EIGEN: Khi thành công của giao thức hội tụ với $47 triệu mở khóa mỗi tháng

Ngày 10 tháng 10, toàn bộ thị trường crypto lao dốc trước thông tin về thuế quan. $EIGEN giảm 53% trong phiên, từ $1,82 xuống $0,86. Tuy nhiên, điều này không phải là toàn bộ câu chuyện.

68% các trader $EIGEN sinh lời hàng đầu đã rút khỏi thị trường trong 30 ngày qua. Họ không phản ứng với cú sốc thị trường ngày 10 tháng 10, mà đã chủ động trước một cú sốc nguồn cung kéo dài 24 tháng, với đợt mở khóa đầu tiên vào ngày 1 tháng 10.

Tôi đã lấy dữ liệu on-chain khi thấy quá nhiều tiêu đề lạc quan xuất hiện trên dòng thời gian của mình.

Nguyên nhân khác là vì câu chuyện truyền thông không ăn khớp với biến động giá. EigenCloud vẫn tăng trưởng: hợp tác Google, TVL đạt $17,5 tỷ (tăng từ $12 tỷ tháng 8), tích hợp Coinbase AgentKit, phát triển mạnh mẽ trên EigenDA V2 và mở rộng đa chuỗi.

Nhưng vấn đề là: từ ngày 1 tháng 11, khoảng $47 triệu giá trị token $EIGEN sẽ được mở khóa mỗi tháng trong suốt hai năm tới. Tức là 13% vốn hóa thị trường hiện tại sẽ gia nhập lưu thông mỗi 30 ngày.

Các trader sinh lời hàng đầu đã nhận thấy điều này và rời đi từ sớm, hãy xem diễn biến 30 ngày gần nhất. Smart Money đã mua một phần đáy, nhưng chủ yếu là một cá mập lớn, hiện đang “án binh bất động” theo dữ liệu @nansen_ai. Trong tuần qua, $12,2 triệu đã đổ vào các sàn giao dịch.

Cú sập ngày 10 tháng 10 chỉ là nhiễu động. Tín hiệu thực sự là thời điểm: ai thoát trước ngày 1 tháng 10, ai mua lúc thị trường sập, và ai hiện đang “im lặng”.

Mô hình thoát hàng: Tháng 9–tháng 10 năm 2025

Điểm nổi bật đầu tiên: 68% trong số 25 trader $EIGEN sinh lời nhất 30 ngày qua đã thoát vị thế hoàn toàn, không phải chốt lời từng phần.

Trader dẫn đầu (“crashman.eth”) đạt ROI 272% và hiện không còn giữ token. Thứ hai đạt 97% và thoát hàng, thứ ba đạt 91% và rút lui. Chuỗi này lặp lại trên bảng xếp hạng.

Chỉ 8/25 trader hàng đầu còn giữ $EIGEN, tỷ lệ “Still Holding %” trung bình chỉ 30%. Số còn lại đã cắt giảm 70% vị thế đỉnh.

Chỉ số này quan trọng hơn ROI. Lợi nhuận cao mà tỷ lệ nắm giữ thấp phản ánh sự chuyển đổi từ niềm tin sang thận trọng. Các đợt thoát hàng bắt đầu từ giữa tháng 9, trước cú sập ngày 10 tháng 10 khi giá vẫn trên $2.

Nhóm này đã nắm được lịch mở khóa và chủ động rút trước.

Token đã đi đâu?

Dòng thời gian trùng khớp với đợt mở khóa ngày 1 tháng 10, khi $EIGEN bắt đầu giao dịch sau thời gian dài hạn chế. Hai ngày trước khi 36,82 triệu token $EIGEN mở khóa, giá giảm 26%.

Các trader hàng đầu hành động trước sự kiện, bán ra các sàn giao dịch. Điều có vẻ là tích lũy thực ra là phân phối hệ thống, theo quan sát dữ liệu on-chain.

Phân tích Flow Intelligence 7 ngày qua ghi nhận thêm $12,32 triệu $EIGEN vào sàn, trong đó $3,44 triệu đến trực tiếp từ nhóm trader top PnL.

Nghịch lý: Một cá mập Smart Money mua đáy

Smart Money tăng sở hữu 68% tháng trước, từ 1,4 triệu lên 2,36 triệu token. Nhưng hơn một nửa số này thuộc một ví duy nhất, đang nắm giữ 1,23 triệu $EIGEN.

Cá mập này tích lũy suốt tháng 9, bán gần đáy mở khóa ngày 1 tháng 10, mua lại giá cao sau đó và tiếp tục mua sau cú sập ngày 10 tháng 10.

Kiểu gom DCA khá lạ, nhưng không phải sự đồng thuận rộng của Smart Money. Phần còn lại của Smart Money nắm giữ khoảng 1,2 triệu token ở nhiều ví, chưa đủ thuyết phục. Tổng cung do Smart Money kiểm soát chỉ 0,13%.

24 giờ qua không ghi nhận giao dịch Smart Money hay dòng tiền lớn. Cá mập cũng đứng ngoài.

Giá $EIGEN tiếp tục giảm khi top PnL chốt lời, nguồn cung chuyển lên sàn, như cột bên phải ảnh chụp màn hình.

Có hai cách lý giải sự “im lặng” này:

• Luận điểm tăng giá: Niềm tin. Giữ qua biến động, chờ yếu tố nền tảng cải thiện.

• Luận điểm giảm giá: Bất định. Chưa đủ tự tin mua thêm dù giá thấp hơn.

Ngày 1 tháng 11 sẽ có câu trả lời.

Vấn đề $47 triệu mỗi tháng

Ngày 1 tháng 11 tới, thử thách mới: thêm các đợt mở khóa.

Lịch mở khóa là thông tin công khai, nhưng không nhiều người chú ý đến ý nghĩa thực sự hoặc đặt nó trong bối cảnh phù hợp.

Đợt mở khóa ngày 1 tháng 10 năm 2024 đã gỡ bỏ hạn chế chuyển nhượng, bắt đầu cliff một năm.

Ngày 1 tháng 10 năm 2025, 36,82 triệu $EIGEN đầu tiên mở khóa. Từ ngày 1 tháng 11, mỗi tháng lại có thêm 36,82 triệu mở khóa liên tục trong khoảng 23 tháng tới tháng 9 năm 2027.

Với giá hiện tại, mỗi 30 ngày thị trường sẽ nhận thêm $47 triệu lưu thông. Vốn hóa $490 triệu (thời điểm viết bài), các đợt mở khóa này pha loãng khoảng 10% mỗi tháng. Áp lực rất lớn.

Chỉ 23% nguồn cung đang lưu thông, FDV/MC đạt 4,5x, tức 77% vẫn bị khóa.

10 holder lớn nhất kiểm soát 50% nguồn cung, chủ yếu nằm ở ví protocol, dự trữ sàn và phân bổ VC, đều tuân theo lịch vesting tương tự.

Áp lực bán duy trì suốt hai năm, không phải sự kiện đơn lẻ.

Nhóm thoát hàng từ tháng 9 không phản ứng với giá ngắn hạn, mà chủ động trước cú sốc nguồn cung có lịch rõ ràng.

Protocol và Token: Vì sao cả hai đều đúng

Thực tế là EigenCloud với tư cách protocol phát triển rất tốt.

TVL đạt $17,5 tỷ (tăng từ ~$12 tỷ tháng 8). Hợp tác Google Cloud xác minh thanh toán AI. Tích hợp Coinbase AgentKit cho agent blockchain xác thực. Slashing vận hành từ tháng 4. EigenDA V2 ra mắt tháng 7. Đang mở rộng đa chuỗi.

Phát triển thực chất, tỷ lệ ứng dụng tăng, luận điểm hạ tầng được kiểm chứng.

Nền tảng mạnh không thể xóa bỏ tokenomics bất lợi. Token thuộc dự án nhưng hai bên không vận động đồng bộ.

Câu chuyện tăng trưởng của $EIGEN đang va chạm trực diện với chu kỳ mở khóa kéo dài nhiều năm. Đây là lý do tôi luôn tách phân tích sản phẩm khỏi token, bởi hai bên thường không đồng bộ, đặc biệt trong giai đoạn vesting.

Token thành công cần protocol tạo đủ nhu cầu hấp thụ nguồn cung $47 triệu mỗi tháng.

Yêu cầu rất cao, kể cả với dự án quy mô lớn như EigenCloud.

Ngày 1 tháng 11: Bài kiểm tra áp lực thực sự

Tôi không biết bên nào sẽ thắng: tăng trưởng protocol hay áp lực nguồn cung.

Dữ liệu cho thấy, và dòng thời gian của tôi lại ngập tràn tin lạc quan về $EIGEN. Những ai theo dõi tôi đều biết tôi đang liên hệ tới các case study nào.

Với $EIGEN, các trader sinh lời đã thoát hàng trước đợt mở khóa đầu tiên, người thành công nhất rời đi khi giá còn trên $2. Một cá mập Smart Money lớn gom hàng khi thị trường sập rồi im lặng. Dòng tiền vào sàn tăng khi cửa sổ mở khóa tới gần.

Cú sập do thuế ngày 10 tháng 10 chỉ là màn đánh lạc hướng. Câu chuyện thực sự là các ví đang định vị xung quanh lịch mở khóa 24 tháng, sẽ tăng tốc từ ngày 1 tháng 11.

Kết luận nhận diện mô hình:

Khi tỷ lệ Still Holding % giảm dưới 30% ở nhóm trader xuất sắc, dòng tiền vào sàn tăng mạnh so với vốn hóa, và đợt mở khóa lớn đến gần, thì đó thường không phải tín hiệu vào lệnh.

Ngày 1 tháng 11 là lần kiểm tra tiếp theo của chu kỳ nguồn cung. Hãy xem liệu cá mập có đúng niềm tin hay những người bán sớm đã nhận định chuẩn xác.

Hãy theo dõi các chỉ số:

1. Biến động vị thế Smart Money và số lượng ví tăng nắm giữ.

2. Các nhóm như top 100, top PnL, cá mập, quỹ cũng đang gom hàng.

3. Tốc độ dòng tiền vào sàn (liệu $12 triệu/tuần có tăng không?)

4. Số lượng ví hoạt động (có nhà đầu tư mới tham gia hay chỉ holder hiện tại luân chuyển?)

Cách tiếp cận này đúng với mọi token có lịch mở khóa. Phương pháp quan trọng hơn giao dịch cụ thể.

Dữ liệu on-chain cho bạn thông tin tương đương tổ chức, quỹ đầu tư. Khác biệt là bạn biết phải quan sát ở đâu trước thị trường chung.

Làm được điều đó? Bạn vượt 99% Crypto Twitter.

Nguồn: Trust me bro.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này đăng lại từ [cryptorinweb3]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [cryptorinweb3]. Nếu có ý kiến về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm trong bài viết thuộc về tác giả, không phải khuyến nghị đầu tư.
3. Bản dịch sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Nếu không có chỉ dẫn, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn nội dung bản dịch.