DocuSign'un ikinci çeyrekteki gelirleri $801 milyon ulaştı

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 4 Eylül 2025'te 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Gelirleri $801 milyon, yıllık %9 artış, ve faturalama $818 milyon, yıllık %13 artış ile, %30'luk bir GAAP dışı operasyonel marj elde etti. Çeyrek, AI tabanlı (IAM) Akıllı Anlaşma Yönetimi alanında önemli bir ilerleme, uluslararası ve kurumsal alanda daha fazla çekiş kazanma gösterdi ve yönetimin sürdürülebilir kârlı büyüme ve hissedarlara sermaye iadesine yönelik odaklanmasını güçlendirdi.

Faturalamanın hızlanması DocuSign'ın iş ivmesini artırıyor

Faturanın yıllık %13 oranında büyümesini hızlandırırken, şirket ayrıca net dolar cinsinden %102'lik daha yüksek bir müşteri tutma oranı ve brüt müşteri tutma oranındaki iyileşmeler ile güçlü yenilemelerden kaynaklanan anlaşmaların ortalama boyutunda bir artış sağladı. Uluslararası gelir toplamın %29'unu oluşturdu ve yıllık %13 oranında büyüdü.

"İkinci çeyrek ticaret sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelir $801 milyon oldu, yıllık %9 artış ve ciro $818 milyon, yıllık %13 artış. İkinci çeyrek performansı hızlandı ve son iki yılın en yüksek büyüme çeyreklerinden birini temsil etti. eSignature ve CLM müşterilerindeki iyileşen temellerle, IAM talebinin artan katkısıyla birlikte. Ciroyun yıllık olarak hızlandığını görmekten heyecan duyuyoruz, özellikle erken yenilemeleri ayarladığımızda. Karlılık, gelirlerin gücünden faydalandı ve verimliliği artırma konusundaki sürekli taahhüdümüzle birleşti. GAAP dışı operasyonel marjlar %30 iken güçlü bir karlılığı koruyoruz. Serbest nakit akışı marjları yıllık olarak %27'ye hafifçe iyileşti, bu da bu çeyrekte $200 milyonluk önemli hisse geri alımlarını destekledi.

– Allan C. Thygesen, CEO

IAM benimsemesi, iş liderliği ve AI ile birlikte hızlanıyor.

IAM, yıl sonuna kadar şirketin abonelik portföyünün düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması için konumlandırılmıştır. Kurumsal hesap temsilcilerinin %50'sinden fazlası en az bir IAM anlaşması kapatırken, Sensata Technologies ve T-Mobile gibi Fortune 1000 müşterileri, (CLM) ve AI destekli analiz ile sözleşme yaşam döngüsü yönetimini benimsemektedir. AI destekli DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi gibi işlevlerin yakın zamanda piyasaya sürülmesi, ürün farklılaştırmasını güçlendirmektedir.

Operasyon disiplini, bulut geçişi sırasında yüksek marjları korur

Brüt GAAP dışı marj %82'de istikrarlı kaldı, bulut geçişinin devam eden maliyetlerinin yıllık yaklaşık 100 baz puanlık bir engel oluşturmasına ve önceki yıldaki tazminat karışımı ve tek seferlik faydalardaki değişiklikler nedeniyle geçici bir operasyonel marj düşüşüne rağmen. Şirket, 1,1 milyar $ nakit pozisyonunu sağlam tutarak borçsuz kalmaya devam etti, ölçülü işe alımlar yaparak ve IAM'ın ölçeklenebilirliği için ticari mükemmeliyet ve Ar-Ge'ye yatırım yapmaya devam etti.

İleriye Bakmak

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için $804 milyon ile $808 milyon arasında gelir projeksiyonu yapıyor; yıllık %7'lik bir büyüme ortalaması ile 2026 mali yılı için 3.189 milyar $ ile 3.201 milyar $ arasında gelir bekleniyor; bu da yıllık %7'lik bir büyüme ortalaması anlamına geliyor. Ayrıca, 2026 mali yılı için 3.325 milyar $ ile 3.355 milyar $ arasında ön satış tahmini var; bu da %7'lik bir büyüme ortalaması öngörüyor. GAAP dışı işletme marjının üçüncü çeyrek için %28 ile %29 arasında, yıl genelinde ise %28.6 ile %29.6 arasında olması bekleniyor. Yıllık GAAP dışı brüt marj, devam eden bulut geçişi nedeniyle yaklaşık bir puanlık bir engelle karşı karşıya kalacak ve bunun gelecek mali yıldan itibaren azalması bekleniyor.

Bana göre, DocuSign, daha gelişmiş AI hizmetlerine geçişte iyi bir şekilde ilerliyor, ancak yıl boyunca projeksiyon edilen %7'lik büyüme hızı, bu çeyrek sonuçların ardından daha belirgin bir ivme bekleyenleri hayal kırıklığına uğratabilir. Bulut geçişi, marj genişlemesini engelleyen geçici bir yük olmaya devam ediyor, ancak nakit pozisyonu ve hisse geri alımları, uzun vadeli iş modeline olan güveni gösteriyor.