#OctoberRateCutForecast

Các quan chức Fed chia rẽ về việc cắt lãi suất: Liệu cắt lãi suất thứ ba của năm 2025 có xảy ra trong tháng này không?
Khi các thị trường toàn cầu chờ đợi quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, một sự phân hóa rõ ràng đã xuất hiện giữa các quan chức Fed chủ chốt về tốc độ và quy mô cắt giảm lãi suất. Cuộc tranh luận xoay quanh việc liệu Fed có nên tiếp tục với một đợt cắt 25 điểm cơ bản có tính toán hay áp dụng một cách tiếp cận mạnh mẽ hơn để giảm thiểu rủi ro đang gia tăng cho nền kinh tế.
Waller ủng hộ một cách tiếp cận dần dần
Thống đốc Fed Christopher Waller đã bày tỏ sự ủng hộ cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhấn mạnh sự cần thiết của một cách tiếp cận cân bằng và dựa trên dữ liệu. Ông đã chỉ ra dấu hiệu của một thị trường lao động đang hạ nhiệt, sự tiến triển ổn định của lạm phát và chi tiêu tiêu dùng chậm lại, gợi ý rằng một điều chỉnh lãi suất khiêm tốn sẽ giúp duy trì sự ổn định kinh tế mà không làm tái phát áp lực giá.
Thông điệp của Waller rất rõ ràng — Fed nên tiếp tục nới lỏng, nhưng một cách thận trọng, để tránh phản ứng thái quá trước những biến động ngắn hạn.
🔹 Mester Thúc đẩy hành động mạnh mẽ hơn
Ngược lại, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Loretta Mester, đã lập luận cho việc cắt giảm lãi suất lớn hơn, cảnh báo rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang đối mặt với các rủi ro giảm giá ngày càng tăng từ nhu cầu toàn cầu suy yếu và điều kiện tài chính thắt chặt.
Mester tin rằng một hành động quyết đoán hơn vào lúc này có thể ngăn chặn một sự chậm lại mạnh mẽ hơn sau này, đặc biệt khi đầu tư kinh doanh và niềm tin của người tiêu dùng cho thấy những dấu hiệu căng thẳng ban đầu.
🔹 Bối cảnh kinh tế: Một hành động cân bằng
Cuộc tranh luận phản ánh căng thẳng rộng lớn hơn trong Cục Dự trữ Liên bang — cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Lạm phát đã giảm đáng kể so với đỉnh điểm năm 2022, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục. Trong khi đó, thị trường lao động, mặc dù vẫn mạnh mẽ, đang cho thấy những dấu hiệu sớm của sự suy yếu, với việc tạo việc làm chậm lại và số đơn xin thất nghiệp gia tăng.
Dữ liệu gần đây cũng cho thấy rằng:

Tăng trưởng GDP vẫn tích cực nhưng đã giảm so với các quý trước.

Doanh số bán lẻ và hoạt động nhà ở đã giảm nhiệt, phản ánh điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn.

Tâm lý người tiêu dùng đã trở nên thận trọng giữa sự không chắc chắn về chi phí vay và các lộ trình lãi suất trong tương lai.

🔹 Kỳ vọng thị trường
Các thị trường tài chính đã phần lớn định giá việc cắt giảm lãi suất thứ ba vào năm 2025, có khả năng là một động thái 25 điểm cơ bản, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tìm cách hướng nền kinh tế đến một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng. Tuy nhiên, kỳ vọng về các đợt cắt giảm sâu hơn vẫn bị hạn chế, với các nhà hoạch định chính sách báo hiệu rằng các hành động trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu từ các báo cáo về lạm phát và việc làm.
Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy Fed có thể thay đổi chính sách mạnh mẽ hơn nếu các điều kiện kinh tế yếu đi hơn nữa. Thị trường hợp đồng tương lai hiện tại cho thấy khả năng 70–80% về việc cắt giảm lãi suất trong tháng này, phản ánh sự tự tin ngày càng tăng rằng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng thận trọng của mình.
🔹 Ý Nghĩa Đối Với Thị Trường
Một đợt cắt nhỏ hơn có thể làm yên tâm các nhà đầu tư rằng Fed vẫn tập trung vào việc duy trì kỷ luật lạm phát, trong khi một động thái lớn hơn có thể thúc đẩy các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử - nhưng cũng có thể dấy lên mối lo ngại về những thách thức kinh tế sâu hơn phía trước.
Trong cả hai trường hợp, cuộc họp chính sách tháng Mười có thể định hình chính sách tiền tệ hướng tới năm 2026, ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu, xu hướng tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư trên toàn thế giới.
💬 Kết luận
Cục Dự trữ Liên bang đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng — cân bằng giữa sự thận trọng và niềm tin.
Trong khi Waller kêu gọi việc nới lỏng từ từ và dần dần, thì Mester thúc đẩy hành động mạnh mẽ hơn, động thái tiếp theo của Fed sẽ phụ thuộc vào tốc độ ổn định của lạm phát và sự phát triển của dữ liệu kinh tế.
Liệu Fed có chọn cách "đi nhỏ" với mức cắt 25 điểm cơ bản, hay "đi lớn" để bảo vệ tăng trưởng?
Dù sao đi nữa, quyết định của tháng này đang trở thành một trong những khoảnh khắc được theo dõi chặt chẽ nhất của năm 2025.
‍