Xiao Feng'in Şanghay konuşması: Blok Zinciri, yeni bir finansal piyasa altyapısı olarak

Düzenleyen | Ivan Wu Blok Zinciri

Bu metin, Çin Wanxiang Holding'in Başkan Yardımcısı ve Wanxiang Blok Zinciri'nin Başkanı Xiao Feng'in 23 Ekim 2025 tarihinde Şanghay Uluslararası Blok Zinciri Haftası'ndaki konuşma metnidir. Bu konuşmada Xiao Feng, “Blok Zinciri: Yeni Finansal Altyapı” başlığı altında, 2009 yılında Bitcoin beyaz kâğıdının ortaya çıkışından bu yana blok zincirinin, nasıl nokta nokta bir elektronik nakit sisteminden, küresel finansal piyasaları yeniden yapılandıran yeni bir alt yapı haline geldiğini sistematik olarak gözden geçirmiştir. Ödeme, takas ve uzlaşma mantığından yola çıkarak finansal altyapının tarihsel evrimini takip eden Xiao Feng, blok zincirinin özünün “ödeme anında uzlaşma, işlem anında teslimat” gerçekleştirebilen merkeziyetsiz bir defter sistemi olduğunu belirtmiştir. Konuşma, ABD pazarındaki kurumsal değişim ve tokenleşme rekabetini derinlemesine analiz etmiş, finansal sistemin “dijital yerli” olmaktan “dijital ikiz” haline geçiş sürecini ve varlıkların ile para tokenleşmesinin geri döndürülemez eğilimini açıklamıştır. Xiao Feng, blok zincirinin yalnızca bir teknolojik yenilik değil, aynı zamanda küresel finansal sistemin altyapısının değişimi olduğunu; merkezi güven ile algoritmik güven arasında, atomik yapıdaki zenginlik biçiminden, blok yapıdaki zenginlik biçimine geçişi temsil ettiğini öne sürmüştür. Gelecekteki finansal pazar, blok zincirini merkez alarak, açık, verimli ve düşük maliyetli yeni nesil küresel finansal ağı inşa edecektir.

Metin, Wanxiang Blok Zinciri tarafından sağlanan yerinde alınan notlara dayanarak düzenlenmiştir. Yazarın görüşleri Wu'nun görüşlerini temsil etmemektedir, lütfen okuyucular bulunduğu yerin yasa ve yönetmeliklerine kesinlikle uysun. Lütfen Bilibili'de tam içeriği dinleyin:

Bitcoin beyaz kitabından Blok Zinciri'nin başlangıcını, nakit para sisteminden elektronik ödeme sistemine geçişi incelemek.

Xiao Feng: Bugün sizlerle paylaşmak istediğim konu “Blok Zinciri: Yeni Finansal Altyapı”. 2009 yılında Bitcoin blok zincirinin doğuşundan bu yana, blok zincirinin dağıtık defterinin nasıl adım adım evrildiğini ve finans piyasasını yeniden yapılandıracak altyapıya dönüştüğünü özetlemek istiyorum.

Bu evrim sürecini anlamak için Bitcoin beyaz kitabıyla başlamak gerekebilir. 2009 yılında Bitcoin Blok Zinciri beyaz kitabı “Bitcoin, Noktadan Noktaya Elektronik Nakit Sistemi” doğdu. Satoshi Nakamoto'nun yaratmak istediği sadece dijital para gönderen bir sistem değil, aynı zamanda nakit gibi bir ödeme ve uzlaşma sistemi.

Nakit, ödeme, takas ve muhasebe açısından bazı özelliklere sahiptir. Öncelikle, nakit ödemeler noktadan noktaya gerçekleşir: Nakit ödemesi, A tarafı ile B tarafı arasında nokta nokta ödemedir ve nakit ödemesi, ödeme ile birlikte muhasebe anlamına gelir, aracı bir aşama gerektirmez ve takas süreci yoktur. Aynı zamanda her bir işlemin teslimi - sen para verirsin, diğeri mal verir, mal ve para birlikte tamamlanır.

Ancak nakit ödemenin dezavantajları vardır, bunlar arasında uzaktan ödeme yapılamaması, belirli bir mesafeyi aştığında ödemenin zorlaşması ve büyük miktarda ödeme yapmanın zorluğu yer almaktadır.

Satoshi Nakamoto tarafından yaratılan elektronik nakit sistemi, nakit para ile yapılan “ödeme anında gerçekleşir, her işlem ayrı ayrı hesaplanır” gibi avantajları korurken, nakit ödemelerin dezavantajlarını da aşmaktadır. Bu nedenle, Bitcoin sadece uzaktan ödemeleri gerçekleştirmekle kalmaz, aynı zamanda büyük ödemeleri de destekler ve büyük ödemeleri çok rahat bir şekilde yapabilir.

Bitcoin dışında, Satoshi Nakamoto yeni bir ödeme ve uzlaştırma sistemi oluşturdu. Nakit ödemelerin çeşitli dezavantajları göz önüne alındığında, elektronik para doğdu; elektronik paranın ödemesi, uzlaştırması ve hesaplaması daha karmaşık hale geldi — uzaktan ödemelerin tutarlılığını, bütünlüğünü, doğruluğunu ve nihaiğini sağlamak için birçok aracının katılımı gerekmektedir; bu da merkezi kayıt, merkezi saklama, merkezi karşı taraf işlemleri ve merkezi uzlaştırma gerektirdi.

Mevcut banka hesap sistemi altında, öncelikle kartı kullanmamız (ödemeyi) gerekmektedir. Kartı kullandıktan sonra, PoS cihazı hesap açılan bankayla iletişime geçerek, hesapta bu miktarın bulunduğunu doğrulamalı ve parayı bloke etmelidir; buna netleştirme denir. Son olarak, bu para hesabımızdan ticari işletmenin hesabına geçer; buna da hesap kapama denir. Ödeme, netleştirme ve hesap kapama üç aşamaya ayrılmıştır, nakit ödemeye kıyasla çok daha karmaşıktır. Tabii ki, kağıtsız para uygulaması gerçekleştirildiğinde, ödemenin nihai, tutarlı ve doğru olmasını sağlamak için bunu yapmak zorunludur.

Amerikan finansal altyapısının evrimi ve “belge krizi”

Aslında, Amerika Birleşik Devletleri'nin finansal altyapısının evrimine bakıldığında, finansal altyapının sürekli olarak evrilen ve gelişen bir süreçte olduğunu görebiliriz. 1960'lı yıllardan önce, Amerika hala fiziksel hisse senedi/kağıt hisse senedi dönemindeydi. İşlem hacminin sürekli artmasıyla birlikte, zamanla takas ve uzlaştırma sorunları ortaya çıkmaya başladı. 1970'lerde, Amerika borsa piyasasında bir “belge krizi” patlak verdi: İşlem hacminin sürekli artmasıyla, takas hızı işlem temposuna yetişemiyordu. İşlem sona erdikten sonra, Wall Street'te Morgan Stanley'den Goldman Sachs'a, oradan da J.P. Morgan'a hisse senedi belgelerini taşımak için sürekli araçların geldiğini görebiliyorduk. Bunun nedeni, farklı müşterilerin diğer menkul kıymet şirketlerinin müşterilerinin hisselerini satın almasıydı ve fiziksel hisse senetlerinin teslimatının fiziksel taşıma ile yapılması gerekiyordu. Daha sonra ciddi takas gecikmeleri ortaya çıktı ve New York Borsası sık sık Cuma günleri kapalı kalıyordu. Neden? Çünkü bir haftalık hisse senedi işlemleri bir gün boyunca uzlaştırma için durdurulmak zorundaydı.

Bu nedenle sektör, merkezi bir saklama şirketi kurmaya karar verdi ve tüm hisse senetlerini tek bir çatı altında toplayacak. Fiziksel hisse senetlerinin hala taşınması gerekiyor olsa da, bu sadece farklı odalar arasında bir transfer yapmakla sınırlı kalıyor ve böylece takas verimliliği büyük ölçüde artırılmış oluyor.

Daha sonra merkezi kayıt, merkezi saklama, merkezi uzlaşma sistemi ortaya çıktı ve 1999 yılında nihayet DTCC (Merkezi Saklama/Merkezi Uzlaşma Şirketi) kuruldu. Bu sayede ABD hisse senedi piyasasının işlem hacmi talebini karşılayarak, bu kadar yüksek işlem hacminin aynı gün %100 temizlenmesini ve uzlaşmasını sağlamak mümkün oldu.

Blok Zinciri finansal altyapıyı yeniden yapılandırıyor: merkezden nokta noktaya

2025 yılından itibaren, Amerika Birleşik Devletleri, dağıtılmış deftere dayalı tamamen yeni bir ödeme ve uzlaşma sistemi inşa etmeye başlayacak, bu sistem noktadan noktaya (peer-to-peer) bir model kullanacak, daha az aşama, daha yüksek verimlilik ve daha düşük maliyet sağlayacak, bu da Blok Zinciri teknolojisine dayanmaktadır. Esasen, Blok Zinciri, yeni bir finansal altyapıdır ve finansal altyapının tanımı, işlem, netleştirme ve uzlaşma ile ilgili tüm sistem düzenlemeleridir.

Eski ve yeni finansal altyapılar arasında ne fark var?

Eski sistem, yani şu anda çalıştırdığımız finansal altyapı, merkezi kayıt, merkezi saklama, merkezi karşı taraf ticareti ve merkezi takas modeli kullanırken, blok zinciri tabanlı dağıtık defter yeni finansal altyapısı, eşler arası ödeme yani takas ve ticaret yani takas haline gelir. Bu, dünya genelindeki tüm dijital varlık borsalarının neden 7×24 saat ticaret yapabildiğini, hisse senedi borsalarının ise bunu başaramadığını açıklıyor.

Neden? Çünkü her iki sistemin takas modeli farklı: Eski sistem “netleştirme” modelini kullanırken, blok zinciri yeni finansal altyapısı “bireysel takas” modelini benimser, belirli bir zaman noktasında önceki hesapları tasfiye etmek için durmaya gerek kalmaz ve netleştirme yapmadan takas işlemi gerçekleştirilir. Bu, eski ve yeni sistemler arasındaki önemli bir farktır.

Amerika'nın tokenizasyon rekabeti: Coinbase ile Nasdaq arasındaki çatışma

Hepimiz biliyoruz ki, Amerika, Amerikan sermaye piyasasında tokenleştirilmiş hisse senedi işlemlerinin nasıl yapılacağı konusunda iki yöntem arasında bir rekabet içinde. Coinbase, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na tokenleştirilmiş hisse senedi işlemleri için bir dizi öneri sundu. Bu öneride, sözde merkezi kayıt, merkezi saklama, merkezi işlem ve merkezi uzlaştırma aşamaları tamamen kaldırılmış. Eğer Coinbase'in önerisi kabul edilirse, Wall Street'teki insanların yarısı işsiz kalacak.

Wall Street elbette bu gerçeği kabul etmek istemiyor. Nasdaq'ı temsil eden Wall Street kurumları, bir ay önce SEC'ye tokenleştirilmiş hisse senedi ticareti için bir öneri çerçevesi sundu ve daha önce bahsettiğim DTCC'yi korudu. Şu ana kadar DTCC sadece hisse senetleri, tahviller ve fonların temizliğinden sorumluydu, ancak Nasdaq'ın önerisine göre, DTCC gelecekte token temizleme işlevini de üstlenecek; yani Nasdaq'ın planı, Wall Street'teki çoğu kurumun işini koruyor.

Şimdi bu zor görev SEC'ye verildi. Gelecek yılın ilk yarısında SEC'in, ticari kuruluşların tokenleştirilmiş hisse senetlerini işlemelerine izin vermek için hangi planı seçeceğine dair bir karar vermesi bekleniyor; bu ya Coinbase'in planı, ya da Nasdaq'ın planı olabilir, ya da her iki planın da aynı anda pilot uygulamasına izin verilebilir, hatta iki planın birleştirilerek orta yol bir plan haline getirilmesi de mümkün.

Bu iki finansal altyapının en temel farkları birkaç alanda kendini göstermektedir:

1. Hesaplama mekanizması. Eski sistem, hesaplamayı tamamlamak için çoklu aracıları geçmek zorundaydı, yeni sistem ise işlemin anında hesaplanmasını ve ödemenin anında hesaplanmasını sağlar.

2. Mimari özü. Eski sistemin merkezi bir kayıt ve saklama gerektirmesi, yeni sistemin dağıtık defterde kaydı tamamlaması ve kayıt, saklama ve uzlaşma kurumlarına ihtiyaç duymaması gerekir. Bu nedenle Coinbase tarafından sunulan öneri planında, DTCC'nin bu rolleri artık mevcut değildir.

3. Güven mekanizması. Geleneksel finansal altyapılar, güven sağlamak için güçlü merkezileşmiş kurumlara ihtiyaç duyar; oysa dağıtık defter, güven mekanizması kurmak için konsensüs algoritmaları ve kriptografiye dayanır.

4. Risk Özellikleri. Merkezi kuruluşlar tek nokta arızası riski taşırken, merkeziyetsiz kuruluşlar bu riski büyük ölçüde azaltır, ancak akıllı sözleşme riski, dijital cüzdan riski gibi başka riskleri de beraberinde getirir.

5. Hizmet Kapsamı. Geleneksel finansal kurumlar belirli yargı alanları veya merkezi bir sistemin kısıtlamalarına tabidir, oysa dağıtık defter neredeyse zaman, alan, mekan, taraflar ve kurumlar arasında sınırsızdır; bu iki sistemin temel farkıdır.

"Dijital Yerel"den "Dijital İkiz"e: Finansal Sistemlerin Blok Zinciri Üzerine Geçişi

Trump'un iktidara gelmesinin ardından tüm eylemlerine bu açıdan bakıldığında, karmaşık yüzeyin altında özün bulunabileceği anlaşılmaktadır: Amerika aslında tek bir şey yapıyor, o da kendi finansal piyasa altyapısını değiştirmek; geleneksel finansal altyapıdan yeni bir finansal altyapıya geçiş yapmak. Kongre yasaları, başkanın Amerika'nın dijital finans teknolojileri alanında öncülüğünü sağlamak için 166 sayfalık bir belge yayınlaması ve ardından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı'nın Crypto ile ilgili tüm yenilikler için yenilik muafiyet mekanizmaları, güvenli liman planları ve beyaz listeler oluşturulması gerektiğine dair birçok konuşma yapması, tüm bunlar başkanın kişisel bir eylemi olmadığını, ABD yasama organından, hükümetin yürütme organına, endüstri yaptırım organına ve sektör düzenleyici organına kadar olan birleşik bir eylemi gösteriyor — Amerika'nın finansal piyasasını off-chain'den on-chain'e taşımak ve Amerika'nın finansal sisteminin on-chain'de hareket etmesini sağlamak. Bu aslında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun konuşmasında ifade edilen anlamdır; finansal altyapının değiştirilmesi. Belki de beş yıl, on yıl sonra, Amerikan hisse senedi almak, hisse senedi almak değil, Amerikan borsa şirketlerinden belirli bir şirketin hisse token'ını almak olacaktır — bu olasılık oldukça yüksek.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı birçok konuşmasında “teknolojinin sanayiyi değiştirdiği” örneğini verdi. İnsanlık toplumunun son on yıllarda ses kaydının ortamında üç kez evrim geçirdiğini söyledi. En erken ses kaydı, plak üzerinde kaydedilmiştir. Yüzyılın ortalarında ses kaydı teknolojisi, manyetik bantlara evrildi. Bu yüzyılda ise dijital ortama dönüştü ve herkesin telefonunda ses kaydı saklayabilir hale geldi. Ayrıca, ses kaydı teknolojisindeki üç teknik evrimin küresel müzik endüstrisini tamamen yeniden yapılandırdığını belirtti. Dağıtık defter de tıpkı bu tür teknolojiler gibi ABD finans sistemini yeniden yapılandıracaktır.

Bu örnek çok iyi bir şekilde verilmiş, ayrıca “If it can be tokenized, it will be tokenized” diye de bir söz söyledi: Bir şey görünüşte tokenleştirilebilir görünüyorsa, sonunda kesinlikle tokenleştirilecektir. Bu söz, “her şey blok zincirine, her şey tokenleştirilebilir, her şey ticarete konu olabilir” anlayışının kaynağıdır ve aynı zamanda Coinbase'in Super APP (Süper Uygulama) oluşturmayı hedeflemesinin gerekçesidir.

Yukarıda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun birkaç konuşmasında ifade edilen görüşler yer almaktadır. Ben de bunları bir araya getirerek, ABD'nin yaptığı şeyin tüm finansal altyapıyı yeniden yapılandırmak olduğunu kanıtlamış oldum.

Yeniden yapılandırma ne getirecek? Yeniden yapılandırma, "sayısal yerli"den "sayısal ikiz"e geçişi getirecek. Böyle bir yeniden yapılandırma olmadan önce, Satoshi Nakamoto blok zincirini icat etti, Ethereum blok zincirini güçlendirdi, optimize etti ve zenginleştirdi, dağıtık defteri zenginleştirdi. Dağıtık defter üzerinde, blok zincirinde sıfırdan bir şeyler yarattık; Bitcoin, Ethereum gibi sayısal yerli şeyler oluşturduk. Sayısal yerli şeyler bugün itibarıyla 15 yıldır çalışıyor ve bunu büyük bir sosyal mühendislik deneyi olarak görebiliriz. Bu deney, blok zincirinin dağıtık defteri, dijital cüzdanlar ve akıllı sözleşmelerin çok değerli olduğunu kanıtladı. Şimdi geleneksel finans veya sayısal ikiz, bu deneyin getirdiği sonuçları devraldı ve tüm finansal piyasa sistemini zincire, yeni bir finansal altyapıya taşımaya başladı; yeni finansal altyapı, önceki aşamalara göre daha az aşama, daha yüksek verimlilik ve daha düşük maliyet sunuyor.

Herkes J.P. Morgan'ın kendi JP Coin'ine sahip olduğunu ve dünya genelinde 8 ana düğüm kurduğunu biliyor. Varsayalım ki J.P. Morgan sistemi içinde uluslararası para transferi yapıyorsunuz, örneğin New York'tan Hong Kong'a para gönderiyorsunuz; geleneksel banka hesap sistemi aracılığıyla, SWIFT ve aracılarla, nihai varış süresi bir günden fazla olabilir; Afrika'dan para gönderiyorsanız, bu süre bir haftayı aşabilir ve %3'lük bir ücret ödemeniz gerekebilir. Ancak şimdi New York'tan J.P. Morgan üzerinden Hong Kong'daki J.P. Morgan hesabına bir para transferi başlatmak sadece 2 dakika sürüyor, çünkü para transferi başlatıldığında token haline geliyor, paranın gerçekten Hong Kong'a ulaşmasını bekleyip sonra ABD doları fiat para birimine dönüşmesi gerekiyor. İşte bu yeni finansal pazar altyapısı, dijital ikizdir.

Para ve Tokenleşme

Dijital ikizler 2024'te başlayacak, sözde RWA'lar da dijital ikizler kapsamına giriyor. Aslında Amerika, iki açıdan bu işe girişiyor:

Bir, fon tarafında tokenleştirme. Para tokenleştirmesi, fon tokenleştirmesi üç modele sahiptir:

1. Stabil Coin. Stabil coin, esasen, fonların veya paranın tokenleştirilmesidir.

2. J.P.Morgan'ın temsil ettiği mevduat tokenizasyonu. J.P.Morgan dışında, diğer bankacılık sektörü de bu işi yapıyor. Geçen yıl HSBC, Hong Kong'da mevduat tokenizasyonu için bir pilot proje başlattı, Hong Kong Para Otoritesi de bankacılık mevduat tokenizasyonu için özel bir düzenleyici kum havuzu kurdu, herkes denemeler yapıyor. Mevduat tokenizasyonu, fon veya paranın tokenizasyonudur.

3. Merkez Bankası Dijital Para Birimi (Dijital Renminbi). Dijital Renminbi de parayı ve fonları tokenleştirmektedir; ister merkez bankası dijital para birimi olsun, ister mevduat tokenleştirmesi veya stabilcoin, nihai hedef her zaman parayı/fonları tokenleştirmektir. Fonların/ paranın tokenleştirilmesi nihai hedeftir ve bu da geri döndürülemez bir trenddir. Herkes bu yönde çaba gösteriyor; nihayetinde hangi modelin daha büyük bir pay alacağı ise şu anda belli değil, bu konuda bir yargıya varmak zor.

İkincisi, Varlık Tokenizasyonu. 2024 yılından itibaren BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton gibi kurumlar, para piyasası fonları, ABD tahvil fonları, hisse senedi fonları gibi farklı türdeki fonları tokenleştirmeye başladılar. Varlık tarafında tokenizasyon belirli bir ölçeğe ulaştığında, aslında yeni nesil finansal altyapıya dayanan bir zincir üstü finansal piyasa sistemi temelde tamamlanmış olacaktır. Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, zincir üstü finansal piyasa sisteminin aşamalı olarak oluştuğunu ve kapalı döngüye ulaştığını görebiliriz.

Blok Zinciri, yeni bir finansal piyasa altyapısı olarak, eski geleneksel finansal altyapıyı yavaş yavaş yerini alıyor.

Peki, para tokenleştirmenin avantajları nelerdir? Para gelişim tarihine bakıldığında, paranın güven niteliği esasen üç türde özetlenebilir:

(1) Doğal özellikli para. Bu, yasal paranın henüz ortaya çıkmadığı dönemde, deniz kabukları, altın, gümüş, bakır paralar gibi şeylerin kredi desteğinin, onların doğal özelliklerinden kaynaklandığı en eski para türüdür. Bu maddeler doğanın ürettiği şeylerdir, insanlar bunları işleyerek ve rafine ederek para özellikleri kazandırmışlardır, bu nedenle buna doğal özellikli para denir.

(2) Hukuki özellikte para. 1774 yılında Avrupa'da ortaya çıkan Westphalia Antlaşması'ndan sonra, egemen devletler ortaya çıkmaya başladı ve belirli bir para biriminin kendi ülkesinin yasal para birimi veya egemen para birimi olarak yasalarla belirlenmesine başladı, örneğin Amerikan Doları ve Renminbi. Bu tür paraların kredisi, hukukun sağladığı bir güvence olarak değerlendirilebilir, bu nedenle hukuki özellikte para olarak kabul edilir.

(3) Teknik özellikli para. Bitcoin, dağıtık defter, dijital cüzdan, kriptografi, konsensüs algoritması gibi bir dizi dijital teknolojinin desteğiyle oluşan bir paradır. Bu dijital teknolojilerin sağladığı güç sayesinde, giderek daha fazla insan tarafından tanınan bir para biçimi haline gelmiştir. Bu tür teknolojik destekle oluşan paraya teknik özellikli para diyoruz.

Paranın kredi nitelikleri üç türdür.

Ancak, tokenleştirilmiş para, insanlık para tarihindeki şimdiye kadarki tek çift nitelikli paradır.

Tokenleştirilmiş para, token olmadan önce mutlaka bir tür yasal para olmalıdır, bu nedenle yasal niteliklere sahiptir, başlangıçta yasal bir destekle gelir; örneğin, dolar stabilcoin'i, öncelikle dolardır, bu yüzden yasal niteliklere sahiptir. Blockchain üzerinde stabilcoin olarak basıldığında, blockchain, kriptografi, konsensüs algoritması, dijital cüzdan gibi teknolojilerin sağladığı teknik özellikleri de kazanır. Bu nedenle, çift nitelikli bir para birimidir. Tekil niteliklere sahip paraya kıyasla, çift nitelikli para birimi teknik olarak daha gelişmiştir ve para biriminin en son gelişim biçimini temsil eder.

Kısa bir süre önce, Bridgewater Fonları'nın emekli kurucusu Ray Dalio, bir röportajında dünyanın nihai para biriminin altın olduğunu düşündüğünü belirtti. Sadece altının gerçek para olarak adlandırılabileceğini, dolar, sterlin, euro, yen gibi yasal para birimlerinin ise esasen ulusal krediye dayalı borçlar olduğunu, temelde hala bir borç olduğunu ve krediye dayalı olarak ihraç edildiğini ifade etti.

Ayrıca, “Son Ekonomi” adında bir kitap yazıldı, henüz Çince'ye çevrilmedi. Kitapta, AI geliştikten sonra ekonominin sona erebileceği, zirveye ulaştığı belirtiliyor. Yazar, AI, blok zinciri ve internet öncesinde, insan zenginliğinin varlık biçiminin esasen atomik yapının yeniden düzenlenmesiyle ifade edildiğini tarif ediyor. Örneğin, toprağın tuğlalara dönüştürülmesi ve ardından evlerin inşa edilmesi, insanların evlerin değerli olduğunu ve aile zenginliğinin birikim biçimi olduğunu düşünmeleri, esasen atomik yapının yeniden yapılandırılmasıdır ve zenginlik biçiminde yeniden sunulmaktadır.

Bir diğer örnek ise otomobildir, bu da atom yapısının değiştirilmesi ve yeniden yapılandırılmasıdır. Zenginlik, atom yapısının değiştirilmesi yoluyla elde edilir ve yeni atom yapısı depolama aracı olarak kullanılır.

Peki ya Bitcoin? Bitcoin, blok yapısını dönüştürdüğünüz, blok yapısının yeniden düzenlenmesi ve kombinasyonu ile ortaya çıkan yeni bir zenginlik biçimidir. Bitcoin, Ethereum gibi diğerleri de bu türdendir.

Giderek daha fazla insan, dijital çağda gelecekteki zenginliğin muhtemelen gerçekten de Bitcoin yapısının yeniden yapılandırılmasıyla ana biçimde ortaya çıkacağını fark ediyor.

İnsanlık dijital çağa girdiğinde, dördüncü sanayi devrimi dijitalleşme devrimi sonrası, servetin yapısı değişti; bu da Bitcoin'in neden bir değere sahip olduğunu açıklıyor. 100 dolarda dolandırıcılık olarak sorgulandı, 1000 dolar ve 10000 dolarda hala sorgulayanlar vardı, ta ki 100000 dolara yükseldiğinde sorgulama sesleri giderek azalmaya başladı, çünkü herkes dijital çağda, gelecekteki servetin gerçekten de blok yapısının yeniden düzenlenmesi ile ana sunum biçimi olabileceğini anlamaya başladı.

Yeni zenginlik, yeni finansal altyapılar üzerinde yeşeriyor; bu da blok zincirinin, AI ve dijital çağ için doğmuş bir teknoloji olarak üstlendiği roldür. Bu, gelecekteki yeni ekonomik yapı biçimleri, yeni ekonomik organizasyonlar ve yeni zenginlik biçimleri için yaratılmış bir dizi finansal altyapıdır.

Neden bu tür bir Bitcoin yapısına dayalı servet biçimine ihtiyacımız var? Neden tokenleştirmeye ihtiyaç var?

Öncelikle, dijital ekonomi ve dijital çağ, zaman, mekan, özne ve bölge açısından çapraz özelliklere sahiptir. Dijital dünyada, Newton'un fizik yasaları geçerliliğini yitirmiştir. Havada yüzlerce insanı barındıran bir evi “inşa” edebilirsiniz, temeli bile atmanıza gerek yoktur. Evrensel çekim yasası dijital alanda geçersizdir, birçok fiziksel yapı ve yasa burada işe yaramaz, hepsi geçersiz hale gelmiştir. Bu nedenle, dijital alandaki şeyleri ve değer taşıyıcılarını tanımlamak için yeni bir zenginlik biçimi ve finansal hizmet biçimi olmalıdır; işte bu nedenle token'lara ve Bitcoin yapısına dayalı tokenleştirilmiş para, tokenleştirilmiş varlıklara ihtiyacımız var.

(1) Bir token kamu zincirinde oluşturulduğunda, doğal olarak küresel bir görünürlüğe sahip olur; dünyanın her yerinden herkes onu kamu zincirinde bulabilir, bu nedenle küresel bir yatırım potansiyeline de sahip olur. Yatırımcıların mutlaka bir banka hesabına ihtiyaçları yoktur, USDT aracılığıyla dünyanın herhangi bir zincirinde diğer tokenlara yatırım yapabilirler. Herhangi bir varlık sahibi, varlıklarının küresel likidite kazanmasını ve küresel olarak yatırım yapılabilir olmasını ister.

(2) Yeni bir finansal altyapı, temizleme ve uzlaşma verimliliğini artırmakta ve maliyetleri düşürmektedir. Herhangi bir ticari faaliyet, daha az adım, daha yüksek verimlilik ve daha düşük maliyetle gerçekleştirebiliyorsa, mevcut daha fazla adım, daha düşük verimlilik ve daha yüksek maliyetli yöntemi mutlaka değiştirecektir; bu temel bir ticaret mantığıdır.

(3) Fon çevirim süresi önemli ölçüde kısaldı, örneğin J.P. Morgan'ın JP Coin'i, ödeme verimliliğini 24 saatten 2 dakikaya yükseltti.

(4) Dijital çağda, açık kaynak donanım, robotlar ve AI Agent'ların gelişimi ile birlikte, AI zenginlik yaratmaya başladığında, AI'nın ödeme, tahsilat ve harcama talepleri de olacaktır. Dijital çağ ve AI çağına ait para kesinlikle programlanabilir para olmalıdır ve makineler arasında ödemelerin akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilmesi gerekmektedir. Şu anda, yalnızca dağıtık defter, dijital cüzdan ve akıllı sözleşmelere dayalı teknolojiler, kapsamlı bir programlanabilir para çözümü sunabilir. Bu da paranın, fonların ve varlıkların tokenleştirilmesinin önemli nedenlerinden biridir. Gelecekte, AI tarafından yaratılan varlıkların da programlanabilir özelliklere sahip olacağına, AI'nın ihtiyaç duyduğu paranın da programlanabilir para olacağına kesinlikle inanılmaktadır.

Son sayfa PPT, birkaç kavramı netleştirmek için kullanmak istiyorum. Token, tokenleştirme, dijital para ve dijital varlık dediğimizde, aslında bunları ayırabiliriz; bu konuları konuşurken hangi türden bahsettiğinizi anlamalısınız.

(1) Ödeme tipi tokenler. Stablecoin'ler, ya da daha önce bahsedilen banka mevduat tokenleştirmesi, merkez bankası dijital para birimleri, hepsi “ödeme tipi tokenler” olarak adlandırılır ve esasen ödeme ve hesaplaşma için kullanılır. Bu tür tokenler lisans gerektirir, ülkeler ilgili stablecoin düzenleyici politikalarını ve lisanslarını geliştirmektedir.

(2) Rezerv tipi token. Bitcoin'in temsil ettiği “dijital altın”, herkesin bunun hakkında oldukça fazla bilgiye sahip olduğunu düşünüyorum.

(3) Fonksiyonel tokenler. Yani genel olarak “dijital petrol” olarak adlandırılan, Ethereum, Solana'nın tokenleri veya diğer PoS uygulama odaklı tokenler. Sabah blockchain'in aslında iki tür olduğunu söyledim: Bir tür uygulamaları desteklemeyen, diğer tür ise uygulamaları destekleyen. Uygulamaları desteklemeyen, Bitcoin'in temsil ettiği blockchain, uygulamaları destekleyen ise Ethereum, Solana gibi, ikincisinin tasarım hedefi daha fazla insanın kullanmasını sağlamaktır, oysa Bitcoin'in bu zincirin tasarım amacı yaygın olarak kullanılmayı reddetmektir. Ortak hukuk ülkeleri ve bölgelerinde (örneğin Hong Kong, ABD), rezerv türü tokenler ve fonksiyonel tokenler genellikle onay gerektirmez.

(4) Menkul Kıymet Türü Tokenler. Hisse senetleri, tahviller, fonlar gibi tokenleştirilmiş varlıkları içerir, bu finansal varlıkların tokenleştirilmesidir ve onay sürecinden geçmesi gerekmektedir, lisanslı, uyumlu olmalı ve denetime tabi olmalıdır.

(5) Meme Coin. Trump Coin gibi Meme Coin'ler, kendileri gerçek bir değere sahip olmamakla birlikte, belirli bir ölçüde duygusal değer sağlayabilir; bu, Labubu koleksiyon ürünlerinin satın alınmasına benzer. Trump, seçilen ABD başkanı olarak, her sabah dünyanın dört bir yanındaki insanların sosyal medyadaki yeni güncellemelerini takip ettiği tipik bir Meme'dir, bu yüzden Trump Coin gibi Meme coin'ler için oldukça uygundur. Bazı insanlar özel Labubu versiyonları için yüzbinlerce lira harcarken, bazıları da Trump Coin satın almaya istekli. Meme, internet çağında bireysel IP ve influencer ekonomisini ifade eden bir kültürel fenomendir.

Tamam, bugünkü paylaşımım burada sona erdi, teşekkürler herkese!