Cava adlı şirket (işlem kodu: CAVA) ülke genelinde genişleme adımlarını sağlam bir şekilde atıyor ve mağaza sayısını sürekli artırıyor, bu da erken aşamadaki bir marka gelişimi için iyi bir işaret. Ancak, mağaza genişleme hızları memnuniyet verici olsa da, aynı mağaza satışlarının büyümesindeki yavaşlama önemli bir zorluk haline geldi.

Son zamanlarda, Cava'nın yönetimi yıl boyunca iş beklentilerini ayarladı ve bazı temel göstergelerin tahminlerini düşürdü. Hisse senedi fiyatı önemli ölçüde düşmesine rağmen, belirli bir yüksek değerleme seviyesinde kalmaya devam etti, bu da yatırımcılar için daha temkinli olma nedenleri sağladı.

Cava, hızlı yemek alanındaki varlığını genişletiyor, özellikle de tamamen yeni Akdeniz mutfağı hızlı yemek pazarında. 2023 yazında piyasaya sürüldüğünden beri, yatırım getiri oranı oldukça tatmin edici. Ancak, hisse senedi fiyatı ilk halka arz (IPO) olan 22 dolara kıyasla önemli ölçüde artmış olsa da, son zamanlarda hisse fiyatında önemli bir düşüş yaşandı. Mevcut durumda, bu yıl hisse fiyatı %40 oranında büyük bir düşüş gösterdi ve geçen yılki zirve noktası olan 172.43 dolardan oldukça uzaklaştı. Bu durum bazı yatırımcıların, ünlü bir çip şirketi gibi bir geri dönüş yapıp yapamayacaklarını hayal etmeye başlamasına neden oldu. Ancak, bu hızlı bir geri dönüş olasılığı oldukça düşük; herkesin hisse fiyatının yeniden yükselmesini beklemek için daha fazla sabra ihtiyacı olabilir.

Son çeyrek raporunda, Cava'nın gelirleri yaklaşık %20 oranında arttı; bu, yeni mağaza açılışları ve ılımlı karşılaştırmalı satış büyümesi sayesinde gerçekleşti. Restoran seviyesindeki kar marjı %26.3'tür, bu da bu işletme modelinin her yerde oldukça popüler olduğunu göstermektedir. Şirketin şu anda dünya genelinde neredeyse 400 mağazası bulunmaktadır ve yıllık büyüme oranı yüksek çift hanelerde kalmaktadır. Ancak, sadece bu tür bir performans, şirketin hisse senetlerinin kısa vadede bazı tanınmış işletmeler gibi hızla yükselmesi için yeterli değildir.

Üstelik, makroekonomik baskılar restoran işletmeleri üzerinde etki yaratıyor, özellikle de fast food sektöründe müşteri akışında sorunlar yaşanıyor. Çip devi (işlem kodu: CMG) bu yılın ikinci çeyreğinde aynı mağaza satışlarında %4'lük bir düşüş yaşadı, bu da kısmen satış trendleri ve tüketim ortamındaki dalgalanmalara atfediliyor. Bu tür bir piyasa ortamı, Cava'nın bazı düşük fiyatlı fast food ile rekabetinde yüksek fiyat stratejisini sürdürmesini zorlaştırıyor.

Bu nedenle, yatırımcıların uzun vadeye odaklanmaları ve acele etmemeleri gerekmektedir. Kısa vadede hisse senedi fiyatlarının yeni zirvelere ulaşma olasılığı neredeyse sıfırdır. Daha doğru bir düşünce, Cava'nın yıllık %15'in üzerinde büyümeyi sürdürebilip sürdüremeyeceğini, aynı zamanda sağlıklı bir mağaza içi kar marjını koruyup koruyamayacağını ve coğrafi kapsamını genişletip genişletemeyeceğini değerlendirmektir. Eğer bunu başarırsa, şirketin karı önümüzdeki birkaç yıl içinde kademeli olarak artabilir ve hisse senedi fiyatı istikrarlı bir şekilde yükselebilir. Şirketin planlarına göre, 2032 yılına kadar mağaza sayısını en az 1000'e çıkarmak makul bir yol gibi görünmektedir. Ancak mevcut 57 kat yüksek piyasa değerleme oranı göz önüne alındığında, yatırım getirisi sadece ılımlı bir artışla sınırlı olabilir.

Dikkat edilmesi gereken risk, aynı mağaza satış eğilimlerinin devam edebileceği ve bunun yeni mağazaların kârlılığını olumsuz etkileyerek genişleme planlarını etkileyeceğidir. Mevcut değerleme, bu durum için açıkça fazla bir güvenlik marjı bırakmamaktadır.

Özetle, Cava'nın uzun vadede mükemmel bir performans sergileme potansiyeli var, ancak yönetimin aynı mağaza satışlarını artırma yöntemlerini bulması gerekiyor. Ancak hisse senedi fiyatının hızla fırlamasını beklemek gerçekçi değil. Yatırımcılar sabırlı olmalı ve mağaza genişlemesi, müşteri trafiği, işlem trendleri ve restoran seviyesindeki kâr marjlarına dikkat etmelidir. Eğer bu önemli göstergeler uzun vadede iyi performans gösterirse, Cava'nın hisse senedi fiyatı da yükselebilir.