Các nhà đầu tư có đang bỏ qua những rủi ro tập trung trong 100 đồng tiền hàng đầu không?

• Hàng tỷ USD trong các giao dịch đòn bẩy đã bị xóa sổ trên chỉ ba sàn giao dịch lớn.
• 11 trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu là hoàn toàn tập trung và có sự cho phép.
• Ví tập trung khiến người dùng dễ bị hack, đóng băng quỹ và mất kiểm soát.

Sự sụp đổ gần đây của thị trường tiền điện tử đã xóa sổ hàng tỷ đô la giá trị chỉ trong vài phút. Nhưng bên cạnh những biểu đồ đỏ và các vụ thanh lý, nó cũng đặt ra một câu hỏi nghiêm trọng hơn: Các nhà đầu tư có đang phớt lờ việc hệ sinh thái tiền điện tử đã trở nên tập trung như thế nào một cách lặng lẽ?

Theo báo cáo, chỉ một vài sàn giao dịch lớn kiểm soát hầu hết hoạt động thị trường. Trong số gần $19 tỷ trong các giao dịch đòn bẩy bị xóa sổ trong đợt sụp đổ vào thứ Sáu, phần lớn đến từ chỉ ba nền tảng: Hyperliquid và hai sàn giao dịch lớn khác. Sự tập trung này cho thấy giao dịch tiền điện tử vẫn còn rất tập trung, ngay cả trong các nền tảng được gán nhãn là “phi tập trung.”

Trong một không gian được xây dựng trên hứa hẹn về phân quyền, minh bạch và tự do tài chính, những sự kiện trong vài ngày qua đã tiết lộ rõ ràng hệ thống vẫn còn mong manh đến mức nào. 100 altcoin hàng đầu đã giảm gần 80% chỉ trong vài phút, giá cả trên các sàn giao dịch sụp đổ đồng thời, hàng tỷ đã bị thanh lý, và các hệ thống đã đóng băng.

Khi “Phi tập trung” Thực sự Không Phải là Phi tập trung

Nhà sáng lập và Giám đốc điều hành của Cyber Capital, Justin Bons, đã nhấn mạnh rằng trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, có 11 loại hoàn toàn có quyền truy cập—nghĩa là chúng hoạt động dưới sự kiểm soát tập trung. Những loại này bao gồm một số token lớn.

Mặc dù tất cả những điều này sử dụng công nghệ blockchain, nhưng nhiều cái phụ thuộc vào một số lượng hạn chế các validator hoặc mô hình quản trị do các công ty kiểm soát. Điều này tạo ra vẻ bề ngoài của sự phân quyền, nhưng không có bản chất của nó. Trong thực tế, một vài thực thể có thể quyết định cách các mạng này hoạt động, ai có thể tham gia và cách thức nâng cấp hoặc thay đổi được thực hiện.

Chúng thường mang lại tốc độ giao dịch nhanh hơn và trải nghiệm người dùng mượt mà hơn, nhưng với một cái giá - sự mất mát của quyền truy cập không cần phép và xác minh không cần tin cậy mà định nghĩa tầm nhìn ban đầu của tiền điện tử.

Có gì đang bị đe dọa?

Ví tập trung có thể gây rủi ro cho người dùng tiền điện tử. Vì chúng lưu trữ nhiều tiền trong một chỗ, nên các hacker thường nhắm đến chúng. Các công ty điều hành những ví này cũng có thể đóng băng hoặc chặn quỹ bất cứ lúc nào nếu có vấn đề hoặc thay đổi quy định.

Sự phân quyền thực sự có nghĩa là sở hữu tài sản trực tiếp trên chuỗi, sử dụng ví mà người dùng kiểm soát, và tham gia vào các mạng lưới minh bạch và mở.

Tuy nhiên, khi cuộc tranh luận tiếp tục, một nhà phân tích đã trả lời rằng không phải mọi dự án tiền điện tử đều cần phải hoàn toàn phi tập trung để được coi là thực sự hoặc có giá trị. Một số là các công ty được quản lý tốt đang xây dựng trên blockchain, tương tự như các công ty đại chúng trên thị trường chứng khoán, nhưng hoạt động trong không gian tiền điện tử để tạo ra sản phẩm thực và phát triển doanh nghiệp trong một hệ thống tài chính mới.