Çinli tahmin pazarı nereye yönelmeli?

Yazar: Zuo Ye

Rastgelelik teorisi, kumardan doğmuş olup, geometri ise Yunan bilge kişilerden doğal olarak üçte bir daha kısa başlamıştır.

Belirsizliğin nicelleştirilmesi, olasılık teorisinin orijinal konusu haline gelir; bu da tahmin piyasaları ile kumarhaneler arasındaki en büyük farktır. PolyMarket'in belgelerine bakıldığında, savunma argümanı kumarhanelerin ev sahibi komisyonuna sahip olduğudur ve büyük sayılar yasası açısından bakıldığında, uzun süre kumar oynayan herkes kaybedecektir.

Tahmin piyasası PVP'nin iki yönlü bir oyunu olup, Polymarket kullanıcıların para yatırma veya çekme işlemleri için herhangi bir ücret almamakta ve siparişlerde komisyon da almamaktadır, böylece rastgeleliğe kendi müdahalesini tamamen ortadan kaldırmaktadır.

Henüz yeterli değil, PVP piyasa fiyatının eşit olmasını sağlamıyor = Olasılık, ayrıca beklentiye (Expectation) ihtiyaç var, yalnızca nicel beklenti getirisi spekülatif maliyetleri karşılayabilir, piyasa tahminleri kumarhanenin kısıtlamalarından kurtulup saf bir finansal ürün haline gelebilir.

Eğlenceye ölüm oranı

Tüm otorite, siyaset ve haberler sadece dijital kazanımlar ve kayıplardan ibarettir.

Bilgi üzerindeki tekel, haber kaynaklarını gizlemekle değil, onların yayım kanallarını tekel altında tutmakla sağlanır.

Modern gazetecilik, II. Dünya Savaşı'ndaki haber denetiminden kaynaklanmaktadır. Schramm, iletişim bilimlerini bağımsız bir disiplin haline getirerek sosyoloji ve istatistikteki nitel ve nicel yöntemleri eklemiştir. Gazetecilik profesyonelliği, sektörün dışarıya karşı sarsılmaz bir yapısı haline gelmiştir.

Bununla birlikte, seçmen temelinin sürekli genişlemesi (kadınlar, siyahiler, gençler) ile birlikte, anketlerin gerçekten politikacıların geleceğini etkilemeye başlaması, daha küçük örneklem alanlarından seçmenlerin genel eğilimlerini çıkarmanın ticari olarak karlı bir davranış haline gelmesi anlamına geliyor; medya, siyasi partiler ve hatta rakipler buna ihtiyaç duyuyor.

Ancak, anketler ve haberler uzun zamandır B2B iş modeli olmuştur; medya, kullanıcıların/halka dikkatini işletmelere satmaktadır, yani kullanıcılar sadece satılacak bir halka olup, merkezi bir bilinç ve eğilimden para kazanamazlar. Bu, merkeziyetsizlik karşıtı platformlardaki öfkeyle de benzerlik göstermektedir.

Gizliliği ihlal etmek sadece bir bahane, asıl mesele platformun para vermemesi.

En geç 2014 yılında, akademik çevreler blockchain ile tahmin pazarlarını birleştirmenin yollarını düşünmeye başlamış, geleneksel merkezi platformların aracılık komisyonu modelinden kurtulmuşlardır. Vitalik, tahmin pazarlarının ilk versiyonu Augur v1'in 2015 yılında doğduğunu hatırlıyor; işte bu dönemdeki düşünce akımının somutlaşmasıydı.

Ne yazık ki, Augur v1 beyaz kitabı Bitcoin yan zinciri üzerine inşa edilmiştir, Ethereum bu dönemde büyük ölçekli uygulamaların zincir üzerinde çalışması için yeterli değildi ve Augur'un merkeziyetsizliğe olan “aşırı takıntısı” onu her zaman niş bir kitle içinde sürükledi, olumlu dışsal etkiler oluşturamadı ve nihayetinde sıradan hale geldi.

Görsel Açıklama: Augur v1 Tasarımı

Görüntü Kaynağı: @AugurProject

2020 yılına gelindiğinde DeFi Yazı'nda, DEX ve kredilendirmenin yanı sıra, Hyperliquid'den Jeff ve Polymarket'ten Shayne Coplan yeni nesil tahmin pazarlarını denemeye başladılar; Ethereum + L2 + yönetişim merkezileşmesi, teknolojik gelişmeler verimliliğin sorun olmaktan çıkmasını sağladı, ancak yeterli tüketici kitlesinin eksikliği durumu zorlaştırıyordu.

Zaman geldiğinde, dünya ve gökyüzü bir bütün olur.

• 2020 yılındaki küresel kapanma, dünya halkını çevrimiçi yaşam tarzını benimsemeye zorladı, bu da doğal olarak tahmin pazarlarını kapsadı;

• 2022 Dünya Kupası, küresel kumar etkinliklerinin döngüsel zirvesinin geldiği, küresel 100 milyar dolar çevrimiçi bahis pazarının önemli bir kısmının Dünya Kupası'ndan kaynaklandığı bir dönemdir;

• 2024 Başkanlık seçimlerinde Trump'ın aşırı eylemleri senaryoyu bir dizi sürprizle dolu hale getirdi, dramatikliği eşi benzeri görülmemiş, küresel çapta %1'lik bir trafik Polymarket için büyük bir zenginlik.

Seçimlerden sonra, Polymarket sürekli finansman sağlama, sürekli indirim (bedava) yapma ve spor pazarına sürekli giriş ile pazar payını istikrarlı bir şekilde korudu. Hyperliquid'in token çıkardıktan sonra pazar payını koruyabilmesi gibi, Polymarket da en tehlikeli dönemini geride bıraktı.

Sonraki 2026 Dünya Kupası, Polymarket'in çevrimiçi tahmin piyasası devi olup olamayacağını belirleyen hayati bir savaş olacak; politik belirsizlik çok fazla, spor etkinlikleri kadar güvenli ve yüksek getirili değil.

Görsel Açıklama: Tahmin ≠ Kumar

Görüntü kaynağı: @zuoyeweb3

Burada Trump'ın seçim kampanyası örneğiyle tahmin pazarlarının neden verimli olduğunu açıklamak gerekiyor. Tüm 240 milyon Amerikalı seçmen genel örneklem alanını oluştururken, gerçekte sadece 150-160 milyon kişi oy kullanacaktır (geçerli örneklem alanı). Sabit kırmızı-mavi eyaletler dışında, başkanlık sonucunu gerçekten belirleyen birkaç salıncak eyalet vardır ve bu salıncak eyaletler içerisinde farklı salıncak ilçelere de ayrılabilir.

Bu nedenle, dalgalı eyaletlerdeki anketler son derece önemlidir; Gallup gibi ana akım anket kuruluşları, tüm seçmenleri araştırmanın mümkün olmadığı gerçeğiyle yüzleşerek daha “bilimsel ve mantıklı” örnekleme yöntemleri geliştirecektir. Küçük örneklemden tümü hakkında çıkarım yapmak büyük bir zorluk haline geliyor.

Buradaki paradoks, her zaman çoğunluğun seçimlerini etkileyebilecek kritik bir azınlık olduğu ve tahmin pazarının örneklem parametreleri üzerinde sürekli araştırma yaparak, gerçek sonuçlar gerçekleşmeden önce daha yüksek olasılıklara bahis yapma imkanı sunmasıdır.

Yani, piyasaların örnekler üzerinde daha yüksek bir örnekleme yeteneğine sahip olduğunu söylemek değil, aksine örnekleme ile elde edilen parametreleri sürekli olarak düzeltmekte; herkesin görüşü gerçek zamanlı oranlarda her an yansıtılmaktadır.

Yani, Polymarket, dağınık verilerden sürekli olarak en yüksek olasılık değerini örnekleyen bir "küme algoritması"dır ve kesinliği artırmak için nihai sonuçla çapraz doğrulama yapar.

Oranlar uzun/kısa, ayrışma/uzlaşmanın fiyatlamasıdır; Polymarket pazarında olay (Event) temel birimdir ve her bir standart sözleşme 1 USDC olarak basılmıştır. Evet + Hayır = 1, örneğin 0.5'lik bir Evet'in karşılığında 0.5'lik bir Hayır olmalıdır.

Alice ve Bob'un alım fiyatlarının sırasıyla 0.1 Evet ve 0.1 Hayır olduğunu varsayalım ve piyasa mevcut fiyatı 0.5:

• Eğer Alice gelecekteki olasılığın 0.5'i geçeceğini düşünüyorsa, nihai sonuç açıklandığında Alice 0.9U net kazanır;

• Eğer Bob gelecekteki olasılığın 0.5'i geçmeyeceğini düşünüyorsa ve bu hisseleri satıyorsa, o zaman Bob 0.5U'luk kazancı önceden kilitlemiş olur ve net kazancı 0.4U'dur.

Elbette, buradaki başlangıç fiyatı oluşturma ve fiyat dalgalanmaları, piyasa yapıcıların katılımını ve Polymarket'in piyasaya açtığı izinleri gerektirir. Perp DEX'e benzer bir CLOB mekanizması kullanarak, Polymarket ayrıca limit emirleri gibi daha karmaşık oyunları da destekler.

Polymarker'ın mekanizması karmaşık değildir, genel olarak 1, Yes ve No'nun mevcut fiyatları ile 1 arasındaki fark onun kar alanıdır, örneğin %93 olasılık 0.93 Yes + 0.07 No = 1 USDC'yi temsil eder, eğer nihayetinde No'ya dönerse, 0.93 soğuk kar olur.

Resim Açıklaması: Şaşırtıcı Zaman

Görsel kaynak: @Polymarket

Ve bunun altında, her zaman alım/satım yapabilir, piyasa likiditesinin bir parçası olabilir ve “alım satım yapmadan ayrılmak” tan daha verimli bir piyasa yapma aracıdır. Ayrıca, Evet/Hayır birbirinin kâr/zarar kaynağıdır; son derece PvP pazarı, platformun sadece adil bir eşleştirme yapması gerekir.

Tabii ki, oracle ve yönetimi, pazarın açılması ve kapatılması, ihtilaflı olayların karar verilmesi gibi birçok detay hakkında bu yazıda fazla bilgi vermeyeceğim. Genel olarak, Polymarket, internetin ticari bir tahmin ürünü; yalnızca blockchain ve stablecoin teknolojilerini kullanıyor, merkeziyetsizlikle pek ilgisi yok.

Eğlence insandadır, olayda değil.

Sermaye ve örgütlü işçi sınıfının kasıtlı olarak bir araya gelmesinin sonucu olarak, tekelleşme büyük ölçüde örgütlü bir şekilde yayılmaktadır.

Polymarket'in mevcut üç ana unsuru siyasi seçimler (ABD), haber olayları (Event) ve spor olmak üzere üç büyük kategoridir. En büyük rakibi Kalshi, uyumluluğa odaklanmakta ve Robinhood, Jupiter gibi iş ortaklarıyla, kâr etmeksizin trafik kazanmaya odaklanmaktadır.

Resim Açıklaması: Veri Karşılaştırması

Görsel Kaynağı: @poly_data

Birçok yeni tahmin pazarında, genel olarak OpenSea'ye karşı Blur olmak istiyorlar, bireysel yatırımcıları katılmaya teşvik etmek için beklenen airdrop'larla kendi token dağıtımlarını tamamlamak istiyorlar, Polymarket ve Kalshi ile doğrudan bir rekabet olasılığı neredeyse yok.

Bu, uyum ile pek alakalı değil; Polymarket'in uyumu bir fiyat meselesi, Hyperliquid'in uyumu ise büyük bir sorun. İkisi arasındaki likidite kesinlikle aynı seviyede değil.

Sonuçta, Amerikan seçimleri Amerika'ya özgü bir niş pazar, spor ise küresel bir kitle pazarının temsilcisidir. Polymarket, Amerikan gençlerinin kullanım tercihlerini temsil eder; atomize bireyler bahis oynamak yerine, hatta sadece e-spor yayınlarını izleyerek vakit geçirir, ancak bu, onların takım sporları üzerine bahis yapmalarını etkilemez.

Polymarket, Kalshi ve NFL işbirliği yapmadan önce, 2023 NBA zaten DraftKings ve FanDuel ile spor bahisleri yapmak için işbirliği yaptı. NYSE'nin ana şirketi Polymarket'e yatırım yaptı, ayrıca FanDuel, CME ile işbirliğine gitti; organize sermaye harekete geçti.

NBA maçlarıyla ilgili sahtecilik eylemlerine yönelik uygulamalar, 2018 yılında Yüksek Mahkeme'nin “spor bahislerine” yasal statü vermesinin getirdiği gürültüden başka bir şey değil, bu durum PL ve Kalshi'nin adımlarını durduramaz. Ne yazık ki, spor bahislerinin ölçeği sınırlı ve geleceği belirsiz.

Doğu Maotai'nin karşılaştığı zorluklarla aynı, gençlerin sanallaşması ve atomlaşması geri döndürülemez bir eğilimdir ve olaylar (Event) onların gözünde oldukça sıkıcı bir eski oyun olarak görülmektedir. Trump'ı sevip sevmemek dışında, Trump'a ilgi duymayan geniş bir kitle de vardır.

Sadece siber alanda birlikte Şanghay'ı savunmakla kalmayıp, Amerikalı Marun da “Kritik Derinlik 2” repliğini yüksek sesle söylüyor, oysaki gerçek hayatta belki de bir araya gelmiyorlar.

Kumarhaneler ve kara para aklama, nesil duygularının ötesinde, tahmin pazarlarının en küçük sorunları haline geldi, 15 milyar dolar değerlemeye sahip Polymarket ve 12 milyar dolar değerlemeye sahip Kalshi zaten zirve değerlemesi.

Organize edilmiş sermaye yalnızca belirli siyasi, haber ve spor etkinliklerine yatırım yapar. Siber uzaya toplanan gençler başka neye ilgi gösterecek, gelecekte tahmin piyasalarının olması için.

Z kuşağını anlamaya çalışmayın, Z kuşağına alan yaratın, eski pazarlama yöntemleri geri tepecektir.

Organize iş gücünün sadece ekonomik değer talepleri olmayabilir, ya da şöyle soralım, 21. yüzyılın en değerli şeyi nedir?

Duygu değeri, kendi duygusal ihtiyaçlarının bir yansımasıdır; örneğin, yurt dışındaki kimliğe duyulan arzu, kayıtlı nüfus sisteminin aşırı bir başarısıdır. Bu başarı, bazı insanların kalıcı etkiler yaşamasına neden olacak kadar büyüktür. Aile planlamasının başarısı, evlilik oranlarının düşmesiyle değil, küçüklerin son nesil olmayı kendi iradeleriyle seçmeleriyle ve bunun bir itaat değil, bir başkaldırı olduğunu düşünmeleriyle ilgilidir.

Atomize bireylerin, topluluğun duygusal ihtiyaçlarına olan talebi azalmadı, aksine gizlice büyüdü; dolup taşan konferansa bakın, paneli değil, yalnız bireylerin gerçek etkileşimini dinliyoruz.

Küresel ölçekte, genç kitlelerin topluca katılımını sağlayan ve enerji ile ekonomik olarak yatırım yapmalarını sağlayan tek kalan eğlence figürü, dikkat edin, eğlence olayları değil, eğlence figürleri, Amerika'nın Taylor Swift'i evlenmeden önce hamile kaldı, eğer Xiaohongshu ile Instagram arasında bir bağlantı kurarsanız, dönüşüm oranı kesinlikle Trump'ın etkisinden daha iyi olacaktır.

Ve ünlülerin patlama dönemlerinde, dramalar günlük bir olaydır; hayranlar birbirleriyle çatışır, destekçiler geri çekilir, tıpkı Disney filmlerinin etrafındaki sürekli popüler olan ürünler gibi, ünlüler de ikinci bir pazar oluşturabilir.

Bu bir hayal değil, finansın eğlenceli bir şekilde katılımı artık küresel bir uzlaşma haline geldi; film fırtınası T-shirt satıyor, Bay Beast MrBeast Finance'i kaydediyor, G.E.M. AI girişimlerine yatırım yapıyor ve Kanye mem satışları yapıyor.

Bu, ünlülerin NFT satmasından veya fiyatları manipüle etmesinden daha güvenli olacaktır; insanlar burada insanlara bahse giriyor, hatta iç bilgi bile piyasanın bir parçası haline gelecektir çünkü insanların kendi fikirleri vardır, temel olarak hayranlar bunu umursamıyor.

K-pop hayranları arasındaki iç savaş artık bir norm haline gelmiştir, önemli olan kesinlikle kazanmak, ekonomik kayıplar ve kazançlar önemli değildir, en önemli şey kendi duygusal değerlerini tatmin etmektir. Tahmin piyasaları, hayran ekonomisinin finansal bir yansıması olabilir.

Buna dayanarak daha gelişmiş bir hedge stratejisi bile oluşturabilirsiniz. Eğer bir film piyasaya sürülmeden önce “Hayır” alırsanız, bu, kendinizin kardeşinizin kamuoyu riskini hedge etmesi gibidir. Sonuçta, filmin ne kadar iyi olup olmadığı ve para kazanıp kazanamayacağı, çekim sürecinde zaten belirgin hale gelmiştir.

Finansın eğlenceli hale gelmesi, eğlence haline gelmesi değil, zaten yüksek derecede eğlenceli hale gelmiştir. Ayrılmış bir dünyada, bazıları tahmin piyasası için lisans almayı kutlarken, bazıları tahmin piyasasının kumar olmadığını tartışıyor, bazıları ise yeni pazarlar aramaya başladı.

Trump ailesi Polymarket'e ortak oldu, dışarıdaki insanlar hala tartışırken, birlikte para kazanmak en mantıklısı.

Sonuç

Küreselleşmenin sona ermesi, malların ve hizmetlerin kademeli olarak ayrışmasıdır; bu süreç şu anda hizmet ticareti aşamasına girmiştir. Ancak, Homo sapiens doğası gereği kalabalıkta olmayı sever, eğer sadece Amerikan seçimlerini Tayland seçimlerine “yerelleştirirsek”, aslında çok fazla anlamı yoktur; aksine, pazar kapasitesini daraltmaktadır.

Kırılmış bir dünyada konsensüs aramak, farklı bir özellik ortaya çıkarabilir; özellikle Çinli girişimciler için, siyaset ve spor yüksek riskli seçimlerdir, yeraltı operasyonları her zaman bir darboğazla karşı karşıya kalacaktır, eğlence sektörü ise riski en aza indirmek için en iyi giriş noktasıdır.

CZ, Çinli kimliği nedeniyle Batı dünyasında sorguya çekilebilir, ancak en azından Kardashian'ın poposunun tam olarak kaç inç olduğunu tahmin etmek ulusal güvenliği tehlikeye atmaz.