Bitcoin, Ethereum, và XRP giảm mạnh: Chu kỳ bốn năm đã kết thúc?

Tiền điện tử đang trải qua một cơn bão. Bitcoin giảm hơn 9%, Ethereum mất 6%, và XRP tụt 15% trong vòng một tuần. Đằng sau thảm họa này, một niềm tin dai dẳng chia rẽ các nhà đầu tư: liệu vòng lặp Bitcoin huyền thoại bốn năm sẽ định đoạt số phận của thị trường, hay nó chỉ là một di sản lỗi thời trong thời đại chấp nhận của các tổ chức?

Tóm lại

• Bitcoin đã giảm hơn 9% trong tuần này, Ethereum 6%, và XRP 15%.
• Các nhà giao dịch đang bán ra mạnh mẽ dự đoán sự kết thúc của chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin.
• Các nhà phân tích tin rằng việc áp dụng của các tổ chức có thể phá vỡ chu kỳ lịch sử này.
• Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm.

Bitcoin, Ethereum và XRP giảm mạnh

Các nhà giao dịch bán lẻ vẫn mắc kẹt trong một niềm tin cũ. Lịch sử cho thấy, bitcoin tuân theo một mô hình có thể dự đoán: một sự bùng nổ ngoạn mục khoảng một năm sau mỗi “halving”, sau đó là một cú sập mạnh.

Đỉnh trước đó của $67,000 đạt được vào tháng 11 năm 2021 hoàn toàn phù hợp với kịch bản này. Bốn năm sau, một số nhà đầu tư đang đặt cược vào việc lịch sử lặp lại.

“Tôi tin rằng một phần của việc bán tháo là do một nhóm các nhà tham gia thị trường bị mắc kẹt trong chu kỳ bốn năm”, Matthew Nay, nhà phân tích tại Messari giải thích.

Thời điểm đáng lo ngại, kết hợp với những bất ổn liên quan đến cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ, buộc những nhà giao dịch này phải bán ra mạnh mẽ. Jonathan Morgan của Stocktwits nói về một “cuộc bán cơ học”: các nhà đầu tư mua trước khi giảm một nửa và thanh lý khi hiệu suất không đạt kỳ vọng.

Jasper De Maere từ Wintermute quan sát hiện tượng tương tự.

Nhiều nhà đầu tư bán lẻ vẫn giao dịch theo sách hướng dẫn cũ: mua trước khi halving, bán khi nó không tăng giá.

Diễn biến này đã tăng tốc vào thứ Sáu tuần trước khi các mối đe dọa về hải quan của Trump đã kích hoạt hàng tỷ đô la trong các kỷ lục thanh lý hàng ngày.

Hệ quả lan rộng ra ngoài bitcoin. Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống 24, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Bầu không khí hoảng loạn này gợi nhớ đến các đợt điều chỉnh lớn của năm 2018 và 2022.

Một thị trường trong quá trình biến hình hoàn toàn thách thức các quy tắc cũ

Tuy nhiên, một niềm tin đang phát triển trong số các nhà phân tích: chu kỳ bốn năm thuộc về quá khứ. “Chiến lược này đã lỗi thời,” De Maere kết luận.

“Sự halving không còn ảnh hưởng nữa; phần thưởng cho thợ mỏ thì rất nhỏ so với tổng khối lượng giao dịch.” Thị trường tiền điện tử năm 2025 không giống như những năm trước.

Sự xuất hiện lớn của Phố Wall đã thay đổi cuộc chơi. Các quỹ ETF Bitcoin, dòng tiền từ các tổ chức, và các sản phẩm phái sinh giờ đây đã che lấp tác động của các thợ đào.

“Mô hình halving cơ bản là một tiếng vọng của một thị trường trẻ hơn”, Morgan nói.

Ngày xưa khi phần thưởng cho thợ mỏ quyết định nguồn cung, điều đó có ý nghĩa. Bây giờ, ETFs, dòng tiền từ các tổ chức và hợp đồng phái sinh làm cho tác động đó trở nên nhỏ bé.

Các altcoin cũng đang ngày càng trở nên quan trọng và độc lập. Sự hội tụ ngày càng tăng giữa tài chính truyền thống và vũ trụ tiền điện tử đang vẽ lại các quy tắc của trò chơi. Matthew Nay vẫn tin rằng bitcoin có thể lấy lại những đỉnh cao lịch sử trước khi kết thúc năm.

Một cách nghịch lý, một số dấu hiệu khuyến khích đang xuất hiện. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tận dụng đợt điều chỉnh này để củng cố vị thế của họ, tích lũy bitcoin với giá giảm. Mặc dù có sự hoảng loạn rộng rãi, động thái mua này cho thấy một số sự kiên cường và sự tự tin bền bỉ vào tiềm năng dài hạn của thị trường. Sự tích lũy âm thầm này có thể chuẩn bị cho một sự phục hồi trong tương lai.

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một giai đoạn hỗn loạn nơi hai tầm nhìn va chạm: tầm nhìn về một chu kỳ không thay đổi và tầm nhìn về một hệ sinh thái được biến đổi bởi việc áp dụng từ các tổ chức. Trong khi những người tin vào chu kỳ bốn năm đang tạo ra áp lực bán hiện tại, các yếu tố cơ bản của thị trường đã phát triển sâu sắc. Giai đoạn sợ hãi này cuối cùng có thể chứng tỏ là một cơ hội tích lũy chiến lược cho các nhà đầu tư nhìn xa hơn những quy tắc cũ.