có khả năng giao dịch ở mức 0.870 hoặc cao hơn thay vì dưới 0.860 khi chúng ta tiến gần đến thông báo Ngân sách tháng Mười Một.

Vị thế của đồng bảng ngày càng có vẻ dễ bị tổn thương. Với sự không chắc chắn về chính trị đang đến gần và sức ép kinh tế đang gia tăng, tôi không mấy tin tưởng vào triển vọng của đồng bảng. Thị trường có vẻ đang đánh giá thấp khả năng chuyển biến nhanh chóng của tâm lý đối với đồng tiền Anh nếu Ngân sách không đạt yêu cầu hoặc khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi.

Khác với một số nhà phân tích vẫn giữ thái độ lạc quan về sức chịu đựng của đồng bảng, tôi thấy có những điểm yếu cơ bản chưa được định giá đúng mức. Những đợt cắt giảm lãi suất sắp tới, kết hợp với khả năng siết chặt tài khóa, tạo ra một môi trường đặc biệt khó khăn cho các tài sản của Vương quốc Anh mà nhiều nhà giao dịch chưa thực sự đánh giá cao.

Tuyên bố miễn trừ: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ số cho kết quả trong tương lai.