Người khai thác Bitcoin chuyển sang AI khi lợi nhuận Ký quỹ thu hẹp sau Giảm một nửa

Ngành khai thác Bitcoin đang bước vào một kỷ nguyên mới, ngày càng được xác định bởi trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao (HPC) hơn là sản xuất tiền điện tử thuần túy. Khi giá Bitcoin giữ gần mức cao kỷ lục, các thợ mỏ đang chuyển mình thành các công ty hạ tầng công nghệ lai, theo đuổi các nguồn doanh thu ổn định và sinh lợi hơn.

Mặc dù thị trường rộng lớn hơn đang điều chỉnh, Bitcoin vẫn tăng khoảng 14% trong năm 2025, một phần nhờ vào sự ủng hộ lại từ chính quyền hiện tại đối với tiền điện tử. Tuy nhiên, những người nổi bật trong năm nay không phải là những người nắm giữ Bitcoin, mà là chính các thợ mỏ. Một chỉ số của Bloomberg theo dõi các công ty khai thác niêm yết đã tăng hơn 150% tính đến thời điểm hiện tại, vượt xa mức tăng của chính Bitcoin. Các nhà phân tích hiện nay đánh giá nhiều công ty này chủ yếu dựa vào sự tiếp xúc của họ với AI và trung tâm dữ liệu, chứ không phải là sản lượng khai thác của họ.

Cipher Mining Inc. và IREN Ltd. là những người dẫn đầu trong cuộc chuyển đổi này. Cổ phiếu của Cipher đã tăng 300% sau khi ký một thỏa thuận colocation trị giá 10 năm, $3 tỷ với Fluidstack, một công ty được hỗ trợ bởi một công ty công nghệ lớn, bao gồm 1,4 tỷ đô la nghĩa vụ thuê được đảm bảo. Tương tự, IREN đã huy động $1 tỷ thông qua trái phiếu chuyển đổi để tăng tốc mở rộng HPC của mình. Trong khi đó, TeraWulf đã công bố một đợt phát hành trái phiếu trị giá 3,2 tỷ đô la để tài trợ cho trung tâm dữ liệu Lake Mariner của mình, và Bitdeer Technologies đã tăng gần 30% trong tuần này sau khi công bố kế hoạch chuyển đổi các địa điểm khai thác lớn ở Mỹ thành các cơ sở điều khiển bởi AI, một sự chuyển đổi có thể tạo ra hơn $2 tỷ hàng năm vào năm 2026.

Sự phát triển này diễn ra khi các thợ mỏ phải đối mặt với biên lợi nhuận thắt chặt sau đợt giảm một nửa Bitcoin năm ngoái, đã giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC. Chi phí năng lượng tăng và độ khó mạng lưới đã khiến kinh tế khai thác gần mức thấp kỷ lục, buộc các nhà điều hành phải suy nghĩ lại về chiến lược tăng trưởng. “Trọng tâm đang chuyển từ việc chúng tôi có thể thêm bao nhiêu hashrate sang việc chúng tôi có thể sử dụng hiệu quả dấu chân năng lượng của mình như thế nào,” Wolfie Zhao của TheMinerMag cho biết.

Theo John Todaro của Needham & Co., các thị trường vốn hiện đang thưởng cho các trung tâm dữ liệu liên kết với AI với các mức định giá cao hơn đáng kể so với các thợ mỏ truyền thống. “Doanh thu trên mỗi megawatt và biên lợi nhuận EBITDA cao hơn nhiều đối với HPC và AI colocation,” Todaro giải thích, đồng thời cho biết các thợ mỏ Bitcoin đang thực sự phát triển thành các công ty năng lượng và máy tính thế hệ tiếp theo, trong đó AI, chứ không phải Bitcoin, thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.